2.2. Thực trạng quản trị vốn lưu động tại công ty CPCTMĐ Việt Nam-
2.2.3. Thực trạng vốn lưu động và phân bổ vốn lưu động của công ty
Phân loại vốn lưu động chủ yếu theo 2 cách là theo kết cấu vốn và theo vai trị của vốn. Do vậy để phân tích, đánh giá thực trạng vốn lưu động và phân bổ vốn lưu động của công ty ta cũng tiến hành dựa theo 2 cách phân loại trên.
Phân tích cơ cấu và biến động của VLĐ theo hình thái biểu hiện
Vốn lưu động của cơng ty theo kết cấu vốn bao gồm: tiền và tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác.
Để phân tích cơ cấu, biến động vốn lưu động theo kết cấu vốn ta xem xét thông qua bảng số liệu cụ thể sau: (Bảng 9)
Bảng 9: Cơ cấu và biến động VLĐ của cơng ty
Đơn vị tính: VNĐ
31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch
Số tiền TT (%) Số tiền TT (%) Số tiền Tỉ lệ (%) Tổng cộng 74,640,135,969 100 147,457,968,589 100 -72,817,832,620 -49.38 I. Tiền và các khoản tương đương
tiền 3,886,154,019 5.21 2,035,265,705 1.38 1,850,888,314 90.94
1. Tiền 3,886,154,019 5.21 2,035,265,705 1.38 1,850,888,314 90.94
II. Đầu tư tài chính ngắn hạn - - - - - -
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 40,658,404,004 54.47 120,765,421,688 81.74 -80,107,017,684 -66.33274
1.Phải thu khách hàng 158,505,753,319 389.85 158,645,741,446 131.37 -139,988,127 -0.09 2.Trả trước cho người bán 3,297,322,210 8.11 3,278,031,960 2.71 19,290,250 0.59 3.Các khoản phải thu khác 1,807,766,222 4.45 1,793,677,541 1.49 14,088,681 0.79 4.Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi -122,952,437,748 -302.40 -42,952,029,259 -35.57 -80,000,408,489 186.26
IV. Hàng tồn kho 29,184,296,068 39.1 24,657,281,196 16.72 4,527,014,872 18.36
1. Hàng tồn kho 29,184,296,068 39.1 24,657,281,196 16.72 4,527,014,872 18.36
V. Tài sản ngắn hạn khác 911,281,879 1.22 - 0.16 680,224,845 294.4
3. Thuế và các khoản phải thu Nhà nước 911,281,879 1.22 - 0.16 680,224,845 294.4
Mỗi doanh nghiệp khác nhau có cơ cấu VLĐ khác nhau nhất định. Việc phân bổ vốn hợp lý lại có tính chất quyết định đến hiệu quả sử dụng vốn nói chung và hiệu quả sử dụng VLĐ nói riêng.
Kết cấu vốn lưu động của cơng ty thời điểm cuối năm có sự thay đổi đặc biệt ở 2 khoản mục: các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho. Cụ thể:
+ Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn trong tổng vốn lưu động. Thời điểm đầu năm 2015, nợ phải thu chiếm đến 81.74% VLĐ. Tỉ trọng quá cao như vậy là do chính sách bán hàng của cơng ty chủ yếu là bán chịu, hàng hóa đã giao cho khách hàng nhưng chưa thu được tiền. Chính sách bán chịu thường nhằm mục tiêu giúp doanh nghiệp thu hút thêm được khách hàng, nếu điều chỉnh tốt có thể tăng được hiệu quả sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên với tình hình kinh doanh hiện nay của cơng ty CPCTMĐ Việt Nam- Hungari, lợi nhuận trước thuế và sau thuế liên tục giảm trong những năm gần đây cộng với nợ phải thu quá cao sẽ làm gia tăng chi phí mở sổ theo dõi, quản lý, thu hồi nợ, tăng rủi ro tài chính, gia tăng nợ xấu, càng tác động tiêu cực đến kết quả kinh doanh.
Thời điểm cuối năm 2015, các khoản phải thu đã giảm 80,107,017,684 đồng, đồng thời tỉ trọng nợ phải thu giảm còn 54.47%. Chỉ tiêu các khoản phải thu ngắn hạn giảm không phải là kết quả công ty đạt được từ chính sách bán hàng tốt hơn hay là hoạt động thu hồi nợ tốt hơn mà thực chất, tình hình nợ xấu hiện tại buộc cơng ty tăng trích dự phịng, khoản trích này đã tăng hơn 80 tỷ so với đầu năm. Đây là vấn đề nghiêm trọng có tính bức thiết địi hỏi cơng ty cần tìm ra giải pháp thích hợp.
Khoản phải thu ngắn hạn giảm cũng là nguyên nhân chính làm giảm VLĐ của cơng ty trong năm 2015.
+ Hàng tồn kho: tổng VLĐ giảm nhưng hàng tồn kho công ty lại tăng so với đầu năm khiến cho tỉ trọng hàng tồn kho tăng 22.38% lên 39.1% đó là kết quả của việc gia tăng trong cả 3 khoản mục: nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ và thành phẩm. Do đơn đặt hàng năm 2015 có xu hướng tăng nên công ty chủ động tăng lượng hàng tồn kho để phục vụ nhu cầu sản xuất, kinh doanh, song việc này sẽ kéo theo gia tăng chi phí bảo quản, chi phí quản lý, địi hỏi cơng ty phải cân nhắc để đưa ra biện pháp phù hợp.
