DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT
NAM.
3.1/. Kiến nghị đối với Uỷ ban chứng khoán nhà nước 3.1.1/ Hoàn thiện khung pháp lý
Quan hệ mở tài khoản được xác lập thông qua hợp đồng mở tài khoản giữa khách hàng, NĐT và CTCK, chủ thể cung cấp dịch vụ. Hợp đồng mở tài khoản được coi là bằng chứng pháp lý quan trọng để xác lập quyền và nghĩa vụ của các bên trong quan hệ mở tài khoản. Tuy nhiên theo tôi, những quy định của pháp luật về việc mở tài khoản của khách hàng còn vài điểm bất cập. Cụ thể:
Một là, trong phần thứ hai về điều khoản quy định các thỏa thuận cụ thể của nội dung cơ bản trong hợp đồng mở tài khoản giao dịch chứng khoán giữa CTCK và khách hàng ban hành kèm theo Quyết định 27 Quy chế tổ chức và hoạt động của CTCK có nội dung “tỷ lệ ký quỹ đặt mua hoặc bán chứng khoán được áp dụng”. Đây là quy định nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch ký quỹ, là cơ sở để CTCK cung cấp dịch vụ giao dịch ký quỹ. Tuy nhiên, với quy định chung chung trong phần phụ lục về nội dung này, các CTCK sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các NĐT lớn sử dụng để mua, bán trên thị trường, gây tác động đến giá cả thị trường và mang đến những yếu tố tiêu cực tiềm ẩn cho TTCK nếu khơng có sự quản lý chặt chẽ của Nhà nước. Vì vậy, với tầm quan trọng của giao dịch ký quỹ nên giao dịch này cần phải được điều chỉnh bằng một văn bản riêng. Do vậy, theo tơi, UBCKNN cần phải nhanh chóng loại bỏ nội dung này và nội dung thứ tư trong phần điều khoản về các thoả thuận cụ thể của nội dung cơ bản trong hợp đồng mở tài khoản giao dịch chứng khoán giữa CTCK và khách hàng ban hành kèm theo Quyết định 27 có nội dung “thời hạn, cách thức xử lý tài sản trong trường hợp khách hàng khơng có khả năng thanh tốn đúng hạn”. Bởi vì phần quy định
tại phần thứ tư chỉ để nhằm phục vụ cho việc giao dịch ký quỹ khi khách hàng vay tiền mua chứng khoán và dùng phần chứng khoán mua được để đảm bảo cho khoản vay nhưng khơng thanh tốn được tiền khi đến hạn trả.
Hai là, để đảm bảo tính hợp lý của việc mở tài khoản của NĐT tại các CTCK, Điều 30 của Quy chế tổ chức và hoạt động CTCK ban hành kèm theo Quyết định 27 cũng cần phải sửa đổi theo hướng quy định rõ có hai loại tài khoản giao dịch chứng khoán: tài khoản giao dịch chứng khốn thơng thường và tài khoản giao dịch ký quỹ. Theo đó, quy chế về tổ chức và hoạt động của CTCK chỉ điều chỉnh đối với những vấn đề liên quan đến mở tài khoản và quản lý tài khoản giao dịch chứng khốn thơng thường, các giao dịch chứng khoán ký quỹ, mở tài khoản giao dịch ký quỹ thì sẽ dẫn chiếu đến văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh về giao dịch ký quỹ. Điều này vừa đảm bảo tính chặt chẽ trong quy định, vừa đảm bảo sự hợp lý trong việc điều chỉnh đặc biệt đối với giao dịch ký quỹ nhằm đảm bảo tính ổn định, tích cực cho TTCK.
Ba là thực hiện giao dịch ký quỹ là bước tiến lớn trên thị TTCK. Theo hướng dẫn của Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ, "khách hàng muốn thực hiện giao dịch ký quỹ phải ký hợp đồng mở tài khoản giao dịch ký quỹ với CTCK nơi khách hàng có tài khoản giao dịch chứng khốn thơng thường" và "tài khoản giao dịch ký quỹ phải được quản lý tách biệt với tài khoản giao dịch thông thường". Quy định thiếu rõ ràng này khiến các CTCK lúng túng, khách hàng đang có tài khoản thơng thường sẽ phải mở thêm một tài khoản ký quỹ hay chỉ mở một tiểu khoản nằm trong tài khoản đã có kể trên. Nếu mở một tiểu khoản thì hệ thống cơng nghệ của Trung tâm Lưu ký chứng khốn (VSD) có tích hợp được hay khơng, quản lý như thế nào. Còn nếu mở một tài khoản mới song song với tài khoản đã có thì vi phạm quy định mỗi NĐT chỉ được mở một tài khoản tại một CTCK tại Thông tư 74/2011/TT-BTC. Do vậy, theo tơi UBCNKK nên có văn bản hướng dẫn chi tiết về việc mở tài khoản ký quỹ để có sự thống nhất giữa các văn bản pháp luật với nhau.