2.2. Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng Ty Cổ phần Cơ khớ và Thương
2.2.6. Phõn tớch hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lợi của vốn tại Cụng ty
Cổ phần Cơ khớ và Thương mại Lan Thành.
Phõn tớch hiệu quả kinh doanh là phõn tớch, đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn, chi phớ để từ đú phỏt huy những mặt tớch cực và đưa ra biện phỏp nhằm sử dụng cỏc yếu tố sản xuất để khai thỏc tiềm năng sử dụng của từng yếu tố gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.
Hiệu quả sản xuất kinh doanh là chỉ tiờu tương đối biểu hiện bằng kết quả sản xuất so với chi phớ sản xuất kinh doanh. Để phõn tớch hiệu quả sản xuất kinh doanh ta đi phõn tớch đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng tài sản, hiệu quả sử dụng chi phớ và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
2.2.6.1. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn.
1.Phõn tớch chung hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn.
Hiệu quả sử dụng vốn là phạm trự kinh tế phản ỏnh trỡnh độ sử dụng vốn của cụng ty để đạt kết quả cao nhất trong quỏ trỡnh kinh doanh với tổng chi phớ thấp nhất.
* Sức sản xuất của vốn ngắn hạn
Ssx = Doanh thu thuần (2.21) Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
Trong đú vốn ngắn hạn bỡnh quõn (Vbq) được xỏc định theo cụng thức:
Vbq = (12)V1+V2+…+V11+(12)V12 12
; đồng (2.22)
Hoặc
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn = V đ k2+Vck ; đồng (2.23)
Chỉ tiờu này cho biết 1 đồng vốn ngắn hạn bỡnh quõn tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu thuần.
* Sức sinh lời của vốn ngắn hạn
Ssl = Lợi nhuận thuần thừ HĐKD ; đồng (2.24) Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
Chỉ tiờu này cho biết 1 đồng vốn ngắn hạn bỡnh quõn tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần mang lại bao nhiờu đồng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh.
* Phõn tớch tỡnh hỡnh luõn chuyển tài sản ngắn hạn.
Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, tài sản ngắn hạn vận động khụng ngừng thường xuyờn qua cỏc giai đoạn của quỏ trỡnh tỏi sản xuất (dự trữ - sản xuất - tiờu thụ). Đẩy nhanh tốc độ luõn chuyển tài sản ngắn hạn sẽ gúp phần giải quyết nhu cầu vốn cho cụng ty, gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn để xỏc định tốc độ luõn chuyển của tài sản ngắn hạn người ta sử dụng cỏc chỉ tiờu:
Số vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn trong kỳ (K lc).
Klc = Doanh thu thuần ; vũng/năm (2.25) Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
Chỉ tiờu này cho biết số vũng mà vốn ngắn hạn luõn chuyển được trong kỳ phõn tớch.
Thời gian 1 vũng luõn chuyển vốn ngắn hạn.
Tlc = Thời gian kỳ phõn tớch ; ngày (2.26) Số vũng quay trong kỳ của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này cho biết số ngày mà vốn ngắn hạn luõn chuyển được 1 vũng, chỉ tiờu này càng nhỏ càng tốt, càng thể hiện khả năng quay vũng vốn nhanh.
Hệ số huy động (đảm nhiệm) vốn ngắn hạn.
Khđ Doanh thu thuần
Hệ số này cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ cần huy động bao nhiờu đồng vốn ngắn hạn bỡnh quõn. Trị số này càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao, số vốn tiết kiệm được càng nhiều.
BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN NGẮN HẠN
Bảng 2-9
Chỉ tiờu ĐVT Năm 2014 Năm 2015
So sỏnh
năm 2015/năm2014
± %
1.Doanh thu thuần Đồng 37.336.876.795 35.488.619.091 -1.848.257.704 -4,95
2.Lợi nhuận sau thuế Đồng 1.933.774.446 1.612.165.171 -321.609.275 -16,63
3.Vốn ngắn hạn bỡnh quõn Đồng 15.122.467.311 18.023.699.207 2.901.231.896 19,18 4. Sức sản xuất VNH đ/đ 2,47 1,97 -0,5 -20,25 5. Sức sinh lợi VNH đ/đ 0,13 0,09 -0,04 -30,05 6.Số vũng luõn chuyển Vũng 2,47 1,97 -0,5 -20,25 7. Thời gian 1 vũng
luõn chuyển Ngày 146 183 37 25,39 8.Hệ số đảm nhiệm
vốn ngắn hạn đ/đ 0,41 0,51 0,1 25,39
Qua bảng 2-9 ta thấy sức sản xuất TSNH của cụng ty năm 2015 là 1,97 đ/đ,
giảm 0,5 đ/đ tương ứng giảm 20,25% so với năm 2014. Qua đú cho biết trong năm 2014 thỡ cứ một đồng giỏ vốn ngắn hạn bỡnh quõn đem lại 1,97đồng giỏ trị sản xuất, giảm 0,5 đồng so với năm 2014. Do vậy, sức sản xuất của vốn ngắn hạn của năm 2015 nhỏ hơn năm 2014 nờn hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn năm 2015 khụng hiệu bằng năm 2014.
