6. Ý nghĩa của đề tài
1.5 Các nghiên cứu trên thế giới về sự tác động chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu.
1.5.3 Nghiên cứu của Khaled Hussainey và các cộng sự năm 2011
Nghiên cứu về mối quan hệ giữa biến động giá cổ phiếu và chính sách cổ tức tỷ suất sinh lợi cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức tại Vương quốc Anh. Tác giả chọn mẫu gồm 123 công ty của Anh và thời gian nghiên cứu từ 1998 đến 2007.
Nghiên cứu dựa trên nghiên cứu của Baskin năm 1989. Tương tự như Baskin, tác giả sử dụng mơ hình hồi quy đa biến để phân tích mối quan hệ giữa giá cổ phiếu với suất sinh lợi cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức. Tác giả cũng thêm các biến kiểm sốt như quy mơ, tỷ lệ nợ, biến động lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng vào mơ hình để kiểm tra mối quan hệ của chúng với giá cổ phiếu. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm tìm thấy mối quan hệ ngược chiều đáng kể giữa biến động giá cổ phiếu và tỷ lệ chi trả cổ tức và mối quan hệ ngược chiều giữa suất sinh lợi cổ tức và biến động giá cổ phiếu. Kết quả cho thấy rằng tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn thì giá cổ phiếu ít biến động hơn và tỷ lệ chi trả cổ tức là yếu tố quyết định đến biến động giá cổ phiếu; các biến nợ và qui mơ cơng ty có mối quan hệ đáng kể với biến động giá cổ phiếu so với các biến kiểm soát khác, qui mơ cơng ty có tác động ngược chiều đáng kể đến biến động giá cổ phiếu, qui mơ cơng ty càng lớn thì giá cổ phiếu càng ít biến động, ngược lại nợ và biến động giá cổ phiếu có mối quan hệ cùng chiều. Phát hiện mới của bài nghiên cứu là tỷ lệ chi trả cổ tức là yếu tố quyết định đến biến
động giá cổ phiếu trong khi đó Baskin thì phát hiện ra rằng tỷ suất sinh lợi cổ tức là yếu tố quan trọng quyết định đến biến động giá cổ phiếu.