2.1. Vai trò của Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam trong việc quản lý thị trƣờng
2.1.1. Biến động thị trường vàng trước Nghị định 24/2012/NĐ-CP
2.1.1.1. Biến động thị trường vàng năm 2010
Năm 2010 là năm giá vàng tiếp tục leo thang theo xu hướng của các năm trước. Tuy nhiên, những biến động giá vàng trong năm này được các chuyên gia ví như một “cơn biến loạn” trên cả thị trường trong nước và thị trường thế giới.
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
Hình 2.1: Diễn biến giá vàng thế giới năm 2010
Nguồn: goldprice.org
Hình 2.2: Diễn biến giá vàng Việt Nam năm 2010
Nguồn: SJC
Từ đầu năm cho đến hết tháng 4/2010, giá vàng trong nước gần như đi ngang quanh trục 26,5 triệu đồng/lượng và xuống tới mức thấp nhất là 25 triệu đồng/lượng vào tháng 2. Do ảnh hưởng của cuộc khủng hoàng tại Hy Lạp khiến cho người dân có xu hướng nắm giữ USD làm cho giá vàng có xu hướng giảm. Vì thế trong 4 tháng đầu năm giá vàng chỉ biến động với biên độ hẹp và không hấp
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
Tuy nhiên, với sự tiếp sức của giá vàng quốc tế, giá vàng trong nước bắt đầu bứt phá và bật cao từ đầu tháng 5. Mặt bằng giá mới trên 28 triệu đồng/lượng được duy trì cho tới giữa tháng 8. Tiếp đó, giá vàng lần lượt chinh phục các mốc 29 triệu đồng/lượng, 30 triệu đồng/lượng rồi 31 triệu đồng/lượng trong tháng 9. Trong tháng 10 và 11, được sự hỗ trợ từ cả giá vàng quốc tế, giá USD thị trường tự do, giá vàng trong nước nhanh chóng nhảy qua các ngưỡng từ 32 tới đỉnh điểm 38 triệu đồng/lượng. Sau đó, với các biện pháp can thiệp mạnh tay của cơ quan chức năng, giá vàng nhanh chóng sụt giảm và tương đối bình ổn dưới ngưỡng 36 triệu đồng/lượng trong tháng 12 này. Ngày đáng nhớ nhất của thị trường vàng trong nước năm nay là ngày 9/11. Tương tự như trận sốt vàng xảy ra vào ngày 11/11/2009, giá vàng vào ngày này đội thêm vài triệu đồng/lượng chỉ trong một buổi sáng, lập kỷ lục mọi thời đại ở mức 38,5 triệu đồng/lượng. Do tác động của yếu tố tâm lý, sau một thời gian “cố thủ”, thậm chí là tranh thủ giá vàng tăng để bán ra, người dân đã đổ xô đi mua vàng trong sáng 9/11, bất chấp những kinh nghiệm thua lỗ đau thương của năm trước. Theo lý giải của các chuyên gia, có nhiều yếu tố đẩy giá vàng tăng 35% trong năm 2010. Bên cạnh yếu tố vàng thế giới tăng giá, giá vàng trong nước năm 2010 còn được đẩy lên bởi những yếu tố dưới đây:
Thứ nhất là tỷ giá USD thị trường tự do tăng mạnh. Ở thời điểm cuối năm
2009, USD giao dịch trên thị trường tự do giao dịch ở mức trên 19.200 đồng, đến 2010 đã vượt ngưỡng 21.000 đồng, tăng trên 9%. Trong tháng 11, giá USD tự do đã có thời điểm lập đỉnh ở mức gần 21.600 đồng.
Thứ hai là chênh lệch cung-cầu vàng trong nước. Theo số liệu do Thống đốc
Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu cung cấp, trong 9 tháng đầu năm 2010, Việt Nam chỉ nhập về 6,86 tấn vàng, nhưng xuất khẩu tới 72,87 tấn kim loại quý này. Như vậy, lượng vàng xuất siêu khỏi Việt Nam trong 3 quý đầu năm là 66,01 tấn.
