1.5 Hệ thống giám sát Solvency II của Châu Âu (2016)
1.5.3 Rủi ro thị trường
Giả định. Rủi ro thị trường phát sinh từ mức độ hoặc biến động giá thị trường của các cơng cụ tài chính. Mức độ rủi ro thị trường được đo lường bằng tác động của biến động về mức độ của các biến số tài chính, chẳng hạn như giá cổ phiếu, lãi suất, chênh lệch lợi tức, giá bất động sản và tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng độ nhạy của tài sản và nợ phải trả đối với những thay đổi trong biến động của các tham số thị trường là không đáng kể. Và trong rủi ro thị trường, các tài sản được phân bổ theo những điều khoản mà chủ hợp đồng chịu rủi ro đầu tư chỉ được loại trừ khỏi phần này khi mức độ rủi ro được chuyển cho các chủ hợp đồng.
Rủi ro thị trường bao gồm các loại rủi ro sau: lãi suất, vốn chủ sở hữu, tỷ giá hối đoái, tài sản, lây lan và tập trung
Cơng thức tính. Mức vốn đảm bảo khả năng thanh toán cho rủi ro thị trường, ký hiệu làSCRmkt, được xác nh nh sau:
SCRmkt = q
Mkteq2 +Mktint2 +2ìAìMkteqìMktint Trong ú:
ã Ch seqbiu th rủi ro vốn chủ sở hữu
• Chỉ sốitbiểu thị rủi ro lãi suất
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Khoa Tốn Kinh tế
•
A= (
0, Nếu cú sốc lãi suất được xác định thông qua kịch bản tăng lãi suất
0.5, Nếu cú sốc lãi suất không được xác định thông qua kịch bản tăng lãi suất. (5)
Rủi ro vốn chủ sở hữuđược xác định như sau: Mkteq=
q
Mkteq,global2 +Mkteq,other2 +1.5×Mkteq,other×Mkteq,global
Trong đó có một giả định ngầm định là mối tương quan vốn chủ sở hữu nước ngồi và khác của cơng ty khác là 0.75.
Rủi ro lãi suấtđược xác định như sau:
Mktint =max{Mktup,int,Mktdown,int,0} (6) Trong đó:
Mktup,int =4BOF|sốc dương (7) Mktdown,int =4BOF|sốc âm (8)