1.1 .Khả năng sinh lời của doanh nghiệp
1.1.2 .Các nhân tố ảnh hƣởng đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp
3.1. Bối cảnh kinh tế xã hội
Ngoài n ớc
- Kinh tế toàn cầu đ c ự áo giảm trong năm 2022 so với các ự áo đ a ra tr ớc đó. Tổ chức H p tác và Phát triển Kinh tế nhận định cuộc xung đột gi a Nga và U-crai-na đã t o ra một cuộc hủng hoảng nhân đ o lớn ảnh h ởng đến hàng triệu ng ời và là một cú sốc inh tế nghiêm trọng làm tăng tr ởng toàn cầu có thể giảm hơn 1 điểm phần trăm trong năm 2022, từ mức ự áo 4,5% đ a ra vào tháng 12/2021. Fitch Rating đã điều chỉnh giảm 0,7 điểm phần trăm ự áo tăng tr ởng GDP thế giới năm 2022 xuống còn 3,5%. Ngân hàng Thế giới ự áo mức tăng tr ởng inh tế toàn cầu sẽ đ t 4,1% năm 2022 trong hi con số này của Quỹ Tiền tệ Quốc tế là 4,4%. áo cáo Triển vọng inh tế toàn cầu ngày 21 tháng 3 năm 2022 của Fitch Ratings ự áo tăng tr ởng GDP năm 2022 của Hoa Kỳ, Khu vực đồng Euro và Trung Quốc lần l t là 3,5%, 3,0%, và 4,8%. Trong hu vực Đông Nam Á, Ngân hàng Phát triển châu Á nhận định tăng tr ởng năm 2022 của In-đô-nê-xi-a đ t 5,0%, Phi-li-pin đ t 6%, Thái Lan đ t 4%, Xin-ga-po đ t 4,1%, Ma-lai-xi-a đ t 5,9% và cao nhất là Việt Nam ở mức 6,5%.
- Tăng trƣởng toàn cầu đƣợc dự báo giảm trong năm 2022
Theo áo cáo sơ ộ Triển vọng inh tế thế giới phát hành vào tháng 3/2022, Tổ chức H p tác và Phát triển Kinh tế (OECD) nhận định cuộc xung đột gi a Nga và U-crai-na đã t o ra một cuộc hủng hoảng nhân đ o lớn, ảnh h ởng đến hàng triệu ng ời và là một cú sốc inh tế nghiêm trọng về thời gian và mức độ ất ổn. Mức độ tác động inh tế o cuộc xung đột gây ra rất hó định l ng, phụ thuộc một phần vào thời gian xảy ra cuộc chiến
và các phản ứng chính sách, nh ng chắc chắn xung đột sẽ t o ra một lực cản lớn đối với tăng tr ởng toàn cầu trong ngắn h n và t o áp lực l m phát m nh hơn. Theo ớc tính của OECD, tăng tr ởng tồn cầu năm 2022 có thể giảm hơn 1 điểm phần trăm trong năm 2022 từ mức ự áo 4,5% đ a ra vào tháng 12/2021.
Theo áo cáo Triển vọng inh tế toàn cầu tháng 01/2022, Ngân hàng Thế giới (W ) ự áo tăng tr ởng inh tế tồn cầu năm 2022 sẽ giảm xuống cịn 4,1%, thấp hơn so với mức 5,5% của năm 2021, o chính phủ các n ớc thu hẹp ch ơng trình hỗ tr tài chính và tiền tệ đ c thực hiện trong thời gian đ i ịch. W ự áo tốc độ tăng tr ởng của các nền inh tế phát triển sẽ giảm xuống còn 3,8% trong năm 2022, thấp hơn so với mức 5% của năm 2021. Đối với các nền inh tế đang phát triển và mới nổi, W ự áo tốc độ tăng tr ởng năm 2022 sẽ ở mức 4,6%, thấp hơn so với mức 6,3% của năm 2021.
