1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp
1.2.2.4 Đánh giá tình hình cơng nợ và khả năng thanh toán của
được sử dụng vào những việc gì và các nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng hoặc giảm tiển. Trên cơ sở phân tích, có thể định hướng huy động vốn cho kỳ tiếp theo.
Sơ đồ 1.1: Quy trình phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền
1.2.2.4 Đánh giá tình hình cơng nợ và khả năng thanh tốn củadoanh nghiệp doanh nghiệp
a. Phân tích chính sách tín dụng (quy mơ, tình hình cơng nợ )
Mục tiêu đánh giá: chính sách tín dụng của doanh nghiệp thể hiện
qua tình hình cơng nợ. Thơng qua phân tích tình hình cơng nợ sẽ đánh giá được vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng như thế nào? Doanh nghiệp đã đi chiếm dụng vốn ra sao? Trong kinh doanh , việc bị chiếm dụng và đi chiếm
Tính tốn các thay đổi Bảng cân đối kế toán
Tài sản Nguồn vốn
Diễn biến nguồn tiền
- Tăng nguồn vốn - Giảm tài sản
Sử dụng tiền
- Tăng tài sản - Giảm nguồn vốn
dụng vốn là điều bình thường bởi vì trong kinh doanh ln xảy ra mối quan hệ kinh tế nảy sinh giữa doanh nghiệp này với donah nghiệp khác, giữa doanh nghiệp với nhà nước, khách hàng, công nhận viên của doanh nghiệp… nhưng các khoản cong nợ này nếu chưa đế nhạn thanh tốn là hồn tồn bình thường. điều mà các đối tượng quan tâm đó là những khoản nợ dây dưa, khó địi, các khoản phải thu khơng có khả năng thu hồi, các khoản phải trả khơng có nguồn để thanh tốn. Để nhận biết được điều đó thì cần phân tích tình hình cơng nợ để có biện pháp điều chỉnh kịp thời. Trong thực tế, nếu các khoản công nợ phải thu lớn hơn các khoản công nợ phải trả thì doanh nghiệp lúc đó đã bị chiếm dụng vốn nhiều hơn là tăng nhu cầu tài trợ, nếu các khoản công nợ phải thu nhỏ hơn các khoản công nợ phải trả thì doanh nghiệp đó đã đi chiếm dụng vốn là giảm nhu cầu tài trợ. Các nhà quản lý doanh nghiệp luôn quan tâm đến các khoản nợ đến hạn, sắp đến hạn phải trả để chuẩn bị những nguồn thanh toán những khoản nợ này khi đến hạn.
Chỉ tiêu đánh giá:
Có 2 nhóm chỉ tiêu phản ánh tình hình cơng nợ:
- Các chỉ tiêu phản ánh quy mô công nợ: gồm các chi tiêu nợ phải thu và nợ phải trả trên bảng cân đối kế tốn.
- Nhóm các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nợ, trình độ quản trị nợ: Hệ số các khoản phải thu = Các khoản phải thu
Tổng tài sản
Chỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp.chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần vốn bị chiếm dụng.
Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả Tổng tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp.Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp cso bao nhiêu phần vốn đi chiếm dụng.
Hệ số thu hồi nợ = Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ Các khoản phải thu bình quân
Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ. Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp. Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì thời hạn thu hồi nợ càng ngắn và ngược lại.
Kỳ thu hồi nợ bình quân = Thời gian trong kỳ báo cáo Hệ số thu hồi nợ Trong đó , thời gian trong kỳ báo có có thể là 30 ngày (kỳ báo cáo theo tháng), 90 ngày (kỳ báo cáo theo quý), 360 ngày (kỳ báo cáo theo năm)
Hệ số hoàn trả nợ = Giá vốn hàng bán
Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân Chỉ tiêu này cho biết bình qn trong kỳ doanh nghiệp hồn trả được bao nhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh toán cho các bên liên quan.
Kỳ trả nợ bình quân = Thời gian trong kỳ báo cáo Hệ số hồn trả nợ
Chỉ tiêu này phản ánh bình qn kỳ trả nợ chiếm dụng trong thanh toán của doanh nghiệp là bao nhiêu ngày.
Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu và trình độ quản trị nợ có thể chi tiếu theo yêu cầu quản trị: thời gian hoặc đối tượng nợ…
Phương pháp đánh giá
Khi đánh giá tình hình cơng nợ, sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so sánh các chỉ tiêu trên bảng phân tích tình hình cơng nợ giữa cuối kỳ và
đầu kỳ, các chỉ tiêu hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả giữa cuối kỳ và đầu kỳ, các chỉ tiêu hệ số thu hồi (hoàn trả) nợ, thời hạn thu hồi (hồn trả) nợ bình qn giữa kỳ này với kỳ trước (năm nay với năm trước). Đồng thời, căn cứ vào trị số của từng chỉ tiêu, kết quả so sánh, tình hình thực tế của doanh nghiệp, của ngành để đánh giá tình hình cơng nợ của doanh nghiệp trong kỳ.
b. Phân tích khả năng thanh tốn của doanh nghiệp
Mục tiêu đánh giá
Khả năng thanh toán là khả năng chuyển đổi các tài sản của doanh nghiệp thành tiền để thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp theo thời hạn phù hợp. Thông qua đánh giá khả năng thanh tốn có thể đánh giá thực trạng khả năng thanh tốn các khoản nợ của doanh nghiệp, từ đó có thể đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, thấy được các tiềm năng cũng như nguy cơ trong hoạt động huy động và hồn trả nợ của doanh nghiệp để có biện pháp quản lý kịp thời.
