Sự ra ựời của Nghị ựịnh 52/2006/Nđ-CP với các ựiều kiện về phát hành trái phiếu ựược thiết kế ựơn giản (cĩ thời gian hoạt ựộng tối thiểu 1 năm, báo cáo tài chắnh của năm liền kề ựược kiểm tốn và kết quả hoạt ựộng sản xuất Ờ kinh doanh năm trước khi phát hành cĩ lãi) và thơng thống hơn (chủ thể phát hành trái phiếu doanh nghiệp khơng chỉ là doanh nghiệp Nhà nước như trước ựây mà cịn cĩ cả các cơng ty trách nhiệm hữu hạn, cơng ty cổ phần và doanh nghiệp cĩ vốn ựầu tư nước ngồi) ựã mở ra một hướng ựi mới cho doanh nghiệp trong quá trình huy ựộng vốn ựể phát triển.
Cĩ thể nĩi năm 2006 là năm ựánh dấu một bước ngoặc mới cho thị trường
trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam khi thị trường trái phiếu chứng kiến sự ựột
biến về qui mơ phát hành của hàng loạt các doanh nghiệp nâng tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong năm 2006 lên 7,000 tỷ. Trong ựĩ, trái phiếu của Cơng ty Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam (Vinashin) chiếm 800 tỷ ựồng, tổng cơng ty Sơng đà 300 tỷ và tập ựồn điện lực Việt Nam chiếm 5.000 tỷ ựồng.
Xu hướng phát hành trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục gia tăng trong năm 2007. Con số 7,000 tỷ ựồng trái phiếu doanh nghiệp của năm 2006 ựã gần ựạt ựược chỉ trong vịng 7 tháng ựầu năm 2007:
+ Tổng cơng ty lắp máy Việt Nam (Lilama) huy ựộng 1.500 tỷ ựồng trái phiếu + Vinashin phát hành 3.000 tỷ ựồng,
+ Vilexim phát hành 5 tỷ ựồng,
+ Tổng cơng ty thép huy ựộng ựược 400 tỷ ựồng, + Vinaconex huy ựộng ựược 1.000 tỷ ựồng
+ Cơng ty cổ phần ựầu tư hạ tầng kỹ thuật Tp. HCM (CII) 500 tỷ ựồng
Như vậy, tắnh ựến thời ựiểm tháng 7/2007 thì tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành ựã ựạt gần 16,000 tỷ ựồng. Trong ựĩ, Vinashin và EVN là hai doanh nghiệp phát hành nhiều nhất, chiếm khoảng 31% và 35% trong tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành. Phần cịn lại do các cơng ty khác phát hành (xem hình 3). điều này hồn tồn phù hợp với nhu cầu ựầu tư vốn lớn của 2 tổng cơng ty này. Theo ước tắnh của Vinashin thì từ nay ựến 2010, nhu cầu vốn của Vinashin là khoảng 3,8 tỷ USD và theo tập ựồn điện lực Việt Nam thì EVN cần khoảng 480.000 tỷ ựồng ựể triển khai Qui hoạch phát triển ựiện lực quốc gia giai ựoạn 2006-2015. Vinashin huy ựộng vốn cho các dự án ựĩng tàu siêu trường siêu trọng với mục ựắch trở thành tập ựồn ựĩng tàu xuất khẩu hàng ựầu của Việt nam. EVN cũng phát hành trái phiếu ựầu tư xây dựng các nhà máy thủy ựiện ựể ựáp ứng nhu cầu ựiện cho cả nước với tổng cơng suất nguồn ựiện phải trên 33.200 MW.
Hình 2.3: Giá trị trái phiếu do EVN và Vinashin trong tổng giá trị TPDN 3000 1000 500 6100 800 5000 6405 3000 0 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 T ỷ ự ồ n g