Thứ ba là yếu tố tâm lý và không loại trừ yếu tố đầu cơ. Lo ngại tình trạng
tăng liên tục của giá vàng quốc tế và giá USD tự do trong nước, người dân đã đẩy mạnh mua vàng trong các tháng 10 và 11. Chênh lệch lớn thường xuyên xuất hiện giữa giá vàng trong nước và giá vàng quốc tế cũng là một đặc điểm đáng chú ý của
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
thị trường vàng năm 2010. Khi thị trường vàng trong nước nghiêng về hoạt động bán ra và các doanh nghiệp gom mua vàng để xuất khẩu trong thời gian từ tháng 6- 9, giá vàng trong nước có lúc thấp hơn giá thế giới quy đổi tới 1 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, khi người dân mua vàng nhiều trong các tháng 10-11, giá vàng trong nước có khi cao hơn giá thế giới quy đổi đến 2 triệu đồng/ lượng vào ngày 9/11. Ở thời điểm cuối năm này, giá vàng trong nước cũng cao hơn thế giới nửa triệu đồng mỗi lượng.
2.1.1.2. Biến động thị trường vàng năm 2011
Năm 2011 là năm tăng giá thứ 11 không nghỉ của vàng, đưa kim loại này duy trì ngơi vị một trong những tài sản đầu tư có khả năng sinh lợi tốt nhất. Năm này đã được ghi dấu như là một năm đầy sóng gió của thị trường vàng với sự biến động liên tục và các kỉ lục được thiết lập trên cả thị trường thế giới và thị trường trong nước
Hình 2.3: Diễn biến giá vàng thế giới năm 2011
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
Hình 2.4: Diễn biến giá vàng Việt Nam năm 2011
Nguồn: Công ty vàng bạc đá quý ài Gòn JC
Giá vàng trong nước khởi động ở mức 35,8 triệu đồng/lượng khi giá thế giới dao động nhẹ quanh 1.370 USD/ounce vào đầu năm 2011 sau khi đã xác lập kỷ lục cao nhất là 1.432 USD/ounce vào ngày 7/12/2010. Ngay sau khi Việt Nam điều chỉnh tỷ giá tăng kỷ lục tới 9,3% vào ngày 11/2/2011 thì cỗ xe giá vàng bắt đầu bứt phá lên mức 36 triệu đồng lượng mặc dù giá vàng thế giới không ghi nhận biến động nào đáng kể.
Chỉ 1 tuần sau đó, giá vàng phá ngưỡng 37 triệu đồng/lượng do đôla “chợ đen” tăng vọt lên tới 22.000 đồng/USD và “cơn sốt vàng” xuất hiện sớm ngay trung tuần tháng 2/2011, chỉ 3 tháng sau cơn sốt ngày 11/11/2010, với giá vàng biến động liên tục, tăng mạnh vào buổi sáng, giảm nhẹ vào buổi trưa rồi lại tăng vào buổi chiều và ổn định đến cuối ngày. Ngưỡng giá 37,5 triệu đồng/lượng bị phá cùng lúc với tỷ giá trên thị trường phi chính thức lên tới 22.250 đồng/USD và giá vàng thế giới ở mức 1.384 USD/ounce. Khơng dừng lại ở đó, ngày 19/2/2011, giá vàng lại vượt 38 triệu đồng/lượng rồi 38,5 triệu đồng/lượng do giá USD tự do lên 22.400 – 22.500 đồng/USD và giá vàng thế giới xấp xỉ 1.390 USD/ounce trước khi lên đến 1.400 USD/ounce vào ngày 21/2/2011.
Vịng xốy giá vàng và giá USD được hỗ trợ bởi cú sốc tỷ giá khiến cho tâm lý đầu cơ và lo ngại đồng Việt Nam mất giá khi lạm phát dâng cao. Sau khi Chính phủ “đánh động” về khả năng cấm kinh doanh vàng miếng đồng thời siết chặt quản lý thị trường ngoại tệ tự do nhằm thực thi Nghị quyết 11/2011/NQ-CP thì thị
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
trường vàng lập tức hạ sốt với giá vàng lùi về dưới 38 triệu đồng/lượng và giá USD tự do xoay quanh 22.000 đồng trong khi giá vàng thế giới vẫn bám trụ ở mốc 1.410 USD/ounce vào đầu tháng 3/2011. Thậm chí, giá vàng trong nước còn diễn biến ngược chiều thế giới khi lui về mức 37-37,5 triệu đồng/lượng còn giá thế giới lại vọt lên 1.430-1.440 USD/ounce do tình hình căng thẳng tại Libya và duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng của Hoa Kỳ.
Đến giữa tháng 3/2011, vàng thế giới đột ngột mất giá mạnh xuống dưới ngưỡng 1.400 USD/ounce do nhiều nhà đầu tư bán tháo kim loại quý để bù đắp tổn thất trên những thị trường khác như dầu thô, chứng khoán,... kéo theo giá vàng trong nước tụt xuống dưới 37 triệu đồng/lượng.
