Đồ thị 2.6 : Mức lạm phát Việt Nam giai đoạn 2007 – 2012
5. Nội dung nghiên cứu:
1.3. Một số nghiên cứu trƣớc đây
1.3.1. Những nghiên cứu trên thế giới
Vấn đề lạm phát đã đƣợc phân tích rất sâu trong các cuộc nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm của nhiều nƣớc trên thế giới. Có những nghiên cứu nghiêng về phân tích ảnh hƣởng của lạm phát đến nền kinh tế, nhƣng cũng rất nhiều cơng trình phân tích những nhân tố tác động đến lạm phát để từ đó đƣa ra những chính sách và biện pháp phù hợp nhằm kiềm chế lạm phát. Và dƣới đây là ba nghiên cứu điển hình mà tác giả tham khảo.
Koohoon Kwon và Lavern McFarlane (2006) bằng phƣơng pháp nghiên cứu thực nghiệm đã nghiên cứu mối quan hệ giữa nợ công, cung tiền và lạm phát. Tác giả nghiên cứu trên dữ liệu bảng của 42 quốc gia khác nhau, bao gồm những quốc gia phát triển, và những quốc gia đang phát triển. Phƣơng pháp hồi quy theo mơ hình VAR. Nghiên cứu đã chỉ rằng có mối tƣơng quan mạnh cùng chiều giữa nợ cơng và lạm phát ở các quốc gia có tỷ lệ nợ cơng cao, nhƣng mối quan hệ này thì mờ nhạt đối với những quốc gia phát triển và những quốc gia đang phát triển mà có tỷ lệ nợ cơng thấp. Và yếu tố cung tiền cũng là nguyên
nhân gây ra lạm phát ở cả hai nhóm quốc gia này dù có vay nợ hay khơng vay nợ.
Byung – Yeon Kim (2001) đã nghiên cứu trƣờng hợp của Ba Lan giai đoạn 1990 – 1999. Tác giả thu thập các chuỗi số liệu nhƣ lạm phát, cung tiền, tiền lƣơng, và tỷ giá để thực hiện hồi quy. Dữ liệu đƣợc thu thập theo quý, hồi quy theo mơ hình VECM. Để thực hiện đƣợc mơ hình nghiên này, tác giả thực hiện việc kiểm định tính đồng liên kết của các chuỗi dữ liệu (kiểm tra mối quan hệ trong dài hạn của chúng) và sau đƣa những cơ chế điều chỉnh sai số ecm (tốc độ điều chỉnh về dài hạn) vào các mơ hình hồi quy để phân biệt mối quan hệ trong dài hạn và ngắn hạn của các biến trong mơ hình. Tác giả đƣa ra kết luận tiền lƣơng, và tỷ giá có mối quan hệ rất chặt với lạm phát ở Ba Lan trong giai đoạn 1990 – 1999, mối quan hệ này cùng chiều. Ngoài ra tác giả còn cho rằng cung tiền và sản lƣợng khơng giải thích cho sự biến động của lạm phát.
Nina Leheyda (2005) đã dùng mơ hình điều chỉnh sai số để kiểm định mối quan hệ giữa cung tiền, sản lƣợng thực, tỷ giá hối đóai và tiền lƣơng có ảnh hƣởng đến lạm phát tại Ukraine giai đoạn 1997 – 2003 hay không. Dữ liệu đƣợc tác giả thu thập theo tháng. Tác giả đã thực hiện kiểm định tính đồng liên kết của các chuỗi dữ liệu trong dài hạn, sau đó hồi quy các mối liên hệ này trong ngắn hạn. Kết quả của nghiên cứu chứng minh rằng trong ngắn hạn tỷ giá hối đoái ảnh hƣởng đến lạm phát theo quan hệ cùng chiều tại Ukraine giai đoạn 1997 - 2003. Sản lƣợng thực cũng quyết định đến lạm phát. Ngoài ra, yếu tố tiền tệ ảnh hƣởng rất yếu và theo mố tƣơng quan dƣơng. Tác giả cho rằng rất khó giải thích mối quan hệ giữa lạm phát và tiền lƣơng, vì trƣờng hợp Ukraine mối quan hệ này lại nghịch chiều.
1.3.2. Những nghiên cứu ở Việt Nam
Việc phân tích của những nguyên nhân gây ra lạm phát tại Việt Nam cũng đƣợc rất nhiều các nhà nghiên cứu quan tâm. Trong số các nghiên cứu đó có cả nghiên cứu định tính và định lƣợng. Dƣới đây là điển hình một số nghiên cứu về phân tích những yếu tố kinh tế tác động đến lạm phát ở Việt Nam.