+ Vốn bằng tiền và các tài sản ngắn hạn khác tỉ trọng cuối năm so với đầu năm tuy tăng khá lớn nhưng 2 loại này chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ trong VLĐ nên việc gia tăng chỉ nhằm đảm bảo thêm khả năng thanh toán và chớp cơ hội đầu tư.
Với một công ty chuyên sản xuất, kinh doanh về động cơ điện như công ty CPCTMĐ Việt Nam- Hungari thì kết cấu VLĐ như trên chưa phù hợp với đặc điểm ngành nghề do nợ phải thu quá cao, tốc độ quay vịng vốn khơng phải cao nên việc khơng thu kịp nợ dễ dẫn tới khơng có khả năng thanh tốn kịp nợ đến hạn đồng thời phát sinh nợ xấu, nợ khó địi gây thiệt hại cho cơng ty. Tuy vốn lưu động có sự biến động cả về quy mô và kết cấu song không đem lại hiệu quả, cơng ty cần có biện pháp quyết lệt trong quản lý VLĐ, đặc biệt là nợ phải thu nhằm cải thiện tình trạng hiện tại.
Phân tích cơ cấu và biến động vốn theo vai trò của vốn
Vốn lưu động của cơng ty phân theo vai trị vốn lưu động bao gồm vốn lưu động trong khâu dự trữ, khâu sản xuất và khâu lưu thông.
Ta xem xét bảng số liệu sau để đánh giá cơ cấu biến động vốn lưu động theo vai trị vốn lưu động của cơng ty trong năm qua: (Bảng 10)
Bảng 10: Biến động và cơ cấu VLĐ theo vai trị VLĐ
Đơn vị tính: VNĐ
Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch
Số tiền TT (%) Số tiền TT (%) Số tiền Tỉ lệ (%) Tổng VLĐ 74,640,135,969 100 147,457,968,589 100 -72,817,832,620 -49.38 I. VLĐ trong khâu dự trữ 13,637,500,525 18.27 8,487,256,368 5.76 5,150,244,157 60.68
1. Công cụ, dụng cụ 119,803,496 0.88 107,266,424 1.26 12,537,072 11.69 2. Nguyên liệu, vật liệu 13,517,697,029 99.12 8,379,989,944 98.74 5,137,707,085 61.31
II. Vốn trong khâu sản xuất 2,489,869,185 3.34 3,243,611,868 2.20 -753,742,683 -23.24
2. CPSXKD dở dang 2,489,869,185 100.00 3,243,611,868 100.00 -753,742,683 -23.24
III. Vốn trong khâu lưu thông 58,512,766,260 78.39 135,727,100,353 92.04 -77,214,334,093 -56.89
1. Vốn bằng tiền 3,886,154,019 6.64 2,035,265,705 1.50 1,850,888,314 90.94 2. Các khoản phải thu 40,658,404,004 69.49 120,765,421,688 88.98 -80,107,017,684 -66.33 3. Thành phẩm 13,056,926,358 22.31 12,926,412,960 9.52 130,513,398 1.01 4. Tài sản ngắn hạn khác 911,281,879 1.56 - - 680,224,845 -
Qua bảng 10 có thể thấy VLĐ của cơng ty chủ yếu nằm trong khâu lưu thông. Thời điểm cuối năm so với đầu năm thì vốn trong khâu dự trữ tăng lên đáng kể về tỉ trọng, vốn trong khâu sản xuất tăng nhẹ ổn định và vốn trong khâu lưu thông sụt giảm mạnh. Cụ thể:
+ Vốn trong khâu dự trữ: bao gồm vốn nguyên liệu, vật liệu và công cụ, dụng cụ. Lượng vốn này tăng 60.68% so với đầu năm khiến cho tỉ trọng vốn trong tổng VLĐ tăng từ 5.76% lên 18.27%. Chủ yếu là do giá thép về cuối năm tăng, đây là nguyên liệu chính sản xuất sản phẩm của cơng ty. Dự báo trước được tình hình, cơng ty đã chủ động tăng dự trữ để tránh rủi ro gia, làm cho vốn trong khâu dự trữ tăng cả về lượng và tỉ trọng.
+ Vốn trong khâu sản xuất: chỉ bao gồm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang. Lượng vốn này tương đối ổn định so với đầu năm, cuối năm chỉ tăng nhẹ do lượng hàng bán ra có xu hướng tăng nhẹ.
+ Vốn trong khâu lưu thông: chiếm tỉ trọng lớn trong tổng VLĐ, bao gồm: vốn bằng tiền, các khoản phải thu, thành phẩm và tài sản ngắn hạn khác. Lượng vốn này giảm mạnh so với thời điểm đầu năm (-56.89%) khiến cho tỉ trọng giảm còn 78.39% trong tổng VLĐ. Nguyên nhân do tuy 3 khoản mục vốn bằng tiền, thành phẩm và tài sản ngắn hạn khác có sự tăng nhẹ như lượng tăng là rất ít so với sự sụt giảm mạnh của các khoản phải thu.
VLĐ của công ty ứ đọng lại ở khâu lưu thông là quá lớn, nợ phải thu cao, khó thu hồi khiến cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trở nên yếu kém.