6. Ý nghĩa của đề tài
1.2 Giá cổ phiếu công ty niêm yết
1.2.3.2 Các yếu tố ngoại sinh
Thị trường chứng khoán chỉ là một bộ phận trong thị trường tài chính nên bị chi phối trực tiếp từ những biến cố phát triển lành mạnh hoặc gặp rủi ro có thể xảy ra trên thị trường tài chính. Ngược lại, TTCK có thể làm lành mạnh hoặc tác động xấu tới mơi trường tài chính. Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu có thể kể đến như:
-Chu kỳ phát triển kinh tế: ngành bất động sản chịu ảnh hưởng rất lớn của tính chu kỳ kinh tế, thị trường căn hộ, đất nền biến động theo quá trình tiến triển của nền kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực và thế giới. Điều này tác động đến tình hình hoạt đơng kinh doanh của các cơng ty trong ngành. Do đó, giá cổ phiếu có chiều hướng đi lên khi nền kinh tế mạnh lên và có chiều hướng đi xuống khi nền kinh tế yếu đi. Bởi khi đó, khả năng về kinh doanh có triển vọng tốt đẹp, tài sản tăng lên và nhiều người sẽ đầu tư vào cổ phiếu.
-Lạm phát tăng luôn là dấu hiệu cho thấy rằng sự tăng trưởng của nền kinh tế sẽ không bền vững, lãi suất sẽ tăng lên, khả năng thu lợi nhuận của công ty bị hạ thấp làm cho giá cổ phiếu giảm. Bất cứ khi nào lạm phát bùng lên, đồng tiền khôn ngoan sẽ rời khỏi các cổ phiếu đã được đầu tư trước đó. Trong hầu hết các trường hợp, lịch sử của TTCK cũng chính là lịch sử của lạm phát. Lạm phát càng thấp thì càng có nhiều khả năng cổ phiếu sẽ tăng giá trị. Bên cạnh đó, khi lạm phát xảy ra kéo theo nhu cầu về tiêu dùng giảm sút, các công ty bất động sản phải dùng đón bẩy tài chính lớn để phát triển các dự án mà không bán được nên khơng thu hồi vốn để
giảm vốn vay, giúp cho tình hình tài chính ổn định.
-Lãi suất tăng làm tăng chi phí vay đối với cơng ty. Đặc biệt là các cơng ty ngành bất động sản có hệ số địn bẩy tài chính khá cao, do đặc thù kinh doanh, xây dựng nhiều dự án trong một thời gian. Chi phí này làm lợi nhuận sụt giảm, cổ tức hiện có từ cổ phiếu sẽ tỏ ra không mấy cạnh tranh đối với nhà đầu tư, sẽ làm họ chuyển hướng sang tìm nguồn thu nhập tốt hơn ở bất cứ nơi nào có lãi suất cao. Hơn nữa, lãi suất tăng còn gây tổn hại cho triển vọng phát triển của cơng ty vì khuyến khích cơng ty giữ lại tiền mặt nhàn rỗi hơn là liều lĩnh dùng số tiền đó khuếch trương kinh doanh. Chính vì vậy, lãi suất tăng sẽ dẫn đến giá cổ phiếu giảm. Ngược lại, lãi suất giảm có tác động tốt cho cơng ty vì chi phí cho vay mượn xuống thấp, và giá cổ phiếu thường tăng lên. Tuy nhiên, sự dao động của lãi suất không phải luôn được tiếp theo bởi sự phản ứng tương đương và trái ngược của cổ phiếu. Chỉ khi nào lãi suất phản ánh xu hướng chủ đạo trong lạm phát thì mới trở thành thước đo hiệu quả sự dao động của TTCK. Lãi suất có xu hướng giảm khi lạm phát giảm và lạm phát giảm khiến giá cổ phiếu tăng cao hơn. Ngược lại, lạm phát tăng cùng với lãi suất, giá các cổ phiếu sẽ giảm. Nhưng nếu lạm phát không phải là một vấn đề nghiêm trọng và lãi suất tăng, đầu tư vào TTCK thường mang lại nhiều lãi bởi vì trong trường hợp này, lãi suất tăng là do nền kinh tế tăng trưởng
-Các yếu tố ngoại sinh khác như chính sách thuế của Nhà nước đối với thu nhập từ chứng khoán, thuế chuyển nhượng bất động sản những biến động về chính trị, xã hội, quân sự, các hành động lũng đoạn, tung tin đồn, các biện pháp kỹ thuật của nhà điều hành thị trường…
Trong một nền kinh tế, TTCK là một trong những kênh đầu tư quan trọng. Để tìm kiếm lợi nhuận, các nhà đầu tư có thể đổ vốn vào TTCK, thị trường bất động sản, thị trường vàng, thị trường ngoại tệ hoặc mở rộng sản xuất kinh doanh hay gửi tiền vào các ngân hàng… Khi TTCK tăng trưởng mạnh, dòng tiền từ các kênh đầu tư khác có xu hướng đổ vào TTCK càng lớn. Khi thị trường bất động sản nóng lên, dịng tiền đầu tư trong xã hội lại tập trung mạnh vào bất động sản. Đến lúc TTCK nhiều rủi ro hay thị trường bất động sản đóng băng thì nhà đầu tư có
xu hướng chuyển tiền sang ngân hàng để an toàn hơn. Đây chính là sự vận động mang tính quy luật của dịng vốn đầu tư trong nền kinh tế thị trường.