II) Phơng pháp quản lý danh mục đầ ut theo chỉ số
2) Phơng pháp xây dựng danh mục đầ ut theo
chứng khốn tốt nhất hiện có trên thị trờng. Do đó, đại đa số cơng chúng đầu t chọn hình thức đầu t thứ hai là giảm thiểu hóa thua lỗ bằng cách đa dạng hóa đầu t. Và suy cho cùng thì việc từ bỏ những món hời lớn, bằng lịng với những khoản thu nhập vừa phải để tránh thua lỗ quá mức là một cái giá vừa phải và hoàn toàn hợp lý.
2) Ph ơng pháp xây dựng danh mục đầu t theo chỉ số số
Khi đã chọn phơng pháp đầu t vào chỉ số và chọn chỉ số để đầu t, nhà đầu t chỉ cần biết 2 thông tin sau để có thể đầu t đợc vào chỉ số :
- Bảng danh sách của tất cả các cơng ty trong chỉ số đó.
- Tỷ lệ phần trăm đầu t vào mỗi công ty trong chỉ số đó.
Cách tính tỷ lệ phần trăm đầu t vào mỗi công ty trong chỉ số
Tỷ lệ phần trăm đầu t vào mỗi cơng ty đợc tính nh sau :
Tỷ lệ phần trăm đầu t vào công ty A trong Index
= (TGTTA / TGTTIndex) Trong đó:
TGTTIndex là tổng giá trị thị trờng của tất cả các cổ phiếu công ty trong Index.
Chú ý : Nếu một cổ phiếu nào đó trong một thời gian dài không có giao dịch hoặc giao dịch khơng đáng kể thì nên tạm loại khỏi phạm vi tính tốn. Cổ phiếu của các thành viên sáng lập, hội đồng quản trị, ban giám đốc và các cổ đông là đối tác chiến lợc khơng đợc tính vì thơng thờng, họ không đợc phép bán ra trong một thời gian dài, nh vậy, tính thanh khoản sẽ rất thấp. Các cổ phiếu của cổ đông sáng lập và thành viên ban điều hành khơng nhằm mục đích đầu t mà là để quản lý kiểm sốt, cịn đối với các đối tác chiến lợc là để giữ lại để có phần đợc kiểm sốt và dựa vào triển vọng phát triển của cơng ty trong một thời gian. Có nh vậy, chỉ số tính ra mới phản ánh đợc động thái vận động thức sự của giá cả thị trờng, phản ánh đúng sự thay đổi giá cả thị trờng của các cổ phiếu đợc bán ra cho công chúng, chứ không phải là tổng số cổ phiếu mà cơng ty hiện có.
Do đó, khi tính giá trị thị trờng của một cơng ty trong Index, ta thực hiện theo các bớc sau:
Trớc tiên, sẽ tính tỷ lệ phần trăm cổ phiếu đợc bán ra công chúng (IWF- Investable Weight Factors) theo công thức sau:
IWF = Số cổ phiếu đợc bán ra cho công chúng/ số cổ phiếu phát hành
= 100% - % cổ phiếu nhà nớc nắm giữ - % cổ phiếu của các cổ đơng sáng lập
Sau đó, giá trị thị trờng của cơng ty đợc tính nh sau:
TGTTA = Pi*Qi*IWFi
Trong đó, Pi là giá thị trờng của cổ phiếu i, Qi là tổng số cổ phiếu phát hành. IWFi là tỷ lệ phần trăm cổ phiếu đợc bán ra công chúng.
Do giá thị trờng của các cổ phiếu liên lục thay đổi, và ngay cả tỷ lệ phần trăm cổ phiếu của từng công ty đợc mua bán tự do trên thị trờng chứng khoán cũng liên tục thay đổi, nh vậy tỷ lệ phần trăm đầu t vào mỗi công ty sẽ liên tục thay đổi theo.
Nhng nhà đầu t sẽ không phải thay đổi tỷ lệ phần trăm đầu t nhiều khi đầu t vào chỉ số khi:
- Giá cổ phiếu tăng mà khối lợng cổ phiếu không thay đổi.
- Thởng cổ tức. Ví dụ: 1 cổ phiếu biến thành 2 cổ phiếu thì tỷ lệ % đầu t trong chỉ số cũng không thay đổi.
Các trờng hợp nhà đầu t phải mua (bán) thêm cổ phiếu để đảm bảo tỷ lệ phần trăm đầu t trong chỉ số khi:
- Công ty trong chỉ số phát hành thêm cổ phiếu.
- Danh mục đầu t bị thay đổi ( một hay nhiều công ty gia nhập hay bị loại ra khỏi danh mục của chỉ số).