- Nguyờn giỏ 177 17 7 Giỏ trị hao mũn lũy kế (177)(177)
1. Doanh thu bỏn hàng và cung cấp
2.2.9. Phõn tớch tỏc động của đòn bẩy tài chớnh:
Mức độ sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh được thể hiện ở chỉ tiờu hệ sụ nợ, tỷ
số này đo lường mức độ sử dụng nợ của cụng ty so với tài sản, được tớnh bằng cụng thức:
Hệ số nợ = Tổng nợ phải trả
Hệ số nợ năm 2014 = 77.043 = 0,4124 186.819
Hệ số nợ năm 2015 = 60.944 = 0.3508 173.710
Ta thấy, ở cả hai năm hệ số nợ của cụng ty khỏ thấp. Cuối năm 2015, hệ số nợ của cụng ty là 0,3508, thời điểm cuối năm 2014 là 0,4124 ( giảm 0,061 lần với tỉ lệ giảm là 14,81%). Hệ số nợ giảm sẽ làm giảm rủi ro tài chớnh cho cụng ty, giảm gỏnh nặng trả nợ. Tuy nhiờn, đồng nghĩa với việc hệ số nợ phải trả thấp thỡ cụng ty khụng thể sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh một cỏch tối đa để khuếch đại ROE. Cuối năm 2015, cụng ty đó thực hiện giảm nguồn vốn nợ xuống, và tăng nguồn vốn chủ lờn, hệ số nợ giảm xuống cũn 0,3508, hệ số vốn chủ tăng lờn đạt 0,649. Với việc giảm mức độ sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh, năm 2015, lói vay cụng ty đó giảm xuống khoảng 334 triệu, chỉ cũn 34 triệu đồng. Như vậy, việc giảm mức độ sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh dẫn đến giảm lói vay, là một trong những nhõn tố gúp phần quan trọng cho DN tiết kiệm chi phớ, khiến lợi nhuận năm 2015 tăng.
●Mức độ tỏc động của đòn bẩy tài chớnh:
Mức độ tỏc động của đũn bõ̉y tài chớnh được thể hiện qua cụng thức: DFL = EBIT
DFL2014 = 7588+368 = 1,0485 7588 DFL2015 = 8250+35 = 1,0042 8250
Như vậy, mức độ tỏc động đũn bõ̉y tài chớnh của cụng ty năm 2015 đó giảm đi so với năm 2014. Năm 2015 nếu EBIT của doanh nghiệp tăng hoặc giảm 1% thỡ lợi nhuận vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng hoặc giảm 1,0042%.
Tỏc động của đòn bẩy tài chớnh đến ROE
Tỏc động của đũn bõ̉y tài chớnh đến tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu được thể hiện qua cụng thức:
ROE = (BEP + D/E * (BEP – i)) * ( 1- t)
Với i được xỏc định là lói suất vay vốn trung bỡnh của nguồn vốn nợ : i2014 = 77.042368 = 0,48% ; i2015 = 60.94435 = 0,06%
ROE2014 = 5,75 ; ROE2015 = 5,13
Từ cụng thức trờn cú thể thấy, lói suất vay nợ bỡnh qũn của cụng ty rất thấp vỡ đa số nợ phải trả của cụng ty là do chiếm dụng vốn, cũn vay và nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng nhỏ, và tới thời điểm cuối năm 2015 thỡ vay và nợ ngắn hạn khụng cũn số dư. Do đú BEP của cụng ty ở cả 2 năm 2014 và 2015 đờ̀u cao hơn so với lói suất vay nợ bỡnh qũn. Cú thể thấy rằng cụng ty đó
giảm việc sử dụng nợ (hay sử dụng ĐBTC) nhưng ROE vẫn tăng là do nỗ lực quản trị và sự dụng tốt vốn và nõng cao hiệu quả sản xuất ở khõu kinh doanh và rủi ro tài chớnh của cụng ty cũng ở mức thấp do việc sử dụng vốn vay là khỏ khiờm tốn. Với sức mạnh tài chớnh đến từ nguồn vốn chủ, The Vissai rất độc lập tự chủ vờ̀ mặt tài chớnh. Tuy nhiờn cụng ty cũng nờn xem xột hiệu quả và lợi ớch của đũn bõ̉y tài chớnh với chi phớ sử dụng vốn để đưa ra cỏc quyết định huy động và phõn bổ cơ cấu vốn hợp lý, trỏnh tỡnh trạng lóng phớ vốn và giảm thiểu chi phớ sử dụng vốn tối đa. Cần cú cỏc biện phỏp để làm tăng hiệu quả sử dụng vốn vay hơn nữa để đạt được mức sinh lời như cụng ty đó mong muốn.
Tổng hợp cỏc hệ sụ́ tài chớnh của Cụng ty so với trung bỡnh ngành
Bảng 2.16. Bảng tổng hợp cỏc hệ sụ́ tài chớnh của Cụng ty Chỉ tiờu ĐVT 31/12/2015 31/12/201 4 Mức trung bỡnh ngành năm 2015 Đỏnh giỏ I. Hệ số khả năng thanh toỏn 1. Hệ số khả năng thanh
toỏn hiện thời Lần 2,49 2,01 0,8 Cao
2. Hệ số khả năng thanh
toỏn nhanh Lần 2,26 1,83 0,47 Cao
3. Hệ số khả năng thanh