2.3 Phân tích hiệu quả hoạt độngcủa cơngty thơng qua các chỉ tiêu định tính
2.3.2.1 Chỉ tiêu sinh lời
- Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Năm2013 :ROS= 6,654
12,547×100=53.03 %
ROS năm 2013 đạt 53.03 % cho biết 1 đồng doanh thu mà công ty thực hiện trong kì đạt được 0.5303 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2014 :ROS=10,009
14,221×100=70.38 %
ROS năm 2014 đạt 70.38% phản ánh 1 đồng doanh thu mà cơng ty thực hiện trong kì đạt được 0.7038 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2015 :ROS=6,671
9,710×100=68.70 %
ROS năm 2015 đạt 68.70% phản ánh 1 đồng doanh thu mà cơng ty thực hiện được trong kì đạt được 0.6870 đồng lợi nhuận sau thuế.
Bảng 2.9: Bảng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của VICS giai đoạn 2013 -2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Tỷ suất lợi nhuận
trên doanh thu 53.03 70.38 68.70
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính VICS năm 2013, 2014, 2015) ROS năm 2013 đạt 53.03%, năm 2014 tăng lên 70.38% sau đó giảm nhẹ xuống cịn 68.70% trong năm 2015. Từ năm 2013 các nghiệp vụ kinh doanh của doanh nghiệp có nhiều khởi sắc, gia tăng quy mô hoạt động, nguồn thu của doanh nghiệp qua các nghiệp vụ kinh doanh tăng dần và có chiều hướng tích cực
Sang năm 2015 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có sự sụt giảm nhẹ nhưng vẫn có nhiều dấu hiệu tích cực, khả quan.
- Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh
Năm2013 :ROI= 6,654
(256,260+256,118)/2×100=2.60 %
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh năm 2013 đạt 2.60% phản ánh cứ 100 đồng đem vào kinh doanh thì mang lại 2.60 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2014 :ROI= 10,009
(256,118+273,330)/2×100=3.78 %
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh năm 2014 đạt 3.78% phản ánh cứ 100 đồng đem vào kinh doanh thì mang lại 3.78 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2015 :ROI= 6,671
(273,330+283,519)/2×100=2.40 %
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh năm 2015 đạt 2.40% phản ánh cứ 100 đồng đem vào kinh doanh thì mang lại 2.40 đồng lợi nhuận sau thuế.
Bảng 2.10: Bảng tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh VICS giai đoạn 2013 -2015 giai đoạn 2013 -2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Tỷ suất lợi nhuận
vốn kinh doanh 2.60 3.78 2.40
Nguồn: Tổng hợp từ BCTC kiểm tốn VICS năm 2013, 2014,2015 ROI của cơng ty ở mức tương đối thấp, trong năm 2013 ROI đạt 2.60%. Đến năm 2014 chỉ tiêu này tăng lên ROI đạt 3.78%; sang đến năm 2015 ROI giảm xuống còn 2.40%. Chỉ tiêu này ở mức rất thấp đã cho thấy khả năng sinh lời hạn chế của công ty trong bối cảnh nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khốn nói riêng gặp nhiều khó khăn.
- Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Năm2013 :ROE= 6,654
(217,230+223,884)/2×100=3.02 %
ROE năm 2013 đạt 3.02% phản ánh cứ bỏ ra 100 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh thì cơng ty sẽ thu được 3.02 đồng lợi nhuận.
Năm2014 :ROE= 10,009
(223,884+233,893)/2×100=4.37 %
ROE năm 2014 đạt 4.37% phản ánh cứ bỏ ra 100 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh thì cơng ty sẽ thu được 4.37 đồng lợi nhuận.
Năm2015 :ROE= 6,671
(233,893+240,575) /2×100=2.81 %
ROE năm 2015 đạt 2.81% phản ánh cứ bỏ ra 100 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh thì cơng ty sẽ thu được 2.81 đồng lợi nhuận.
Bảng 2.11: Bảng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu VICSgiai đoạn 2013 -2015 giai đoạn 2013 -2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Tỷ suất lợi nhuận
vốn chủ sở hữu 3.02 4.37 2.81
Nguồn: Tổng hợp từ BCTC đã kiểm toán VICS năm 2013, 2014, 2015 ROE ở mức tương đối thấp. Trong năm 2013, ROE đạt 3.02%. Đến năm 2014, ROE tăng lên đạt 4.37%. Sang đến năm 2015 ROE giảm xuống còn 2.81%. Chỉ tiêu này ở mức rất thấp đã cho thấy khả năng sinh lời hạn chế của công ty trong bối cảnh nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khốn nói riêng gặp nhiều khó khăn.
- Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản
Năm2013 :ROA= 6,654
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2013 đạt 2.60% phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 2.60 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2014 :ROA= 10,009
(256,118+273,330)/2×100=3.78 %
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2014 đạt 3.78% phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 3.78 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm2015 :ROA= 6,671
(273,330+283,519)/2×100=2.40 %
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2015 đạt 2.40% phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 2.40 đồng lợi nhuận sau thuế.
Bảng 2.12: Bảng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản VICS giai đoạn 2013 – 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2014
Tỷ suất lợi nhuận
trên tổng tài sản 2.60 3.78 2.40
Nguồn: Tổng hợp từ BCTCkiểm toánVICS năm 2013, 2014, 2015 ROA của công ty ở mức tương đối thấp, trong năm 2013 ROA đạt 2.60%. Đến năm 2014 chỉ tiêu này tăng lên ROA đạt 3.78% ; sang đến năm 2015, ROA giảm xuống còn 2.40%. Tuy nhiên, chỉ tiêu này vẫn ở mức rất thấp đã cho thấy khả năng sinh lời hạn chế của công ty trong bối cảnh nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khốn nói riêng gặp nhiều khó khăn.
Bảng 2.13: Bảng so sánh một số chỉ tiêu sinh lời của VICS với APS và MSBS năm 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu VICS APS MSBS
ROS 68.70 14.98 20.22
ROI 2.40 1.42 3.16
ROE 2.81 1.83 10.62
ROA 2.4 1.42 3.16
Nguồn: Tổng hợp từ BCTC kiểm toán của VICS, APS, MSBS năm 2015
Hình 2.3: So sánh một số chỉ tiêu sinh lời của VICS với APS và MSBS năm 2015
ROS ROI ROE ROA
0 10 20 30 40 50 60 70 80 68.7 2.4 2.81 2.4 14.98 1.42 1.83 1.42 20.22 3.16 10.62 3.16 VICS APS MSBS
So với một số công ty chứng khốn có mức vốn điều lệ tương đương trong năm 2015, tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu của VICS cao hơn rõ rệt đạt gần 70%, trong khi đó Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Châu Á- Thái Bình Dương (APS) chỉ đạt 14.98%, Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Maritime bank (MSBS) đạt 20.22% và cho thấy hiệu quả kinh doanh của VICS trong kì
tốt hơn so với các cơng ty so sánh, đó là nỗ lực đáng khen và nếu duy trì tiếp tục những cố gắng như năm 2015 đã làm được thì 100 đồng doanh thu thuần của VICS sẽ tạo ra được nhiều đồng lợi nhuận sau thuế hơn nữa trong thời gian tới.
Tuy nhiên, khi so sánh với APS (có ROE là 1.83%) MSBS (có ROE là 10.62%) và thì ta nhận thấy vốn chủ sở hữu của VICS không quá thấp so với APS và MSBS nhưng lợi nhuận sau thuế và ROE lại thấp hơn nhiều, tức là hiệu quả sử dụng đồng vốn bỏ ra của VICS đang còn rất hạn chế, khả năng sinh lời thấp, điều này sẽ làm ảnh hưởng không tốt đến tâm lý các nhà đầu tư khi đứng trước quyết định đầu tư vào cơng ty. Vì vậy, trong thời gian tới, VICS cần có các chính sách kinh doanh hợp lý và sáng suốt để có thể khuếch đại ROE, nâng cao lợi nhuận.
So với một số công ty cùng ngành với mức vốn điều lệ tương đương, ta nhận thấy tổng tài sản và lợi nhuận sau thuế của VICS còn thấp, dẫn đến ROA cũng thấp hơn MSBS là 3.16% nhưng lại cao hơn so với APS là 1.42% năm 2015. Điều đó cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của VICS đang hạn chế hơn so với MSBS. Vì vậy, trong thời gian tới, song song với việc gia tăng tốc độ tăng tài sản cơng ty cần tiếp tục duy trì và phát huy các kết quả hoạt động kinh doanh nhằm gia tăng lợi nhuận trước thuế và lãi vay giúp tăng hệ số ROA.
Qua các chỉ tiêu chỉ tiêu sinh lời của VICS, có thể thấy hiệu quả hoạt động của VICS ngày một nâng cao tuy nhiên trong điều kiện khó khăn và so với tình hình chung của tất cả các cơng ty chứng khốn trên thị trường, doanh thu và lợi nhuận của hầu hết các CTCK trên thị trường đều giảm rất mạnh việc duy trì và tăng trưởng các chỉ tiêu hiệu quả sinh lời gần như là một điều không thể trong giai đoạn thị trường này. Tuy nhiên công bằng mà nói so với
vẫn khả quanvà cũng bắt đầu có dấu hiệu tăng trưởng khi thị trường có dấu hiệu hồi phục.
