II) Phơng pháp quản lý danh mục đầ ut theo chỉ số
2) Với Uỷ ban chứng khoán nhà nớc và các bên liên
2.7. Thành lập các tổ chức tín nhiệm
Cùng với hội nhập WTO, các hoạt động kinh doanh và dịch vụ hỗ trợ trên thị trờng chứng khốn khơng những đợc tổ chức chuyên nghiệp hơn, mà còn tạo cơ hội cho nhiều dịch vụ mới xuất hiện. Phần đa số cơng việc trên thị trờng tài chính - chứng khốn sẽ do các cơng ty dịch vụ chuyên môn đảm nhận nh cơng ty chứng khốn, t vấn
tài chính, quản lý tài sản - đầu t, kiểm tốn, pháp lý… Ngồi ra, ở những thị trờng chứng khoán phát triển khơng thể thiếu sự góp mặt của các cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm.
Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm là cơng ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá năng lực thanh toán các khoản vốn gốc và lãi đúng thời hạn và tiềm lực tài chính của tổ chức phát hành theo những điều khoản đã cam kết của tổ chức phát hành đối với một đợt phát hành cụ thể.
Đây là những tổ chức hoạt động mang tính chuyên nghiệp trên thị trờng chứng khốn. Các thơng tin tổ chức này đa ra sẽ đem lại niềm tin cho các nhà đầu t đặc biệt là các nhà đầu t cá nhân - những ngời có ít điều kiện tìm hiểu, phân tích và hiểu sâu sắc tình hình thực tế nền kinh tế cũng nh các doanh nghiệp niêm yết. Trên cơ sở những thông tin đáng tin cậy mà tổ chức này cung cấp, nhà đầu t sẽ có quyết định đúng đắn và sáng suốt cho hoạt động đầu t của mình. Đối với thị tr- ờng chứng khốn của Việt Nam sự xuất hiện của các tổ chức đánh giá, xếp loại tín nhiệm càng cần thiết hơn bao giờ hết. Bởi thị trờng chứng khốn Việt Nam cịn non trẻ, nhiều doanh nghiệp cịn cha tạo đợc hình ảnh cần thiết của mình trên thị trờng trong nớc cũng nh quốc tế nên các tổ chức định mức tín nhiệm sẽ là cầu nối giữa doanh nghiệp và các nhà đầu t nói chung và nhà đầu t nớc ngồi nói riêng.
Xuất phát từ nhu cầu đó, Chính phủ đã có chủ trơng thành lập tổ chức này ngay trong năm 2004, 2005 thể
chiến lợc phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam đến năm 2010. Luật doanh nghiệp và các văn bản pháp luật hiện hành cũng đã cho phép thành lập định chế này.
Tuy nhiên, do yêu cầu về tính độc lập, chuyên nghiệp và do Luật doanh nghiệp không quy định cơ quan nhà nớc đợc thành lập loại hình doanh nghiệp này nên các cơ quan liên quan nh Bộ Tài chính, UBCKNN và NHNN khó có thể trực tiếp đứng ra thành lập tổ chức định mức tín nhiệm. Hiện nay ở Việt Nam đã có Hiệp hội các nhà đầu t tài chính (VAFI), việc nghiên cứu mơ hình thành lập định chế này nên để cho Hiệp hội này đảm trách với sự giúp đỡ của Bộ Tài chính và UBCKNN.
Cơng ty định mức tín nhiệm tại Việt Nam nên có mơ hình với các đặc điểm chính sau:
Một là, thành lập theo hình thức cơng ty cổ phần,
trong tơng lai sẽ niêm yết trên thị trờng chứng khốn.
Hai là, cơ cấu cổ đơng gồm các tổ chức ngân hàng,
bảo hiểm, cơng ty chứng khốn, cơng ty tài chính, quỹ đầu t và các nhà đầu t.
Ba là, tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của mỗi cổ đông phải đảm bảo tính độc lập cho hoạt động của công ty, không một cổ đơng nào có thể nắm vai trị chi phối đối với cơng ty này.
Bốn là, để tạo tính chuyên nghiệp ngay từ khi mới
ra đời, công ty này sẽ hợp tác với tập đồn đa quốc gia có tên tuổi nhằm chuyển giao cơng nghệ, kinh nghiệm.