áo cáo Triển vọng inh tế thế giới tháng 01/2022 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) nhận định iến thể Omicron đang là một trở ng i đối với nền inh tế toàn cầu trong năm 2022, hiến tốc độ tăng tr ởng chậm l i, đặc iệt ở hai nền inh tế lớn nhất là Hoa Kỳ và Trung Quốc. IMF đánh giá inh tế toàn cầu ớc vào năm 2022 với vị thế yếu hơn ự iến tr ớc đó, hi sự xuất hiện của iến thể Omicron vào cuối tháng 11/2021 đe ọa làm thụt lùi quá trình phục hồi inh tế. Trong hi đó, giá năng l ng tăng cùng với gián đo n nguồn cung đã hiến l m phát ở nhiều n ớc tăng m nh hơn so với ự áo. Tổ chức này đã h ự áo tăng tr ởng GDP toàn cầu năm 2022 xuống 4,4%, giảm 0,5 điểm phần trăm so với ự áo đ a ra hồi tháng 10/2021. Đối với các nền inh tế phát triển, IMF ự áo inh tế Hoa Kỳ giảm 1,2 điểm phần trăm so với ự áo tr ớc đây và đ t mức 4% trong năm 2022. T i hu vực đồng Euro, h n chế nguồn cung éo ài và gián đo n ho t động sản xuất
inh oanh o đ i ịch Covi -19 đã làm giảm ự áo tăng tr ởng của hu vực này 0,4 điểm phần trăm xuống mức 3,9% trong năm 2022. Dự áo tăng tr ởng của Trung Quốc năm 2022 ị điều chỉnh giảm từ mức 0,8 điểm phần trăm so với mức ự áo hồi tháng 10/2021, từ mức 5,6% xuống còn 4,8% o gián đo n trong lĩnh vực nhà ở, thực hiện nghiêm ngặt chiến l c “ hông Covi ” và đầu t vào ất động sản giảm.
- Thƣơng mại tồn cầu có xu hƣớng tăng sau khi đã chạm đáy
Th ớc đo th ơng m i hàng hóa của Tổ chức th ơng m i thế giới (WTO) trong tháng 02/2022 cho thấy sự gián đo n nguồn cung đã làm giảm sức m nh của phục hồi th ơng m i hàng hóa tồn cầu, nh ng điều này có thể sẽ thay đổi hi áp lực chuỗi cung ứng có ấu hiệu giảm ớt. Chỉ số tổng h p là 98,7, giảm nhẹ so với giá trị 99,5 trong tháng 11/2021 cho thấy sự mất đà trong giao ịch th ơng m i vào đầu năm 2022. Tuy nhiên, ấu hiệu ch m đáy của chỉ số tổng h p cho thấy giao ịch hàng hóa có thể sớm tăng lên quanh mức cơ sở (100) trong ngắn h n.
- Giá cả và lạm phát tăng
Dầu thô hỗn h p rent hiện đang giao ịch trên 100 USD/thùng và giá sẽ còn tăng nếu xung đột tiếp tục iễn ra gi a Nga và U-crai-na. Mối đe ọa áp đặt các lệnh trừng ph t đối với xuất hẩu hy ro-cac on của Nga và sự hông chắc chắn về mức độ leo thang xung đột đã h n chế nguồn cung. OPEC + và Hoa Kỳ sẽ tiếp tục tăng sản l ng ầu thô, nh ng điều này sẽ hông đủ để làm ịu đà tăng của giá ầu trong ngắn h n.