Phạm Thế Anh (2009) cho rằng có bốn nhóm nhân tố tác động đến lạm phát. Thứ nhất là nhóm nhân tố ảnh hƣởng đến tổng cầu nhƣ là thặng dƣ cung tiền, thâm hụt tài khóa. Nhóm thứ hai là các cú sốc về tổng cung nhƣ sự mất giá của nội tệ, gia tăng tiền lƣơng, thuế và các yếu tố đầu vào. Nhóm thứ ba là sự cứng nhắc của giá cả nhƣ kỳ vọng lạm phát và nhóm cuối cùng là yếu tố thể chế. Trong nghiên cứu này ơng cịn đƣa thêm các cơ chế điều chỉnh sai số ECM nhằm điều chỉnh những mối quan hệ dài hạn về ngắn hạn giúp làm tăng tính chính xác của mơ hình. Kết luận ơng đƣa ra là yếu tố kỳ vọng tác động đến lạm phát, nghĩa là lạm phát các quý trƣớc ảnh hƣởng đến lạm phát quý sau. Ngoài ra lƣợng cung tiền tác động rất mạnh đến lạm phát từ quý ba trở đi và sự mất giá của đồng nội tệ cũng góp phần làm gia tăng lạm phát. Đặc biệt kết quả nghiên cứu của ông đã đƣa ra rằng biến động giá dầu thế giới khơng ảnh hƣởng gì đến vấn đề lạm phát tại Việt Nam vì chính sách trợ giá xăng dầu của Nhà nƣớc. Ngoài ra, kết quả đối với biến lãi suất cho thấy sự phản ứng chậm chạp của chính sách tiền tệ trong giai đoạn này đối với lạm phát. Biến lãi suất với độ trễ 1 có mối quan hệ dƣơng đối với lạm phát hàm ý sự phản ứng của lãi suất đối với lạm phát mang tính thích ứng chứ khơng mang tính chủ động ngăn chặn. Tức là, khi lạm phát xảy ra rồi thì lãi suất đƣợc điều chỉnh tăng theo. Sự gia tăng của lãi suất chỉ có tác động làm giảm lạm phát kể từ quý thứ hai sau khi có lạm phát xảy ra. Cuối cùng, dấu
dƣơng của các tham số đi liền với biến gdp phản ánh tác động cùng chiều của gdp đối với lạm phát.
Lê Việt Hùng và Wade D.Pfau (2008) sử dụng mơ hình VAR để phân tích cơ chế truyền dẫn tiền tệ ở Việt Nam giai đoạn 1996 - 2005 có mối quan hệ nhƣ thế nào đối với lạm phát và sản lƣợng. Tác giả đi đến kết luận giai có mối quan hệ chặt chẽ giữa cung tiền và sản lƣợng nhƣng khơng có mối quan hệ chặt chẽ nào giữa cung tiền và lạm phát tại Việt Nam.
Vƣơng Thị Thảo Bình (2009) đã sử dụng mơ hình OLS để phân tích động thái giá cả - lạm phát ở Việt Nam giai đoạn 1995 – 2008. Trong nghiên cứu này ngoài những yếu tố nhƣ cung tiền, lạm phát kỳ vọng, giá dầu và tỷ giá mà các nhà nghiên cứu trƣớc đây đã sử dụng, tác giả cịn phân tích thêm nhân tố khoảng chênh sản lƣợng (chênh lệch giữa sản lƣợng thực tế và sản lƣợng tiềm năng đƣợc tác giả đo lƣờng bằng phƣơng pháp Hoddrick – Prescott) ảnh hƣởng nhƣ thế nào đến lạm phát tại Việt Nam. Cuối cùng tác giả đƣa ra kết luận những yếu tố nhƣ lạm phát kỳ vọng, giá dầu, và khoảng chênh sản lƣợng có tƣơng quan dƣơng đến lạm phát tại Việt Nam.
Phạm Thị Thu Trang (2009) đã sử dụng mơ hình hồi quy chuyển tiếp trơn để phân tích các yếu tố ảnh hƣởng đến lạm phát tại Việt Nam. Tác giả sử dụng các biến độc lập nhƣ yếu tố tiền tệ (cung tiền), yếu tố cung (Giá dầu), yếu tố cầu (giá trị sản xuất công nghiệp, giá gạo), yếu tố kỳ vọng thể hiện bằng các giá trị trễ của tỷ lệ lạm phát. Tác giả đƣa ra kết luận tăng cung tiền, tăng tổng cầu sẽ làm lạm phát gia tăng ngay và ảnh hƣởng kéo dài ba tháng sau đó. Tỷ lệ lạm phát biến động cùng chiều với biến động giá gạo xuất khẩu. Giá dầu thế giới tác động
tới lạm phát. Lạm phát trong quá khứ có ảnh hƣởng tới lạm phát hiện tại, đây là yếu tố tác động yếu nhất tới lạm phát.
Nguyễn Thị Thu Hằng và Nguyễn Đức Thành (2010) đã sử dụng mơ hình VECM để xem xét mối quan hệ giữa lạm phát ở Việt Nam và một số yếu tố kinh tế vĩ mô. Kết luận của bài nghiên cứu đƣa ra rằng lạm phát Việt Nam chịu tác động mạnh bởi tâm lý về kỳ vọng lạm phát. Và các tác giả cũng khẳng định lạm phát tại Việt Nam chủ yếu xuất phát từ những nguyên nhân nội địa, giá cả hàng hóa thế giới ảnh hƣởng lên lạm phát rất thấp so với những nhân tố khác trong nền kinh tế. Tác giả còn chỉ ra rằng việc phá giá đồng nội tệ cũng là nguyên nhân gây sức ép lên lạm phát. Bài nghiên cứu còn đƣa ra kết luận về các phản ứng chính sách của Chính phủ về kiềm chế lạm phát thƣờng chậm trễ và thụ động trong nhiều trƣờng hợp.
Trƣơng Quang Hùng và Nguyễn Hoài Bảo (2004) bằng phƣơng pháp phân tích định tính đã đƣa ra kết luận trong ngắn hạn khơng có mối quan hệ giữa cung tiền và lạm phát tại Việt Nam.