Kết hợp các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối với các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng

Một phần của tài liệu Phân tích dự án đầu tư xây dựng một công trình giao thông dự án nâng cấp, mở rộng đường tỉnh 588 (tà rụt – la lay) (Trang 37 - 38)

b. Phơng pháp động.

2.2.2.2. Kết hợp các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối với các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng

tuyệt đối với các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối.

Các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối nh các chỉ tiêu: Tổng lợi nhuận hàng năm, hiện giá của hiệu số thu chi, các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối nh các chỉ tiêu: Tỷ suất lợi nhuận, suất thu lợi nội tại.

Nếu chỉ tiêu tổng lợi nhuận rất lớn, nhng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận tính cho trờng hợp sau khi đã nộp thuế lại bé hơn ng- ỡng hiệu quả cho phép, ví dụ lãi suất trung bình của thị trờng vốn, thì phơng án vẫn khơng hiệu quả, vì lẽ khơng đủ tiền lợi nhuận để trả lãi vốn vay, hoặc đem vốn đầu t tài chính sẽ lợi hơn đầu t cho dự án sản xuất.

Nếu chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận rất lớn nhng tổng số lợi nhuận lại rất bé, thì hiệu quả kinh doanh kém ý nghĩa, vì chỉ tiêu tổng lợi nhuận có đủ lớn thì mới tái sản xuất và mở rộng kinh doanh đợc.

Cho nên để kết hợp hai loại chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối và số tơng đối, có thể rút ra nguyên tắc tổng quát để lựa chọn phơng án cuối cùng là: Phải u tiên chọn phơng án có chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối (nh chỉ tiêu tổng lợi nhuận, hiện giá của hiệu số thu chi NPW) là lớn nhất, cịn chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối (nh chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận, suất thu lợi nội tại IRR) chỉ cần đạt ngỡng hiệu quả quy định (nếu các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối này cũng lớn nhất thì càng tốt). Khơng bao giờ đợc phép sử dụng

một trong hai chỉ tiêu kể trên một cách riêng rẽ để lựa chọn ph- ơng án.

Một phần của tài liệu Phân tích dự án đầu tư xây dựng một công trình giao thông dự án nâng cấp, mở rộng đường tỉnh 588 (tà rụt – la lay) (Trang 37 - 38)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(164 trang)