Thời kỳ sớờu lạm phỏt là một thời kỳ mà CP khụng thể kiểm soỏt được chớnh sỏch tài khoỏ. Một CP cú mức thõm hụt cao kộo dài, khoản thõm hụt được tài trợ bằng đi vay, sẽ đến lỳc nợ quỏ nhiều và khụng ai dỏm cho CP đú vay nữa, khi đú CP sẽ phải in tiền để tài trợ cho thõm hụt. CP cú vai trũ độc quyền đối với việc in tiền. Chi phớ sản xuất bỏ ra để in tiền nhỏ hơn rất nhiều so với giỏ trị của số tiền in ra. CP in tiền mà khụng mất mỏt gỡ, sau đú CP cú thể sử dụng số tiền đú để trả lương hoặc xõy dựng cỏc cụng trỡnh cụng cộng.
Cầu tiền thực tế M/P tỷ lệ thuận với thu nhập thực tế. Tăng trưởng dài hạn của thu nhập thực tế cú thể làm cho CP tăng một lượng M nhất định mà khụng phải tăng P. Đõy được gọi là thuế đỳc tiền. Một nguồn thu thực tế tiềm năng khỏc là thuế lạm phỏt.
Giả sử rằng thu nhập thực tế và sản lượng được giữ nguyờn, một CP yếu kộm khụng thể giảm khoản thõm hụt ng.s và cú tiền để trang trải cho khoản thõm hụt ng.s này. Nếu M là lượng tiền mặt mới in thờm thỡ CP sẽ tài trợ cho một khoản chi thực tế bằng M /P, nú đỳng bằng (M/M )*(M/P), tốc độ tăng trưởng tiền mặt nhõn với cầu tiền mặt thực tế. Tăng lượng tiền danh nghĩa sớm muộn sẽ làm thay đổi mức giỏ. Giả sử rằng tỷ lệ tăng trưởng tiền tệ danh nghĩa (M/M ) bằng với tỷ lệ lạm phỏt . Do đú :
Nguồn thu thực tế từ lạm phỏt = *(M/P)
Lạm phỏt giỳp CP giảm giỏ trị của cỏc khoản nợ khụng sinh lói của CP, tức là tiền mặt.