Đầu tháng 4/2011, do sự suy yếu của USD, khủng hoảng tài chính châu Âu, bất ổn chính trị tại Trung Đông và Bắc Phi, lạm phát có xu hướng tăng nên giá vàng thế giới lại lập kỷ lục mới trên 1.460 USD/ounce, tạo cơ sở cho dự báo mốc 1.500 USD/ounce đã sắp đến, theo đó, giá vàng trong nước lại vượt qua mốc 37 triệu đồng/lượng. Chỉ trong vòng vài ngày giữa tháng 4-2011, giá vàng thế giới liên tục xô đổ các ngưỡng cản 1.470 rồi 1.480 USD/ounce. Cơn sốt vàng trên thế giới không dừng lại khi ngưỡng cản dự báo 1.500 USD/ounce bị xô đổ ngày 20/4/2011 rồi mốc 1.550 USD/ounce cũng bị vượt qua 1 tháng sau đó. Theo đó, giá vàng tại Việt Nam lại vượt mốc 38 triệu đồng/lượng
Giữa tháng 7/2011, giá vàng lại vọt lên 38.6 triệu đồng/lượng khi giá thế giới xấp xỉ 1,570 USD/ounce. Ngày 14/7/2011, ngưỡng kỷ lục 39 triệu đồng/lượng chính thức bị phá khi giá vàng thế giới áp sát 1.600 USD/ounce rồi ngưỡng 39,5 triệu đồng/lượng cũng không trụ nổi vào ngày 19/7/2011. Khi giá thế giới lập kỷ lục 1.624 USD/ounce thì giá trong nước cũng nhanh chóng tiệm cận rồi vượt qua mốc 40 triệu đồng/lượng ngày 25/7/2011. Sang đầu tháng 8/2011, giá vàng lên sát 41 triệu đồng/lượng khi vàng thế giới vượt qua 1.660 USD/ounce.
Sau cú sốc hạ mức tín nhiệm của Hoa Kỳ, giá vàng thế giới bùng nổ lên sát 1.700 USD/ounce và giá vàng Việt Nam tăng 3,5 triệu đồng mỗi lượng trong ngày 8/8/2011 lên tới 44,2 triệu đồng/lượng - cao hơn giá thế giới tới 2 triệu đồng/lượng - rồi lại rơi về 43,2 triệu đồng/lượng ngay trong ngày. Sang ngày 9/8/2011, giá vàng lại lên sát 45 triệu đồng/lượng.
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
Giá vàng trong nước sáng ngày 9/8 đã chạm ngưỡng 46 triệu đồng/lượng khi giá vàng thế giới vượt mức 1.760 USD/oz. Cảnh tượng xếp hàng mua vàng lại tái diễn sáng nay trên “phố vàng” Trần Nhân Tông của Hà Nội. Giá vàng đầu giờ chiều 9/8 đã sụt mạnh về ngưỡng 45 triệu đồng/lượng sau khi NHNN công bố quyết định cho nhập 5 tấn vàng.
Chỉ trong 2 ngày 8 và 9/8/2011, giá vàng đã tăng “điên loạn” thêm gần 5 triệu đồng mỗi lượng, lặp lại kịch bản sốt giá vàng tháng 11/2009 và tháng 10/2010. Tuy nhiên, khác hẳn với các năm trước không chỉ về số cơn sốt vàng trong năm nhiều hơn hẳn mà những cơn sốt giá vàng năm 2011 còn kéo dài hơn và trầm trọng hơn rất nhiều.
Giá vàng trong nước sáng 19/8/2011 đã lập kỷ lục mới ở mức xấp xỉ 46,9 triệu đồng/lượng khi giá vàng quốc tế đạt đỉnh cao lịch sử gần 1.840 USD/oz. Nỗi lo khủng hoảng nợ công của châu Âu và suy giảm tăng trưởng ở Mỹ đang “tiếp lửa” cho thị trường vàng quốc tế. Khơng dừng lại ở đó, ngày 23/8/2011, giá vàng thế giới vượt 1.900 USD/ounce và giá vàng trong nước cũng vọt lên 48,6 triệu đồng/lượng rồi vượt 49 triệu đồng/lượng.
Sang ngày 24/8, giá vàng tuột dốc xuống 47.6 triệu đồng với mức giảm gần 1,5 triệu đồng một lượng do đà tuột dốc trên thị trường thế giới khi các nhà đầu tư ào ạt chốt lời với giá thế giới xuống sát 1.820 USD một ounce, mất gần 90 USD so với đỉnh cao.