Sức sinh lời của vốn ngắn hạn năm 2014 là 0,09 đồng, so với năm 2014 thỡ giảm 0,04 đồng tương ứng với giảm 30,05%. Chỉ tiờu này cho biết trong năm 2015 thỡ cứ một đồng vốn ngắn hạn bỡnh quõn thỡ thu được 0,09 đồng lợi nhuận thuần, so với năm 2014 thỡ giảm 0,04 đồng đồng lợi nhuận thuần. Cả 2 năm chỉ tiờu này đều nhỏ cho thấy sức sinh lời của vốn ngắn hạn là chưa tốt, trong đú năm 2015 hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn khụng hiệu quả bằng năm 2014.
Số vũng luõn chuyển của VNH trong năm 2015 là 1,97 vũng/năm so với năm 2014 thỡ giảm 0,5 vũng với tỷ trọng giảm 20,25%. Điều này cho thấy trong năm 2015 thỡ tốc độ luõn chuyển VNH của cụng ty thấp hơn năm 2014.
Vỡ số vũng luõn chuyển của VNH trong năm 2015 nhỏ hơn năm 2014 nờn thời gian 1 vũng luõn chuyển VNH năm 2015 lớn hơn năm 2014. Thời gian luõn chuyển một vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn năm 2015 là 183 ngày so với năm 2014 thỡ tăng 37 ngày. Thời gian 1 vũng luõn chuyển VNH của cụng ty lớn nờn cú thể thấy hiệu quả sử dụng VNH khụng tốt và năm 2015 thỡ khả năng quay vũng vốn ngắn hạn kộm hơn năm 2014.
Hệ số đảm nhiệm năm 2015 là 0,5 tăng so với năm 2014. Cụ thể, trong năm 2014 cho biết để tạo ra được một đồng doanh thu thuần thỡ cụng ty đó phải huy động 0,51đồng tài sản ngắn hạn. Trong khi năm 2014 phải huy động 0,41đồng VNH. Điều này cho thấy năm 2015 thỡ hiệu quả sử dụng VNH kộm hơn năm 2014.
Núi chung tỡnh hỡnh luõn chuyển tài sản ngắn hạn của cụng ty trong năm 2015 khụng tốt bằng năm 2014 và vốn ngắn hạn của cụng ty được sử dụng chưa hiệu quả. Điều này chứng tỏ số vốn ngắn hạn trong năm khụng được tiết kiệm so với năm 2014. Và để xem xột lượng vốn ngắn hạn năm 2015 lóng phớ tương tối so với năm 2014 là bao nhiờu ta xột chỉ tiờu (Vnhtk,lp).
Vnhtk,lp = Doanh thu thuần ì (Tlc2015 – Tlc2014) ; đồng (2.28)
Thời gian kỳ phõn tớch
Vnhtk,lp = 37.336.876.795 ì (2,47 - 1,97) = 51.856.773 đồng
360
Như vậy năm 2015 do tăng thời gian của 1 vũng luõn chuyển vốn ngắn hạn đó làm lóng phớ tương đối 51.856.773 đồng vốn ngắn hạn.
2.Phõn tớch chung hiệu quả sử dụng vốn dài hạn.
Sức sản xuất vốn dài hạn.
SsxVDH = Doanh thu thuần ;đ/đ (2.29) Vốn dài hạn bỡnh quõn
Chỉ tiờu này cho biết 1 đồng vốn dài hạn luõn chuyển trong kỳ gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu thuần. Sức sản xuất của vốn dài hạn càng cao, hiệu quả sử dụng vốn cố định càng tăng và ngược lại, nếu sức sản xuất của vốn dài hạn càng nhỏ hiệu quả sử dụng vốn dài hạn càng giảm.
Sức sinh lời vốn dài hạn:
SslVDH = Lợi nhuận thuần ;đ/đ (2.30) Vốn dài hạn bỡnh quõn
Chỉ tiờu này cho biết 1 đồng tài sản dài hạn tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận thuần.
Hệ số đảm nhiệm vốn dài hạn.
KđnVDH = Vốn dài hạn bỡnh quõn ;đ/đ (2.31) Doanh thu thuần
Hệ số này cho biết để tạo ra được 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ kinh doanh cần huy động bao nhiờu đồng vốn dài hạn. Hệ số này càng nhỏ càng tốt.
BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN DÀI HẠN
Bảng 2.10
STT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2014 Năm 2015 So sỏnh
± %
1 Doanh thu thuần Đồng 37.336.876.795 35.488.619.091 -1.848.257.704 -4,95 2 Lợi nhuận sau thuế Đồng 1.933.774.446 1.612.165.171 -321.609.275 -16,63 3 Vốn dài hạn bỡnh quõn Đồng 3.558.628.092 4.057.646.079 499.017.987 14,02 - Vốn dài hạn đầu năm Đồng 2.456.112.399 4.661.143.785 2.205.031.386 89,78 - Vốn dài hạn cuối năm Đồng 4.661.143.785 3.454.148.373 -1.206.995.412 -25,89
4 Sức sản xuất của VDH đ/đ 10,49 8,75 -1,74 -16,58
5 Sức sinh lời của VDH đ/đ 0,54 0,40 -0,14 -25,76
6 Hệ số đảm nhiệm
VDH đ/đ 0,10 0,11 0,01 10,49
Qua bảng số liệu trờn cho thấy:
- Sức sản xuất vốn dài hạn năm 2015 là 8,75 đ/đ so với năm 2014 thỡ đó giảm 1,74 đồng tương ứng 16,58%. Chỉ tiờu này cho biết 1 đồng vốn dài hạn luõn chuyển trong kỳ gúp phần đem lại 8,75 đồng doanh thu thuần, giảm 1,74 đồng so với năm 2014. Điều này chứng tỏ trong năm 2015 thỡ sức sản xuất của tài sản dài hạn khụng hiệu quả bằng năm 2014.
- Ta thấy năm 2015 do điều kiện sản xuất gặp nhiều khú khăn, chi phớ bỏ ra nhiều nhưng giỏ trị thu về thấp cho nờn việc sử dụng tài sản dài hạn đó khụng mang lại được hiệu quả. Trong năm tiếp theo cụng ty cần cú cỏc biện phỏp giảm thiểu cỏc chi phớ đầu vào,… để nõng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn.
- Sức sinh lời tài sản dài hạn năm 2015 là 0,40 đồng so với năm 2014 thỡ giảm 0,14 đồng với tỷ trọng giảm tương ứng 25,76%. Qua đõy cho thấy trong năm 2015 thỡ cứ một đơn vị tài sản dài hạn thỡ sẽ đem lại 0,04 đồng lợi nhuận thuần. So với năm 2014 thỡ cứ 1 đơn vị tài sản dài hạn đem ra đõu tư thỡ sẽ giảm 0,14 đồng lợi nhuận thuần. Vỡ vậy sức sinh lời của tài sản dài hạn trong năm 2015 cũng kộm hơn với năm 2014.
năm 2015 để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ thỡ cụng ty đó phải huy động 0,11 đồng tài sản dài hạn tăng 0,01 đồng so với năm 2014 đó chứng tỏ trong năm 2015 thỡ cụng ty đó sử dụng tài sản dài hạn chưa hiệu quả.
Như vậy, qua phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cho thấy sức sản xuất cũng như sức sinh lời của vốn dài hạn và vốn ngắn hạn năm 2015 đều giảm so với năm 2014. Trong năm tiếp theo cụng ty cần cú cỏc biện phỏp giảm thiểu cỏc chi phớ đầu vào,… để nõng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn.
2.2.6.2. Phõn tớch khả năng sinh lời của vốn kinh doanh.
Hệ thống cỏc chỉ tiờu sinh lời của vốn là cơ sở quan trọng để đỏnh giỏ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một thời kỳ nhất định của cụng ty, nú được coi là một luận cứ quan trọng để cỏc nhà hoạch định đưa ra quyết định tài chớnh của cụng ty trong tương lai. Hệ thống cỏc chỉ tiờu sinh lời của vốn kinh doanh bao gồm:
1. Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh (Dvkd).
Cho biết 1 đồng vốn kinh doanh tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
Dvkd = Lợi nhuận sau thuế ;đ/đ (2.32) Vốn kinh doanh bỡnh quõn
2. Hệ số doanh lợi của doanh thu thuần (DDTT)
DDTT = Lợi nhuận sau thuế ;đ/đ (2.33) Doanh thu thuần
Hệ số này cho biết trong 1 đồng doanh thu thuần cú bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
3. Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu (DVCSH).