Tình hình tài chính doanh nghiệp được thể hiện rõ nét qua các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của doanh nghiệp.Bởi lẽ, một doanh nghiệp được đánh giá là có tình hình tài chính lành mạnh trước hết phải được thể hiện ở khả năng chi trả, khả năng thanh toán.Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính giữa các khoản có khả năng thanh tốn trong kỳ với các khoản phải thanh toán trong kỳ.
Chỉ tiêu đánh giá
Nhóm chỉ tiêu này bao gồm các chỉ tiêu sau:
- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát
thanh toán tổng quát Tổng nợ phải trả
Hệ số này cho biết mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng với tổng nợ phải trả (bao gồm cả nợ ngắn hạn và dài hạn), nó cho thấy một đồng nợ vay được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản.
Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 có nghĩa là Tổng tài sản < Tổng nợ phải trả, số tài sản của doanh nghiệp khơng đủ để thanh tốn các khoản nợ, vốn chủ sở hữu bị mất tồn bộ, doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản.
Nếu hệ số này lớn hơn 1 có nghĩa là Tổng tài sản > Tổng nợ phải trả và doanh nghiệp có đủ khả năng thanh tốn các khoản nợ, tuy nhiên việc đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tốt hay xấu còn phụ thuộc vào khả năng chuyển đổi thành tiền của số tài sản ấy.
- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời
Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn.Nó thể hiện mức độ đảm bảo thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.Một khi hệ số này thấp thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp là yếu, là dấu hiệu báo trước những khó khắn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả nợ. Hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng cao trong việc sẵn sàng thanh tốn các khoản nợ đến hạn.
Tuy nhiên, trong một số trường hợp, hệ số này cao quá chưa chắc đã phản ánh năng lực thanh toán của doanh nghiệp là tốt. Do vậy, để đánh giá đúng hơn cần xem xét tình trạng của doanh nghiệp qua một số chỉ tiêu khác.
-
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
TSNH - Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh là một chỉ tiêu đánh giá sát hơn khả năng thanh tốn của doanh nghiệp vì hệ số này đã loại bỏ hàng tồn kho là loại tài sản không dễ dàng chuyển đổi thành tiền ngay được. Song một số trường hợp hệ số này cao chưa phản ánh chính xác khả năng thanh tốn của doanh nghiệp là tốt vì nhiều doanh nghiệp tỷ trọng các khoản phải thu rất lớn.
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời
Hệ số khả năng thanh toán tức thời
Tiền và các khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng bằng tiền và tương đương tiền để thanh toán ngay cho một đồng nợ ngắn hạn.
Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán nợ đến hạn của doanh nghiệp trong bất cứ thời điểm nào bởi đây là nguồn trang trải hết sức linh hoạt.
- Hệ số thanh tốn lãi vay
Lãi vay là một khoản chi phí cố định.Nguồn để thanh tốn lãi vay là lợi nhuận trước lãi vay và thuế.Hệ số thanh toán lãi vay biểu hiện mối quan hệ giữa lợi nhuận trước lãi vay và thuế với lãi vay mà doanh nghiệp phải trả trong kỳ. Hệ số này được xác định như sau:
Hệ số thanh toán lãi vay
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế Lãi vay phải trả trong kỳ
Qua hệ số này ta thấy được mức độ thanh toán các khoản lãi vay mà doanh nghiệp phải trả. Hệ số thanh toán lãi vay càng cao chứng tỏ khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp càng tốt, ngược lại nếu hệ số này thấp thì khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp là kém, doanh nghiệp phải xem xét độ an toàn của các khoản vay cũng như hiệu quả sử dụng vốn của mình. Việc phân tích, đánh giá hệ số này cũng khơng đơn giản vì nó liên quan trực tiếp đến khả năng độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp
Phương pháp đánh giá
Khi đánh giá khả năng thanh toán sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so sánh các chỉ tiêu hệ số khả năng thanh toán giữa cuối kỳ với đầu kỳ (hoặc cuối các kỳ trước); kỳ này với các kỳ trược hoặc với bình quân ngành... Căn cứ vào trị số của từng chỉ tiêu, căn cứ vào kết quả so sánh, căn cứ vào tình hình thực tế của doanh nghiệp, của ngành để đánh giá khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp.
1.2.2.5 Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp a. Hiệu suất sử dụng vốn cố định( hiệu suất sử dụng TSCĐ, VCĐ, hàm lượng VCĐ, Tỷ suất lợi nhuận VCĐ)
Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác
Hiệu suất sử dụng
VCĐ và vốn dài hạn khác
Doanh thu thuần trong kỳ Vốn cố định và vốn dài hạn khác
bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định và vốn dài hạn khác trong kỳ tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ đó.
Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh một đồng TSCĐ trong kỳ tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
Hệ số huy động vốn cố định
Hệ số huy động VCĐ = Số VCĐ đang dùng trong hoạt động kinh doanh Số VCĐ hiện có của doanh nghiệp
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ huy động VCĐ hiện có vào hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp.
Hàm lượng vốn cố định
Hàm lượng VCĐ = Số VCĐ bình quân sử dụng trong kỳ Doanh thu thuần trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh số vốn cố định cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ.
Hàm lượng VCĐ càng thấp, hiệu suất sử dụng VCĐ càng cao.
b. Hiệu suất sử dụng VLĐ (tốc độ luân chuyển HTK, khoản phải thu, vốn bằng tiền )
Các hệ số về khả năng hoạt động có thể đánh giá năng lực quản lý và sử dụng vốn hiện có của doanh nghiệp.Nguồn vốn của doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác nhau. Do đó, các nhà phân tích khơng chỉ chú trọng tới việc đo lường hiệu quả quả sử dụng vốn mà còn chú trọng tới hiệu quả sử dụng trong bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp.
Số vòng quay hàng tồn kho
Giá vốn hàng bán trong kỳ Hàng tồn kho bình quân trong kỳ Hàng tồn kho bình
quân trong kỳ =
Hàng tồn kho đầu kỳ + Hàng tồn kho cuối kỳ 2
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ hàng tồn kho của doanh nghiệp đã quay được bao nhiêu vòng.
Số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì việc kinh doanh của doanh nghiệp được đánh giá càng tốt bởi vì tiền đầu tư vào hàng tồn kho là thấp mà vẫn mang lại hiệu quả cao, tránh tình trạng ứ đọng vốn.
Tuy nhiên chỉ tiêu này cao quá cũng chưa phải là một dấu hiệu tốt bởi có thể doanh nghiệp dự trữ nguyên vật liệu không đủ cho sản xuất hoặc không đủ hàng hố để bán cho kỳ sau, gây khó khăn cho sản xuất, gián đoạn công việc kinh doanh. Chỉ số này mà giảm đi cũng có thể là doanh nghiệp đang tăng dự trữ hàng tồn kho để phục vụ cho việc mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh. Khi phân tích đánh giá cũng cần xem xét đến đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp để đưa ra kết luận cho thật hợp lý.
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho
Phản ánh số ngày trung bình của một vịng quay hàng tồn kho.
Số ngày một vòng quay HTK = 360
Vòng quay hàng tồn kho Số ngày một vòng quay hàng tồn kho càng nhỏ thì càng tốt vì vật tư hàng hóa được ln chuyển nhanh, khơng gây tình trạng ứ đọng giúp quá trình sản xuất kinh doanh được liên tục và ngược lại.
Vòng quay các khoản phải thu
Phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt trong kỳ. Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu có thuế
Các khoản phải thu bình qn Số vịng quay các khoản phải thu càng lớn thể hiện khả năng thu hồi nợ nhanh, hạn chế bớt vốn bị chiếm dụng để đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và doanh nghiệp có được thuận lợi hơn về nguồn tiền trong thanh tốn. Ngược lại, nếu số vịng quay các khoản phải thu nhỏ chứng tỏ tốc độ thu hồi ác khoản phải thu chậm, dẫn đến số lượng vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng và doanh nghiệp phải đi vay để phục vụ sản xuất kinh doanh.
Kỳ thu tiền trung bình (ngày)
Kỳ thu tiền trung bình
Số dư bình quân các khoản phải thu Doanh thu bình quân 1 ngày trong kỳ Kỳ thu tiền trung bình phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu. Khi xem xét chỉ tiêu này người ta kết hợp với mục tiêu và chính sách tín dụng của doanh nghiệp như mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng là nới lỏng hay thắt chặt. Tuy vậy không nên để chỉ tiêu này ở mức thấp quá, dẫn đến ứ đọng vốn trong thanh tốn, mà cơng việc thu hồi nợ không phải là dễ giải quyết ngay được.
Vòng quay vốn lưu động
Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ vốn lưu động quay được bao nhiêu vịng. Từ chỉ tiêu này cũng có thể biết được một đồng vốn lưu động bỏ vào kinh
doanh tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Nếu hệ số này càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, hàng hoá tiêu thụ nhanh, các khoản phải thu ít. Ngược lại nếu hệ số này càng thấp thì tức là hàng hoá tồn kho nhiều, lượng tiền nhàn rỗi trong quỹ lớn, còn nhiều khoản phải thu của khách hàng, hiệu quả sử dụng vốn thấp.
Hàm lượng vốn lưu động (hay mức đảm nhiệm VLĐ)
Là số VLĐ cần có để đạt một đồng doanh thu thuần về tiêu thụ sản phẩm. Chỉ tiêu này phản ánh để có một đồng doanh thu thuần về bán hàng cần bao nhiêu đồng VLĐ.
Hàm lượng vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân Doanh thu thuần Vịng quay tài sản hay tồn bộ vốn
Vòng quay tài sản
hay toàn bộ vốn =