5. Kết cấu của đề tài
2.3 Phân tích thực trạng về tình hình sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây
2.3.5.1 Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của cơng ty Hịa Bình giai đoạn 2005 – 2011 được trình bày trong bảng 2.13.
Bảng 2.13: Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Cơng ty Hịa Bình từ năm 2005 đến năm 2011.
Nguồn: tính tốn của tác giả dựa theo BCTC cơng ty Hịa Bình năm 2005 -2011. SGDCK Tp.HCM.
Về lợi nhuận: năm 2005, cứ 100 đồng doanh thu thì doanh nghiệp có được
2.31 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2006, cũng với 100 đồng doanh thu thì doanh nghiệp thu được 4.38 đồng lãi ròng. Như vậy tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng 2.07% do tốc độ tăng lợi nhuận (191.96%) cao hơn tốc độ tăng doanh thu (54.21%). Doanh thu thuần của cơng ty Hịa Bình hầu như là tăng qua các năm khảo sát; từ năm 2005 là 133,333 triệu đồng đến năm 2006 là 205,615 triệu đồng ; năm 2007 là
455,355 triệu đồng, năm 2008 là 695,985 triệu đồng, năm 2009 có sự đột biến khi tốc độ tăng là 153.38% so với năm trước liền kề tương ứng với 1,763,456 triệu đồng, năm 2010 là 1,768,168 triệu đồng và năm 2011 là 3,077,402 triệu đồng. Doanh thu thuần tăng kéo theo lợi nhuận tăng. Lãi ròng năm 2005 là 3,086 triệu đồng, năm 2006 là 9,010 triệu đồng, năm 2007 là 24,829 triệu đồng, năm 2008 là 7,911 triệu đồng, năm 2009 là 48,300 triệu đồng, năm 2010 là 139,233 triệu đồng, năm 2011 là 127,625 triệu đồng. Hai năm có tốc độ tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm là năm 2008 (giảm 4.32% so với năm 2007), năm 2011 (giảm 3.73% so với năm 2010).
Thông thường, các hoạt động của doanh nghiệp chịu sự chi phối rất lớn từ môi trường vĩ mô: chỉ số lạm phát, chính sách kinh tế… đặc biệt là các cơng ty sản xuất ở quy mơ lớn như cơng ty Hịa Bình. Chỉ số lạm phát là chỉ báo cho lãi suất nên lạm phát tăng cao cũng đồng nghĩa lãi suất cho vay cao .
Nguồn: Vneconomy.vn (2012).
Biểu đồ 2.2: Biểu đồ lạm phát và lạm phát cơ bản của Việt Nam từ năm 2004 – 2012.
Qua đó, ta nhận thấy rằng doanh thu 2008, 2011 đều tăng so với năm liền trước nhưng lợi nhuận lại giảm thì cho thấy rằng với lãi suất cho vay tăng cao
nhưng công ty vẫn mở rộng sản xuất kinh doanh, điều này làm cho lợi nhuận làm ra chủ yếu để trả lãi vay.
Cũng theo biểu đồ 2.2, do lạm phát tăng cao trong năm 2011 nên Chính phủ quyết định sử dụng chính sách tiền tệ thắt chặt và chính sách tài khóa thu hẹp nên thị trường bất động sản và xây dựng sẽ cịn khó khăn trong thời gian tới. Trong tình hình khó khăn như hiện nay, nếu cơng ty Hịa Bình vẫn mở rộng sản xuất như năm 2008 hay năm 2011 thì có khả năng trong thời gian tới các khoản phải thu sẽ nhanh chóng trở thành nợ khó địi và lợi nhuận làm ra khơng đủ để trả lãi vay.