DVCSH = Lợi nhuận sau thuế ;đ/đ (2.34) Vốn chủ sở hữu
Ttrong đú:
Vốn kinh doanh bỡnh quõn = VKDđk+2VKDck (2.35) Cho biết 1 đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA VỐN KINH DOANH
Bảng 2.11
TT Chỉ tiờu ĐVT TH 2014 TH 2015 SS TH 2015/TH2014
± %
1 Doanh thu thuần Đồng 37.336.876.795 35.488.619.091 -1.848.257.704 -4,95 2 Vốn kinh doanh bỡnh quõn Đồng 18.681.095.403 22.081.345.286 3.400.249.883 18,20 - Vốn kinh doanh đầu kỳ Đồng 17.388.615.035 19.973.575.771 2.584.960.736 14,87 - Vốn kinh doanh cuối kỳ Đồng 19.973.575.771 24.189.114.801 4.215.539.030 21,11 3 Vốn chủ sở hữu bỡnh
quõn Đồng 7.591.868.889 7.739.857.032 147.988.143 1,95
- Vốn chủ sở hữu đầu kỳ Đồng 8.249.963.331 6.933.774.446 -1.316.188.885 -15,95 - Vốn chủ sở hữu cuối kỳ Đồng 6.933.774.446 8.545.939.617 1.612.165.171 23,25 4 Lợi nhuận sau thuế Đồng 1.933.774.446 1.612.165.171 -321.609.275 -16,63 5 Vũng quay vốn kinh
doanh Vũng 2,00 1,61 -0,39 -19,59
6 Hệ số doanh lợi vốn
kinh doanh Đ/Đ 0,104 0,073 -0,031 -29,95
7 Hệ số doanh lợi doanh thu thuần Đ/Đ 0,052 0,045 -0,007 -13,52
8 Hệ số doanh lợi vốn chủsở hữu Đ/Đ 0,255 0,208 -0,047 -18,45
Qua số liệu bảng trờn cho thấy năm 2015 cụng ty cũng mở rộng quy mụ kinh doanh đó tăng vốn kinh doanh bỡnh quõn là 3.400.249.883 đồng với tỷ trọng tương ứng là 18,20% so với năm 2014. Trong đú vốn chủ sở hữu bỡnh quõn của cụng ty năm 2015 là 7.739.857.032 đồng, tăng so với năm 2014 là 147.988.143 đồng với tỷ trọng tăng tương ứng là 1,95%. Doanh thu thuần của năm 2015 lại giảm 1.848.257.704 đồng với tỷ trọng giảm tương ứng là 4,95% so với năm 2014. Đõy là biểu hiện tớch cực của cụng ty trong việc chủ động hơn về vốn kinh doanh tuy nhiờn hoạt động kinh doanh năm 2015 lại kộm hơn so với năm 2014, cụ thể là:
- Số vũng quay vốn kinh doanh trong năm 2015 là 1,61 vũng, so với năm 2014 thỡ giảm 0,39 vũng, tương ứng là 19,59%. Hiệu quả của việc sử dụng vốn kinh doanh năm 2015 thấp hơn so với năm 2014.
- Hệ số doanh lợi vốn kinh doanh trong năm 2015 là 0,073 đ/đ giảm 0,031 đồng, tương ứng với tỷ trọng giảm là 29,95% so với năm 2014, nghĩa là 1 đồng vốn kinh doanh bỡnh quõn năm 2015 tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra ớt hơn 0,031 đồng lợi nhuận sau thuế so với năm 2014.
- Hệ số doanh lợi doanh thu thuần của cụng ty trong năm 2014 là 0,045 đ/đ giảm so với năm 2014 là 0,007 đồng với tỷ trọng giảm tương ứng là 13,52%. Điều đú cũng cú nghĩa là trong năm 2015 thỡ 1 đồng doanh thu thuần tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh gúp phần tạo ra ớt sơn so với năm 2014 là 0,007 đồng lợi nhuận sau thuế.
- Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu năm 2015 là 0,208 đ/đ so với năm 2014 giảm 0,047 đồng với tỷ trọng giảm là 18,45%. Điều đú cú nghĩa là cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh năm 2015 sẽ tạo ra 0,208 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm so với năm 2014 là 0,047 đồng. Đõy là biểu hiện tốt của việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn chủ sở hữu.
Núi túm lại, trong năm 2015 thỡ tỡnh hỡnh hoạt động kinh doanh của cụng ty khụng được tốt. Nguồn vốn kinh doanh tăng, vốn chủ sở hữu tăng, kinh doanh cú lói tuy nhiờn nguồn vốn bỏ ra chưa sử dụng hiệu quả, khả năng sinh lời của vốn thấp. Trong và những năm tới cụng ty cần cú cỏc biện phỏp, chớnh sỏch thay đổi phự hợp để sử dụng vốn hiệu quả hơn để nõng cao hiệu quả kinh doanh.