CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CÔNG CỤ PHÁI SINH TIỀN TỆ
2.3 Thực trạng sư dụng các công cụ phái sinh tiền tệ tại ngân hàng TMCP
2.3.4.3.2 Từ phía doanh nghiệp
Một là, thiếu nhu cầu thực sự từ phía khách hàng. Thực tế đa số các doanh nghiệp xuất nhập khẩu Việt Nam sử dụng USD để giao dịch với đối tác nước ngồi là chính. Mà đồng ngoại tệ USD đã được Ngân hàng nhà nước Việt Nam thực hiện chính sách kiểm sốt với biên độ dao động nhất định làm cho ty giá ít biến động. Do đó, thị trường ngoại hối của Việt Nam đang tồn tại một bất hợp lý là doanh nghiệp khơng có cơng cụ để phịng ngừa rủi ro nên chính phủ phải ra sức bảo vệ rủi ro ty giá cho doanh nghiệp. Ngược lại, doanh nghiệp được bảo hộ kỹ quá sinh ra tâm lý y lại nên họ thường ít khi chú trọng đến vấn đề bảo vệ mình trước các biến động của ty giá.
Tuy nhiên, đến một lúc nào đó, khi ty giá USD/VND do Ngân hàng Nhà nước công bố không phản ánh đúng thực chất cung cầu ngoại tệ của thị trường như dư thừa quá mức hoặc thiếu hụt nghiêm trọng thì ty giá NHNN sẽ khơng cịn phù hợp với tình hình thị trường, các NHTM phải áp dụng mức ty giá hợp lý hơn đó là
“ty giá vượt trần” hoặc “ty giá lọt sàn”. Điều này khiến cho các doanh nghiệp xuất khẩu cũng như nhập khẩu không thể nào lường trước được việc khi tới hạn mình sẽ thanh tốn với mức ty giá như thế nào. Nên họ rất e dè trong việc lựa chon cho mình một cơng cụ để bảo hiểm rủi ro ty giá. Hay nói chính xác hơn là họ vẫn chưa có thói quen quan tâm tới phịng chống rủi ro đối với các hoạt động ngoại tệ của mình.
Hai là, thiếu kiến thức, hiểu biết về công cụ phái sinh. Đối với các doanh nghiệp thì việc hiểu biết các cơng cụ phái sinh để phịng chống rủi ro còn nhiều hạn chế. Kể cả các doanh nghiệp Việt Nam cũng chỉ quen với nghiệp vụ giao ngay mà chưa biết sử dụng hợp đồng kỳ hạn để bảo hiểm rủi ro ty giá. Phản ứng của họ trước các nguy cơ rủi ro luôn là để mặc ty giá biến động theo thị trường. Chỉ trong trường hợp doanh nghiệp cần VND trước khi giao hàng, họ mới tìm đến Ngân hàng. Khi đó Ngân hàng sẽ thoả thuận cho doanh nghiệp vay VND với lãi suất ưu đãi nhưng bù lại doanh nghiệp phải cam kết bán hết số USD nhận được từ xuất khẩu cho Ngân hàng. Để chắc chắn Ngân hàng yêu cầu doanh nghiệp bán kỳ hạn ngay tại thời điểm cho doanh nghiệp vay VND. Nếu tại thời điểm doanh nghiệp nhận được thanh toán mà ty giá lại lên thì doanh nghiệp thiệt và Ngân hàng có lợi, nhưng bù lại doanh nghiệp lại có lợi trong hợp đồng vay vốn. Còn trong trường hợp ngược lại thì rõ ràng ngân hàng là người thiệt cả hai nhưng Ngân hàng có thể đã bảo hiểm rủi ro của mình bằng cách ngay lúc đó Ngân hàng bán số ngoại tệ vừa mua bằng giao dịch kì hạn khác. Do đó, hầu hết doanh nghiệp Việt Nam ngần ngại sử dụng các sản phẩm này bởi vì họ cảm thấy nó q xa lạ và nguy hiểm.
Trình độ nhân sự có năng lực về thị trường ngoại hối phái sinh còn hạn chế là do họ ít được làm quen với các nghiệp vụ giao dịch trên thị trường này. Đây là thực trạng ở Việt Nam: Thiếu các chương trình đạo tạo thực tế về cơng cụ phái sinh, các chuyên gia đào tạo về cơng cụ phái sinh cịn q ít, hơn nữa số đơn vị cung cấp và tham gia giao dịch không bao nhiêu do đó cơ hội tiếp cận ứng dụng thực tiễn ở Việt Nam cịn hạn chế; Bên cạnh đó, thơng tin về cơng cụ phái sinh khó tiếp cận. Điều này liên quan đến mức độ khó hiểu của các tài liệu đào tạo; không đầy đủ các
thông tin hướng dẫn về công cụ phái sinh của tổ chức cung cấp công cụ phái sinh. Sở dĩ như vậy là vì hiện nay ở Việt Nam vẫn cịn thiếu chuyên gia am hiểu sâu về công cụ phái sinh; thông tin chưa được công khai về công cụ phái sinh tại các tổ chức phát hành cơng cụ. Trong khi đó, sản phẩm phái sinh trong phịng chống rủi ro là một sản phẩm khá mới và phức tạp đối với thị trường Việt Nam nếu không được đào tạo chuyên sâu.
Bên cạnh đó, phần lớn các DN cũng chưa có các trang thiết bị phần mềm chuyên nghiệp để quản lý rủi ro, tính chi phí giao dịch và lợi nhuận dự kiến. Đây là một trở ngại khá lớn làm cho các doanh nghiệp tuy thấy những rủi ro ty giá, rủi ro lãi suất sắp tới tác động rất lớn đến kết quả kinh doanh, thậm chí nhiều doanh nghiệp nhập khẩu cịn thấy rõ rằng nguy cơ phá sản do ty giá tăng nhưng khơng có đủ nhân sự và trang thiết bị để thực hiện các chương trình quản trị rủi ro bài bản.