Chỉ số giá l ơng thực, thực phẩm FAO (FFPI) đ t trung ình 140,7 điểm vào tháng 2 năm 2022, tăng 5,3 điểm (3,9 phần trăm) so với tháng 1 và cao hơn 24,1 điểm (20,7 phần trăm) so cùng ỳ năm tr ớc. Đây là mức cao ỷ lục, v t mức cao nhất tr ớc đó trong tháng 2/2011 (3,1 điểm). Sự gia tăng chỉ số l ơng thực, thực phẩm đ c ẫn ắt ởi sự gia tăng m nh của
các chỉ số phụ về giá ầu thực vật và giá s a. Giá ngũ cốc và thịt cũng tăng. Do đó, giá tồn cầu đối với các mặt hàng nông sản đã tăng vọt và sẽ tiếp tục tăng lên chừng nào xung đột vẫn iễn ra ở U-crai-na. Giá lúa mì ỳ h n đ t mức cao nhất trong 14 năm vào ngày 01/3/2022 o lo ng i về một cuộc chiến éo ài gi a Nga và U-crai-na đã gây ra tình tr ng mua vào hoảng lo n. Giá ngô ỳ h n cũng cao hơn, giá đậu nành và ầu thực vật cũng ị ảnh h ởng t ơng tự. Giá ầu cọ đã đ t mức cao ỷ lục hi các th ơng nhân vội vàng tìm iếm nguồn cung thay thế trong ối cảnh hơng có các lơ hàng ầu h t h ớng ơng.
Theo IMF, năm 2022, l m phát ự iến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, trung ình 3,9% ở các nền inh tế phát triển và 5,9% ở thị tr ờng mới nổi và các nền inh tế đang phát triển. Giả sử ỳ vọng l m phát trung h n vẫn đ c uy trì tốt và đ i ịch ần suy giảm, l m phát sẽ giảm ần hi gián đo n chuỗi cung ứng giảm ớt, chính sách tiền tệ thắt chặt và tái cân ằng nhu cầu từ tiêu ùng hàng hóa sang ịch vụ.
- Thị trƣờng lao động phục hồi chậm và không chắc chắn
Tổ chức Lao động quốc tế (ILO) cho rằng hả năng phục hồi của thị tr ờng lao động năm 2022 chậm và hông chắc chắn o đ i ịch sẽ tiếp tục tác động đáng ể đến thị tr ờng lao động toàn cầu. ILO đã h mức ự áo về hả năng phục hồi của thị tr ờng lao động năm 2022, ự iến mức thâm hụt thời gian làm việc toàn cầu trong năm 2022 so với Qu IV/2019 sẽ t ơng đ ơng với 52 triệu việc làm toàn thời gian.
Tỷ lệ thất nghiệp toàn cầu ự iến sẽ uy trì ở mức cao hơn tr ớc đ i ịch Covi -19 ít nhất cho đến năm 2023. Ước tính thất nghiệp tồn cầu năm 2022 là 207 triệu ng ời, so với 186 triệu năm 2019. Tỷ lệ tham gia lực l ng lao động toàn cầu năm 2022 ự iến sẽ vẫn thấp hơn 1,2 điểm phần trăm so với năm 2019.
- Đầu tƣ quốc tế dự kiến tăng trong thời gian tới
Hội nghị Liên h p quốc về Th ơng m i và Phát triển UNCTAD[6]
nhận định nguồn vốn đầu t trực tiếp n ớc ngoài (FDI) toàn cầu tăng trở l i m nh mẽ vào năm 2021, nh ng hơng đồng đều. Dịng vốn FDI tồn cầu tăng 77% từ mức 929 tỷ USD vào năm 2020 lên mức 1,65 nghìn tỷ USD vào năm 2021. Các nền inh tế phát triển có mức tăng m nh nhất cho đến nay, với vốn FDI ớc tính đ t 777 tỷ USD vào năm 2021, gấp a lần mức đặc iệt thấp vào năm 2020. Ở châu Âu, hơn 80% sự gia tăng òng vốn là o sự thay đổi lớn ở các quốc gia trung gian tài chính. Dịng tiền vào Hoa Kỳ tăng hơn gấp đơi, với sự gia tăng hồn tồn o sự gia tăng các ho t động mua án và sáp nhập xuyên iên giới (M&A).
