2 t– qt = 0.48618(ut 1 0.000634) 0.460603( t 1 0.000634)
3.3.3 Mụ hỡnh ARCH
Kiểm định sự thay đổi trong lợi suất và trong dao động của cổ phiếu HAP Ước lượng mụ hỡnh ARCH(1) ta được :
Dependent Variable: RHAP Method: ML - ARCH (Marquardt) Date: 04/25/07 Time: 23:32 Sample(adjusted): 3 1349
Included observations: 1347 after adjusting endpoints Convergence achieved after 161 iterations
Variance backcast: ON
Coefficient Std. Error z-Statistic Prob. AR(1) 0.251428 0.037463 6.711428 0.0000
Variance Equation
C 0.000721 3.11E-06 231.5852 0.0000ARCH(1) 0.232908 0.037790 6.163256 0.0000 ARCH(1) 0.232908 0.037790 6.163256 0.0000 R-squared 0.007871 Mean dependent var 0.000546
Nguyễn Xuân Điệp - 41 - Tốn Tài Chính – K45
Adjusted R-squared 0.006395 S.D. dependent var 0.029193 S.E. of regression 0.029099 Akaike info criterion -4.284903 Sum squared resid 1.138048 Schwarz criterion -4.273309 Log likelihood 2888.882 Durbin-Watson stat 2.217698 Inverted AR Roots .25
Ta thấy lợi suất trung bỡnh của cổ phiếu HAP phụ thuộc vào lợi suất trung bỡnh của nú tại cỏc phiờn khỏc. Rủi ro của cổ phiếu HAP chịu ảnh hưởng của cỏc yếu tố ngẫu nhiờ, hệ số của ARCH là dương thực sự . Nhưng ta chỉ nhận biết được ảnh hưởng dương đến phương sai mặc dự trờn thực tế cú cả những cỳ sốc õm dương .
3.3.4 Mụ hỡnh GARCH(1,1)
Ước lượng mụ hỡnh GARCH(1,1) ta thu được kết quả sau: Dependent Variable: RHAP
Method: ML - ARCH (Marquardt) Date: 04/25/07 Time: 23:39 Sample(adjusted): 3 1349
Included observations: 1347 after adjusting endpoints Convergence achieved after 454 iterations
Variance backcast: ON
Coefficient Std. Error z-Statistic Prob. AR(1) -0.167274 0.038787 -4.312575 0.0000
Variance Equation
C -9.71E-07 3.75E-07 -2.588220 0.0096ARCH(1) 0.180870 0.009299 19.44954 0.0000 ARCH(1) 0.180870 0.009299 19.44954 0.0000 GARCH(1) 0.023688 0.000521 1771.721 0.0000 R-squared -0.075902 Mean dependent var 0.000546 Adjusted R-squared -0.078306 S.D. dependent var 0.029193 S.E. of regression 0.030314 Akaike info criterion -4.475447 Sum squared resid 1.234142 Schwarz criterion -4.459988 Log likelihood 3018.213 Durbin-Watson stat 1.408309 Inverted AR Roots -.17
Nguyễn Xuân Điệp - 42 - Tốn Tài Chính – K45