- Thuờ tài chớnh: cũn gọi là thuờ vốn, là phương thức tài trợ tớn dụng
3.2.6. Điều chỉnh lại cơ cấu nguồn vụ́n cho hợp lý theo hướng tăng tỷ trọng vụ́n nợ.
vụ́n nợ.
Trước thực trạng tài chớnh của cụng ty đó phõn tớch ở chương II, hệ số nợ của cụng ty trong năm 2015 là tương đối thấp (0.35); và cú xu hướng giảm 0,06 so với đầu năm. Điờ̀u này đồng nghĩa với nguy cơ rủi ro là rất thấp. Mặc dự tạo mức độ độc lập an toàn tự chủ vờ̀ mặt tài chớnh nhưng cụng ty cũng nờn so sỏnh cõn nhắc giưa chi phớ sử dụng vốn và khả năng khuếch đại ROE khi sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh. Trong giai đoạn tới , nhà nước đó và đang cố
rộng phỏt triển kinh doanh, hạ thấp lói suất cho vay, kiờ̀m chế lạm phỏt ở mức một con số. Đõy là điờ̀u kiện tốt để cụng ty cú thể vay nợ với chi phớ thấp, xõy dựng cho mỡnh một đũn bõ̉y tài chớnh thớch hợp để cú thể khuếch đại tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ở mức cao nhất mà vẫn đảm bảo rủi ro ở mức chấp nhận được. Hơn thế nữa, trong năm 2015 cụng ty cú thể xem xột khai thỏc thờm nguồn vốn cụng ty đi chiếm dụng như: Phải trả người bỏn, người mua trả tiờ̀n trước…Vỡ đõy là những khoản cụng ty đi chiếm dụng khụng mất chi phớ sử dụng vốn hoặc chỉ chịu mức chi phớ thấp. Cụng ty cú thể lờn kế hoạch xem xột khai thỏc nguồn vốn này dựa trờn năng lực tài chớnh và đảm bảo uy tớn trong thanh toỏn. Cụng ty cần chỳ ý cỏc nguồn vốn sau:
Vay và nợ ngắn hạn: Với lói suất vay trung bỡnh năm cú xu hướng giảm
và mức lạm phỏt được kiờ̀m chế, sự khuyến khớch của nhà nước bằng cỏc chớnh sỏch lói suất giỳp cụng ty thuận lợi hơn trong việc vay vốn, để đạt được mức cơ cấu vốn như vậy, cụng ty nờn tăng huy động vốn ngắn hạn phự hợp.
Phải trả người bỏn: Dự tớnh mở rộng quy mụ trong năm tới đũi hỏi cụng
ty phải tăng cường hoạt động và chắc chắn huy động vốn là vấn đờ̀ thỏch thức. Vỡ vậy, đối với nguồn chiếm dụng này, cụng ty cú thể mở rộng tăng thờm để huy động nguồn vốn làm sao để đảm bảo số vốn huy động hợp lý mà vẫn đảm bảo khả năng thanh toỏn.
Người mua trả tiền trước: Đõy là kờnh huy động vốn rất hay nhưng khú
vỡ đối với cỏc doanh nghiệp khỏc, việc trả trước là chấp nhận mất đi chi phớ cơ hội, tuy nhiờn, cụng ty cần phải cú những chớnh sỏch bỏn hàng, thanh toỏn hợp lý như chiết khấu thương mại, chiết khấu thanh toỏn…để cú thể tăng số tiờ̀n trả trước, vừa cú thể tăng vốn mà vừa giảm đi chi phớ sử dụng vốn, đảm bảo hoàn thiện cơ cấu dự định.
Năm 2015, hệ số nợ trờn vốn chủ của trung bỡnh ngành là 6:4. Cú thể nhận thấy hệ số nợ trờn vốn chủ của Vissai là xấp xỉ 1:2 tức là thấp hơn rất nhiờ̀u so với trung bỡnh ngành. Trong năm tới, cụng ty cú thể xem xột phương ỏn tăng tỷ lệ vốn nợ trờn vốn chủ lờn 6:4. Đú là cơ cấu vốn đảm bảo mức độ an toàn cần thiết nhưng vẫn làm tăng mức độ sử dụng đũn bõ̉y tài chớnh. Một số biện phỏp cụng ty cú thể ỏp dụng để điờ̀u chỉnh cơ cấu nguồn vốn như:
+ Trong ngắn hạn, cụng ty cú thể đi vay nhiờ̀u hơn để lấy vốn phục vụ sản xuất, phục vụ cho việc đầu tư mới tài sản cố định – là vấn đờ̀ đó đờ̀ cập ở trờn. Khi tiến hành đi vay, cụng ty cần lưu ý tới lói suất thị trường cũng như cỏc điờ̀u kiện đảm bảo, thế chấp để giảm thiểu cho phớ sử dụng vốn cũng như được tạo điờ̀u kiện thuận lợi vờ̀ mặt thủ tục.Trong bối cảnh mà lói suất vay vốn trung bỡnh của cỏc ngõn hàng đang dờ̃ chịu như hiện nay thỡ kờnh huy động vốn này được coi là một kờnh quan trọng và cần thiết để tăng nguồn vốn vay cho cụng ty.
+ Trong dài hạn, cụng ty cần hoạch định một cơ cấu vốn mục tiờu dựa trờn nguyờn lý cõn bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Đồng thời cần xem xột sự ảnh hưởng của cỏc yếu tố như: sự ổn định của doanh thu- lợi nhuận, đặc điểm kỹ thuật của ngành xõy dựng, đũn bõ̉y kinh doanh, lói suất thị trường, tốc độ tăng trưởng,... Trờn cơ sở cơ cấu nguồn vốn mục tiờu được hoạch định thỡ việc huy động vốn cho cỏc kỳ tiếp theo của cụng ty cần phải hướng tới cơ cấu nguồn vốn này.