Theo áo cáo, FDI tồn cầu có thể tăng tr ởng trong năm 2022, song hó có thể lặp l i tốc độ tăng tr ởng phục hồi nh của năm 2021. Nguồn vốn ự án quốc tế trong lĩnh vực cơ sở h tầng sẽ tiếp tục là động lực tăng tr ởng của FDI. Tuy nhiên, đ i ịch Covi -19 vẫn có thể là nguy cơ làm giảm sút m nh òng tiền đầu t . Ngồi ra, có thể có các rủi ro lớn hác ảnh h ởng đến òng vốn FDI năm 2022, ao gồm tắc nghẽn về lao động và chuỗi cung ứng, giá năng l ng và áp lực l m phát tăng.
- Một số nhân tố rủi ro tác động tới triển vọng kinh tế thế giới
Theo W , sau hi tăng tr ởng phục hồi đáng ể vào năm 2021, triển vọng tồn cầu tiếp tục có nhiều ất ổn và tăng tr ởng inh tế có xu h ớng giảm. Tái ùng phát đ i ịch o iến thể Omicron có thể áp đảo các hệ thống y tế và ẫn tới các iện pháp iểm soát đ i ịch ổ sung trên tồn cầu. Đ i ịch có thể tiếp tục làm trầm trọng thêm tình tr ng tắc nghẽn nguồn cung, làm tăng l m phát, gia tăng áp lực thắt chặt hơn của chính sách tiền tệ ở nhiều nền inh tế. Sự phục hồi các nền inh tế đang phát triển và thị tr ờng mới nổi cũng có thể ị ảnh h ởng o thiên tai và các sự iện liên quan đến
iến đổi hí hậu.
- Đối với ngành xây ựng:
Hiện t i, ngành xây ựng 2020 nói chung trên tồn thế giới vẫn đang trong thời ỳ hồi phục mà điểm nhấn há quan trọng đó là Trung Quốc sắp v t qua c ờng quốc Mỹ. Theo nhiều nghiên cứu, ngành xây ựng sẽ tăng tr ởng hoảng 4,5% mỗi năm nếu cứ đi đúng đà phát triển nh hiện t i. Nh ng thị tr ờng phát triển m nh về có sức ảnh h ởng lớn là Hoa Kỳ, Trung Quốc và Ấn Độ. Hiện t i, các nguồn vốn từ Trung Quốc đang tập trung vào các n ớc châu Á. Trong hi đó, châu Phi và Trung Đơng l i là mục tiêu hấp ẫn cho các nhà đầu t ở châu Mỹ và châu Âu.
Nhờ mức lãi suất thấp ỷ lục t o ra nhiều l i thế nên có rất nhiều oanh nghiệp ngành xây ựng tận ụng đẩy m nh các ho t động inh oanh của mình. Dựa theo điều này, nhiều chuyên gia đã có nhận định đến 2025, ngành xây ựng tồn cầu ớc tính đ t tốc độ tăng tr ởng lên đến 4,5% trong 10 năm tới.
Trong nƣớc
Kinh tế – xã hội n ớc ta 3 tháng đầu năm 2022 iễn ra trong ối cảnh inh tế thế giới vẫn uy trì đà hồi phục, các ho t động sản xuất đ c đẩy m nh, chuỗi cung ứng toàn cầu ắt đầu đ c hơi thông. Tuy nhiên, xung đột gi a Nga và U-crai-na đã t o ra một cuộc hủng hoảng nhân đ o lớn ảnh h ởng đến hàng triệu ng ời và là một cú sốc ảnh h ởng nặng nề đến tăng tr ởng toàn cầu. Trong n ớc, Kinh tế-xã hội n ớc ta a tháng đầu năm 2022 đã đ t đ c nhiều ết quả tích cực, hầu hết các ngành, lĩnh vực có xu h ớng phục hồi và tăng tr ởng trở l i
Về tình hình inh tế
Tổng sản phẩm trong n ớc (GDP) qu I năm 2022 ớc tính tăng 5,03% so với cùng ỳ năm tr ớc, cao hơn tốc độ tăng 4,72% của qu I năm 2021 và
3,66% của qu I năm 2020 nh ng vẫn thấp hơn tốc độ tăng 6,85% của qu I năm 2019. Trong đó, hu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,45%, đóng góp 5,76% vào mức tăng tr ởng chung; hu vực công nghiệp và xây ựng tăng 6,38%, đóng góp 51,08%; hu vực ịch vụ tăng 4,58%, đóng góp 43,16%.