2.3.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá về hoạt động của cơng ty chứng khốn - Chỉ tiêu đánh giá thay đổi nguồn vốn
Năm2013=256,118−256,260
256,260 ×100=−0.055 %
Con số âm 0.055% cho biết quy mô nguồn vốn năm 2013 so với 2012 giảm 0.055%.
Năm2014=273,330−256,118
2 56,118 ×100=6.72%
Con số 6.72% cho biết quy mơ nguồn vốn năm 2014 so với năm 2013 tăng 6.72%
Năm2015=283,519−273,330
273,330 ×100=3.73 %
Con số 3.73% cho biết quy mô nguồn vốn năm 2015 tăng 3.73% so với năm 2013
Bảng 2.14: Mức độ thay đổi nguồn vốn của VICS giai đoạn 2013 - 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Mức độ thay đổi
nguồn vốn - 0.055 6.72 3.73
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính VICS năm 2013, 2014, 2015)
Trong năm 2013 tổng nguồn vốn của VICS giảm 0.055%. Từ năm 2014 tình hình thị trường có khả quan hơn, mức độ thay đổi nguồn vốn của VICS đạt 6.72% ; năm 2015 đạt 3.73%. Điều này cho thấy khả năng về tài chính của cơng ty có sự cải thiện.
- Chỉ tiêu về số trích dự phịng giảm giá chứng khốn Tỷ lệ% số trích dự phịng giảm giá chứng khốn:
Năm2013=−20,570 256,118 ×100=−8.03 % Năm2014=−3,845 273,330×100=−1.41%Năm2015= −1,728 283,519×100=−0.61 %
Bảng 2.15: Tỷ lệ % số trích lập dự phịng giảm giá chứng khốn VICS giai đoạn 2013 – 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Tỷ lệ % số trích dự phịng giảm giá
chứng khốn -8.03 -1.41 -0.61
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính VICS năm 2013, 2014, 2015)
Do quy mô công ty nhỏ với mức vốn điều lệ khiêm tốn hơn 341 tỷ đồng nên VICS không tập trung nhiều nguồn lực dành cho hoạt động đầu tư chứng khốn, góp vốn chính vì thế các khoản dự phịng giảm giá chứng khốn của cơng ty rất nhỏ và tỷ lệ % số trích dự phịng giảm giá chứng khốn của cơng ty ở mức thấp.
- Mức độ tăng doanh thu
N ă m2013=12,547−18,597
18,597 ×100=−32.53 %
Con số âm 32.53% cho biết doanh thu năm 2013 so với năm 2012 giảm 32.53%.
Năm2014=14,221−12,547
12,547 ×100=13.34 %
Con số 13.34% cho biết doanh thu năm 2014 tăng 13.34% so với năm 2013.
Năm2015=9,710−14,221
14,221 ×100=−31.72 %
Bảng 2.16: Mức độ tăng doanh thu của VICS giai đoạn 2013 – 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Mức độ tăng doanh thu -32.53 13.34 -31.72
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính VICS năm 2013, 2014, 2015)
Mức độ tăng doanh thu của VICS cũng ở trong tình trạng tương tự như mức độ thay đổi nguồn vốn của VICS. Năm 2013 doanh thu giảm 32.53%. Đến năm 2014 thị trường chứng khốn có tín hiệu tích cực doanh thu tăng nhẹ 13.34%. Đến năm 2015 doanh thu giảm 31.72%
- Chỉ tiêu tỷ lệ chi phí hoạt động
Năm2013= 9,490
12,547×100=75.64 %
Con số 75.64% cho biết để tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động kinh doanh thì cơng ty phải bỏ ra 75.64 đồng chi phí.
Năm2014=−5,406
14,221 ×100=−38.01 %
Con số -38.01% cho biết để tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động kinh doanh thì cơng ty phải bỏ ra âm 38.01 đồng chi phí.
Năm2015=7,122
9,710×100=73.35 %
Con số 73.35% cho biết để tạo ra 100 đồng doanh thu từ hoạt động kinh doanh thì cơng ty phải bỏ ra 341.97 đồng chi phí.
Bảng 2.17: Bảng tỷ lệ chi phí hoạt động của VICS giai đoạn 2013 – 2015
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2014
Tỷ lệ chi phí hoạt động
75.64 -38.01 73.35
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC đã kiểm toán của VICS năm 2013, 2014, 2015)
Về tỷ lệ chi phí hoạt động, VICS đã có sự kiểm sốt tốt chi phí hoạt động của mình thể hiện ở chi phí hoạt động kinh doanh có xu hướng giảm qua các năm. Năm 2013 tỷ lệ chi phí hoạt động là 75.64 %. Đến năm 2014 mức chi phí hoạt động của VICS là âm 38.01 % do năm 2014 hồn nhập dự phịng gần 17 tỷ đồng. Sang năm 2015 tỷ lệ chi phí hoạt động là 73.35%.
