CHƢƠNG 3 : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG
4.3 Kinh nghiệm rút ra từ thƣơng vụ
4.3.3 Uy tín của thƣơng hiệu
Hai thƣơng hiệu – hai uy tín: thƣơng vụ là sự kết hợp đặc biệt giữa một doanh nghiệp có bề dày lịch sử 66 năm (Vietnam Post) và một ngân hàng non trẻ (Lienvietbank) nhƣng phát triển mạnh mẽ.
Lienvietbank
Là một ngân hàng mới thành lập năm 2008, Lienvietbank sớm đã xác định những khó khăn trong việc cạnh tranh với các ngân hàng có truyền thống, kinh ngiệm phát triển lâu dài hàng chục năm. Chính vì vậy, ngay từ đầu, ngân hàng đã nỗ
lực đem đến cho khách hàng những dịch vụ tốt nhất, thận trọng trong hoạt động kinh doanh, ln duy trì mức thanh khoản cao, giữ đƣợc niềm tin của khách hàng trong khi các ngân hàng khác rơi vào cuộc chạy đua lãi suất do căng thẳng về thanh khoản.
Niềm tin mà ngân hành dành đƣợc từ các khách hàng, đối tác, cổ đơng và thị trƣờng nói chung cịn là sự kết hợp cùng phát triển, có trách nhiệm xã hội cao. Gắn xã hội với kinh doanh là truyền thống tốt đẹp đƣợc gây dựng ngay từ những ngày đầu tiên thành lập và sẽ đƣợc tiếp tục cả sau khi hợp nhất trở thành LienVietPostBank.
VPSC
Thƣơng hiệu uy tín, gần gũi với đơng đảo bộ phận dân cƣ, từ thành thị đến nông thôn, kể cả ở vùng sâu vùng xa. Nhiều đối tƣợng khách hàng vẫn còn ngần ngại đến giao dịch tại các ngân hàng nên rất tin tƣởng gửi gắm những khoản tiết kiệm nhỏ, lẻ hay chuyển tiền với hạn mức giao dịch thấp tại các điểm giao dịch của bƣu điện. Thông qua kênh chuyển tiền của bƣu điện, luồng tiền đƣợc lƣu chuyển giữa nông thôn và thành thị, đến tận tay những khách hàng xa xôi nhất.
Với truyền thống của thƣơng hiệu bƣu điện có mối quan hệ lâu dài, đáng tin cậy với nhân dân, chính quyền địa phƣơng, mơ hình ngân hàng – bƣu điện ngày càng trở nên quen thuộc với mọi ngƣời dân Việt Nam.
4.3.4 Định giá
Nhƣ đã đề cập ở các phần trƣớc, một số phƣơng pháp định giá đƣợc sử dụng phổ biến là:
- Dựa vào tỷ lệ P/E
- Giá trị sổ sách của doanh nghiệp - Khả năng tăng trƣởng của dòng tiền
Trên thực tế, các phƣơng pháp định giá đƣợc sử dụng nhƣ một kênh tham khảo quan trọng phản ánh một phần giá trị thực của doanh nghiệp. Tuy nhiên, khi ra quyết định trong một thƣơng vụ M&A thì mức giá đƣợc đƣa ra cịn phụ thuộc vào mục đích mà Bên mua nhắm đến. Các mục tiêu phổ biến là:
- Loại bỏ bớt đối thủ cạnh tranh, giành thị phần thông qua hợp nhất ngang - Tăng khả năng của chuỗi giá trị thông qua hợp nhất dọc
- Tìm kiếm các cơng ty có tiềm năng bị định giá thấp hoặc cơng ty yếu nhƣng có khả năng thay đổi để mua lại sau đó bán lại thu lợi nhuận.
- Hợp nhất để tăng sức cạnh tranh - Thâm nhập vào một thị trƣờng mới
Ví dụ, trong một ngành đang đƣợc chi phối bởi một số ít doanh nghiệp chủ chốt thì Bên mua có thể đặt mục tiêu thơng qua chiến lƣợc M&A để triệt hạ đối thủ. Cách thức đƣợc đƣa ra là Bên mua có thể đƣa ra một cái giá rất cao để mua lại đối thủ, sau đó chỉ việc hƣởng lợi từ việc chi phối giá cả, lấn át các đối thủ khác.
Rõ ràng là, trong thƣơng vụ LienVietPostBank thì VPSC với khoản lỗ 145 tỷ khơng có gì q hấp dẫn ngoại trừ mạng lƣới rộng khắp đến tận xã xa trung tâm mà không ngân hàng nào có đƣợc và một thƣơng hiệu uy tín, quen thuộc với hàng triệu khách hàng. Lienvietbank sẵn sàng trả một cái giá rất cao, tƣơng đƣơng 4 lần mệnh giá trong cuộc chạy đua với các đối thủ khác để có thể lấy về VPSC cho mình là xuất phát từ mục đích muốn thâm nhập vào những thị trƣờng còn bỏ ngỏ tại vùng xâu, vùng xa và tăng thị phần, mạng lƣới, thu hút khách hàng. Điểm lại những gì đã đạt đƣợc trong một thời gian khơng dài là 3 năm thì các chun gia có cơ sở để nói rằng cái giá mà LienVietbank đặt ra để có đƣợc VPSC là khơng hề đắt. Trong thƣơng vụ này, cả Bên mua là Lienvietbank và Bên bán là VNPT đã đồng ý với cái giá do tƣ vấn nƣớc ngoài đƣợc thuê định giá đƣa ra theo chuẩn mực quốc tế. Áp dụng các phƣơng pháp định giá một cách linh hoạt dựa trên mục tiêu chiến lƣợc của Bên mua là hết sức cần thiết để thành cơng.