Trong mức tăng chung của toàn nền inh tế, ngành công nghiệp chế iến, chế t o tiếp tục đóng vai trị động lực ẫn ắt tăng tr ởng của nền inh tế với mức tăng 7,79% so với cùng ỳ năm tr ớc. Đóng góp của một số ngành ịch vụ thị tr ờng nh sau: Ho t động tài chính, ngân hàng và ảo hiểm tăng 9,75%; ngành vận tải, ho ãi tăng 7,06%; ngành án uôn và án lẻ tăng 2,98%; ngành ịch vụ l u trú và ăn uống giảm 1,79%.
Về cơ cấu nền inh tế qu I năm 2022, hu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản chiếm tỷ trọng 10,94%; hu vực công nghiệp và xây ựng chiếm 37,97%; hu vực ịch vụ chiếm 41,70%; thuế sản phẩm trừ tr cấp sản phẩm chiếm 9,39% (Cơ cấu t ơng ứng của cùng ỳ năm 2021 là 11,61%; 36,61%; 42,38%; 9,40%).
Về sử ụng GDP qu I năm 2022, tiêu ùng cuối cùng tăng 4,28% so với cùng ỳ năm tr ớc; tích lũy tài sản tăng 3,22%; xuất hẩu hàng hóa và ịch vụ tăng 5,08%; nhập hẩu hàng hóa và ịch vụ tăng 4,20%.
- Sản xuất nông nghiệp qu I năm 2022 tuy iễn ra trong điều iện thời tiết t ơng đối thuận l i cho lúa đông xuân sinh tr ởng và phát triển nh ng o iễn iến phức t p của ịch Covi -19 đã ảnh h ởng lớn đến ho t động sản xuất và tiêu thụ nông sản. Chăn nuôi đang trong đà hồi phục nh ng gặp hó hăn o giá thức ăn chăn nuôi tăng cao. Sản xuất lâm nghiệp phát triển, chế iến và xuất hẩu gỗ nh ng tháng đầu năm 2022 có nhiều tín hiệu tích cực. Ho t động nuôi trồng, chế iến thủy sản hôi phục m nh mẽ, giá cá tra tăng cao về mức ỷ lục năm 2018 sau hơn hai năm liên tiếp ở mức thấp,
giá tôm cũng có xu h ớng tăng. Sản l ng hai thác thủy sản giảm o giá xăng ầu tăng cao, nhiều tàu cá nằm ờ
- Sản xuất công nghiệp trong qu I năm 2022 tiếp tục hởi sắc với giá trị tăng thêm toàn ngành tăng 7,07% so với cùng ỳ năm tr ớc, trong đó cơng nghiệp chế iến, chế t o tăng 7,79%; sản xuất và phân phối điện tăng tr ởng ổn định; ngành hai hoáng tăng tr ởng ơng chủ yếu o hai thác than và quặng im lo i tăng
- Qu I năm 2022, trong ối cảnh nền inh tế gặp nhiều hó hăn o ảnh h ởng của ịch Covi -19, Ngân hàng Nhà n ớc Việt Nam tiếp tục gi nguyên mức lãi suất điều hành, t o điều iện để các tổ chức tín ụng tiếp tục