5 Kết cấu nội dung
2.2 Thực trạng tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu niêm yết tại Sở giao dịch chứng
2.2.3 Tỷ suất sinh lợi danh nghĩa
(Nguồn: Phụ lục 3)
Số lượng CPNY có TSSL DN bình qn dương trong giai đoạn 2010-2013 là 79, chiếm tỷ trọng 51.30%. VNM(C) tiếp tục ở vị trí dẫn đầu khi có TSSL DN bình qn cao nhất là 46.74%/năm. Số lượng CPNY có TSSL DN bình qn âm trong giai đoạn 2010-2013 là 75, chiếm tỷ trọng 48.70%. KSH(B) có TSSL DN thấp nhất là -40.66%/năm.
Nhóm SL TB13(+) TB13 max TB13 min
Bảng 2.16: TSSL DN bình quân của các CPNY tại HOSE giai đoạn 2010-2013.
Đơn vị: %/năm
ngành CTNY SL CT Tỷ lệ (%) CP Giá trị CP Giá trị
A 7 6 85.71 NSC 32.35 TRC -0.45 B 4 2 50.00 BMC 08.03 KSH -40.66 C 63 35 55.55 VNM 46.74 ATA -33.76 D 10 8 80.00 SJD 14.04 ASP -11.02 F 9 3 33.33 SRF 19.45 LCG -30.44 G 23 9 39.13 TNA 14.66 TSC -25.54 H 12 7 58.33 VNS 30.56 VST -27.25 I 1 0 00.00 VNG -23.62 J 1 1 100.0 FPT 2.55 K 7 6 85.71 MSN 24.63 SSI -15.08 L 16 2 12.50 VIC 24.22 VNI -39.95 R 1 0 00.00 RIC -37.71 Tổng 154 79 51.30 Ghi chú: - TB13(+) : TSSL DN bình quân dương. - TB13 max : TSSL DN bình quân lớn nhất. - TB13 min : TSSL DN bình quân nhỏ nhất. (Nguồn: Phụ lục 4)
MSN là cổ phiếu duy nhất có TSSL DN bình qn dương mà khơng thực hiện bất kỳ hình thức chi trả cổ tức nào. 40 CPNY khác nhờ sự đóng góp lớn của cổ tức tiền mặt nên đã có TSSL DN bình qn dương trong khi tỷ suất lãi vốn bình quân âm. Đối với 113 CPNY cịn lại có trả cổ tức tiền mặt, TSSL trên cổ tức góp phần làm cho TSSL DN lớn hơn so với tỷ suất lãi vốn và có giá trị đại số mang dấu cùng chiều với nhau. So sánh TSSL trên cổ tức tiền mặt bình quân với phần lợi ích gia tăng trong TSSL DN do tái đầu tư cổ tức vào cổ phiếu, việc tái đầu tư cổ tức là việc
Nhóm SL IRR(+) IRR max IRR min
nên làm với 74 CPNY, chiếm tỷ lệ 48.05% để giúp gia tăng TSSL DN bình qn. Đối với 80 CPNY cịn lại, chiếm tỷ lệ 51.95%, việc đầu tư vào những tài sản khác có TSSL tương đương TSSL trên cổ tức hàng năm sẽ mang lại tổng lợi ích lớn hơn hoặc bằng so với TSSL DN bình quân.
Xem xét TSSL DN theo từng năm, số lượng CPNY có TSSL DN dương qua các năm từ 2010 đến 2013 lần lượt là 47, 17, 122, 124. Nhờ sự trợ giúp của cổ tức tiền mặt, từ 2010 đến 2013, lần lượt 9, 3, 10, 11 CPNY có TSSL DN dương trong khi tỷ suất lãi vốn tương ứng nhỏ hơn 0. Ngoài ra, các kết quả cũng cho thấy DVP, VNM, DHG, VIC là các CPNY có TSSL DN dương trong 4 năm liên tiếp. Chỉ có 3 CPNY khác có TSSL DN âm trong 4 năm liên tiếp là LSS, HLG, LGL.