Nhìn chung, với quy mơ hoạt động tương đối vừa phải của VICS cùng với điều kiện biến động chung trên toàn thị trường, hoạt động của VICS khơng có nhiều sự đột biến quá lớn. Hoạt động của VICS tuy có bị ảnh hưởng từ xu thế chung dẫn đến sự ảm đạm của thị trường chứng khoán, nguồn thu của doanh nghiệp bị sụt giảm, cơ hội đầu tư, tăng trưởng bị thu hẹp đã khiến cho doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn mở rộng hoạt động kinh doanh và duy trì các chỉ tiêu tăng trưởng. Tuy nhiên, dưới sự chỉ đạo, điều hành đúng đắn của Ban Điều hành, sự giám sát chặt chẽ của HĐQT cùng nỗ lực của tồn thể CBNV Cơng ty mà VICS đã vượt qua các thử thách khó khăn nhất trong năm 2013. Bằng chứng là ngày 2/5/2013 VICS thoát khỏi diện kiểm soát đặc biệt theo Quyết định số 239/QĐ-UBCK ngày 2/5/2013 của Chủ tịch UBCKNN do đã tập trung thu hồi các khoản nợ của khách hàng để giảm giá trị rủi ro thanh toán, rút bớt nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, tái cơ cấu danh mục đầu tư để giảm giá trị rủi ro thị trường. Năm 2014 là năm mà Công ty đã vượt qua được những khó khăn do thị trường chứng khốn có
sự khởi sắc nhẹ trong năm 2014. Sang năm 2015 cơng ty vẫn duy trì được đà tăng trưởng tuy nhiên mức tăng cịn thấp.
2.3.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá về tính thanh khoản
- Chỉ tiêu về mức vốn khả dụng
Bảng 2.18: Giá trị rủi ro và an toàn vốn khả dụng của VICS tính đến ngày 31/12/2015
Đơn vị: đồng
ST
T Các chỉ tiêu
Giá trị rủi ro/Vốn khả
dụng Ghi chú
1 Tổng giá trị rủi ro thị trường 60.949.604.500 2 Tổng giá trị rủi ro thanh toán 4.071.712.368 3 Tổng giá trị rủi ro hoạt động 27.000.000.000 4 Tổng giá trị rủi ro 92.021.316.868
5 Vốn khả dụng 143.936.402.821
6 Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng 156,42%
(Nguồn: Báo cáo tỷ lệ an tồn tài chính VICS năm 2015)
Tỷ lệ an tồn vốn khả dụng của VICS tính đến ngày 31/12/2015 đạt 230.92% thấp hơn APS (295.64%) và MSBS (374%), tuy nhiên vẫn lớn hơn mức tỷ lệ an toàn vốn khả dụng mà UBCKNN yêu cầu là 180%. Có thể thấy với quy mơ hoạt động của VICS thì tỷ lệ an tồn vốn khả dụng này là ở mức an toàn đảm bảo cho khả năng hoạt động của VICS. Trong tổng giá trị rủi ro của VICS thì phần giá trị rủi ro chủ yếu đến từ rủi ro thị trường là 60,95 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 18.58% còn phần giá trị rủi ro hoạt động chỉ ở mức 27 tỷ đồng chiếm 8.23% tỷ trọng, rủi ro thanh toán ở mức gần 4,07 tỷ đồng chiếm 1.24%. Với điều kiện thị trường trong giai đoạn 2013 – 2015 tiềm ẩn rất nhiều rủi ro đặc biệt là với các cơng ty chứng khốn vừa và nhỏ việc VICS kiểm soát được rủi ro để đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn khả dụng ở mức tương đối tốt
có thể coi là một thành cơng của cơng ty. Kiểm sốt rủi ro duy trì khả năng thanh khoản trong giai đoạn thị trường nhiều biến động khó lường là một việc tốt tạo điều kiện cho VICS nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh một cách ổn định bền vững trong tương lai.
2.4 Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Công ty cổphần chứng khốn Thương mại và Cơng nghiệp Việt Nam phần chứng khốn Thương mại và Cơng nghiệp Việt Nam
2.4.1 Những kết quả đạt được
Chính thức hoạt động từ ngày 11/01/2008, đến nay VICS đã bước sang tuổi thứ 8 và đang từng bước khẳng định mình bằng sự trưởng thành, chững chạc, tự tin. Hoạt động kinh doanh chứng khoán là những hoạt động cơ bản của cơng ty chứng khốn nói chung và củaVICS nói riêng, tại VICS, hoạt động kinh doanh chứng khoán đang từng bước đáp ứng nhu cầu của khách hàng và đem lại lợi ích cho bản thân cơng ty, những kết quả đạt được cụ thể được thể hiện:
- Ngay sau khi đi vào hoạt động, VICS đã khơng ngừng củng cố hồn