Cuối tháng 9/2011, thị trường vàng Việt Nam lại chứng kiến cảnh hỗn loạn đội mưa để bán vàng khi giá vàng lao dốc xuống 41 triệu đồng/lượng. Đến cuối tháng 10/2011 giá vàng lại đột ngột đảo chiều lên 1.700 USD/ounce sau hơn một tháng dao động trong vùng 1.600 USD/ounce khiến cho vàng trong nước lại leo lên 45 triệu đồng/lượng.
Khép lại một năm biến động đầy kịch tính, giá vàng cuối năm 2011 dao động nhẹ quanh mốc 1.600 USD/ounce trên thị trường quốc tế và 43 triệu đồng/lượng trên thị trường Việt Nam. Tính chung cả năm, giá vàng cuối năm 2011 tăng 24,09% so với cuối năm trước nhưng tính bình qn lại tăng tới 39%.
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
2.1.1.3. Biến động thị trường vàng ba tháng đầu năm 2012
Đây là khoảng thời gian cuối cùng trước khi thị trường vàng bị can thiệp một cách sâu sắc thông qua nghị định 24/2012/NĐ-CP. Trong 3 tháng đầu năm 2012, giá vàng trong nước vẫn biến động cùng chiều với sự leo thang của giá vàng thế giới.
Hình 2.5: Diễn biến giá vàng thế giới năm 2012
Nguồn: www.kitco.com
Hình 2.6: Diễn biến giá vàng Việt Nam trong 3 tháng đầu năm 2012
Nguồn: Công ty vàng bạc đá quý ài Gòn SJC
Những ngày đầu tiên của năm 2012, giá vàng khơng có nhiều biến động, chỉ quanh mức 43-44 triệu đồng/ lượng.Cho tới ngày 12/1/2012, thị trường vàng tồn cầu biến động mạnh. Lí do được cho là Trung Quốc nhập một lượng lớn vàng
Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU Hoi Can Su FTU
từ Hồng Kong để chuẩn bị cho Tết nguyên đán. Không chỉ trong tháng 1, tháng 2 giá vàng vẫn có dấu hiệu tiếp tục tăng do Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ (FED) bất ngờ tuyên bố sẽ giữ ổn định lãi suất cơ bản USD ở mức 0-0,25% từ nay đến cuối năm 2014 thay vì đến năm 2013. Tuyên bố này của FED khiến USD tạm thời yếu và thúc đẩy sự tăng giá của vàng. Tuy nhiên, sau đó, những thơng tin tốt về chỉ số kinh tế vĩ mô Mỹ (thơng tin tích cực về thị trường việc làm My , sự hồi phục nền kinh tế,...), có ít khả năng FED sẽ tung ra gói cứu trợ QE3, do đó giá vàng có sự tụt giảm mạnh. Giá vàng trong nước ở vào khoảng 44,65-44,95 triệu đồng/ lượng vào ngày 4/2 và tiếp tục giảm nhẹ vài ngày sau đó. Nhưng ngay sau khi các Bộ trưởng Tài chính khu vực đồng Euro thơng qua gói cứ trợ 130 tỷ Euro cho Hy Lạp, ngày 22/3, giá vàng trên thị trường thế giới sàn COMEX tăng lên tới xấp xỉ 1.775. Giá vàng trong nước cùng với đó cũng tăng lên ở vào khoảng 45,03-45,13 triệu đồng/ lượng. Đặc biệt vàng xác lập mức giá cao nhất trong tháng 2 là 45,3 triệu đồng/ lượng sáng ngày 27/2/2012.
Sang tới tháng 3, ngay sau bài phát biểu của ông Ben Bernanke - chủ tịch FED trong phiên điều trần trước quốc hội Mỹ, phát tín hiệu sẽ khơng bơm tiền vào nền kinh tế, người dân đổ xô đi bán vàng với khối lượng lớn. Giá vàng trong nước cũng chỉ còn 44,5 triệu đồng/ lượng, thấp nhất trong 5 tuần qua. Giá vàng SJC liên tục giảm trong đầu tuần tháng 3, xuống tới 44,37 triệu đồng/ lượng và sang tuần giá vàng lại có dấu hiệu tăng nhẹ trở lại, đạt 44,8 triệu đồng/ lượng. Tuy nhiên vài ngày sau đó, giá vàng lại giảm nhưng tốc độ giảm chậm hơn và tăng trở lại từ ngày 24/3.Giá vàng thế giới đi lên đi xuống và chốt lại ở mức 1.662,4 USD/Oz, trong khi giá vàng tại Việt Nam vãn duy trì xung quanh ngưỡng 44 triệu đồng/ lượng.