1.3 Mơ hình vốn dựa trên rủi ro của Mỹ (1993)
1.3.3 Rủi ro lãi suất C3
Rủi ro lãi suất về cơ bản là rủi ro gây ra bởi những thay đổi có thể có của mức lãi suất trong giai đoạn đầu tư. Điều này có thể dẫn đến một doanh nghiệp bảo hiểm kiếm được ít tiền hơn kỳ vọng từ các khoản đầu tư của mình và do đó khơng thể trả cho chủ hợp đồng. Trong tình huống này, nghĩa vụ chi trả quyền lợi theo các hợp đồng bảo hiểm và hợp đồng niên kim khác nhau có thể khơng được đáp ứng và có thể chuyển hướng đầu tư: nếu lãi suất tăng, nhiều người sẽ từ bỏ hợp đồng của họ, điều đó cũng khơng tốt bởi vì doanh nghiệp bảo hiểm phải trả tiền bảo hiểm cho chủ hợp đồng nhưng không nhận được nhiều tiền lãi từ thị trường.
Rủi ro phụ thuộc rất nhiều vào mức độ chặt chẽ của tài sản và nợ phải trả. Ví dụ: Nếu dịng tiền từ tài sản (bao gồm các giá trị đáo hạn) chính xác bằng với các khoản nợ phải trả thì giá trị của tài sản thay đổi với tốc độ tương đương với giá trị của nợ phải trả. Trong trường hợp này, rủi ro lãi suất là rất ít vì tài sản và nợ phải trả hoàn toàn tương ứng và sự thay đổi trong tổng giá trị tương ứng của chúng là tương đối ổn định. Ngược lại, nếu tài sản và nợ phải trả không tương thích với nhau nhiều, giá trị của chúng thay đổi ở các tốc độ khác nhau thì rủi ro lãi suất sẽ cao.
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Khoa Toán Kinh tế
Dựa trên giả định về thời hạn tài sản và nợ phù hợp, rủi ro lãi suất có thể đưuọc phân thành ba loại như sau:
(1) Danh mục rủi ro thấp (2) Danh mục rủi ro trung bình (3) Danh mục rủi ro cao
(1) Danh mục rủi ro thấp
Tài sản giả định/thời hạn nợ phải trả lệch trong danh mục đầu tư phù hợp phải là nhỏ hơn hoặc bằng 0.125. Vòng quay tỷ lệ lãi suất một năm có thể là 4%. Danh mục nên bao gồm dự phòng là mạng lưới tái bảo hiểm, nhưng không nên bao gồm dự phịng thanh tốn có cấu trúc hoặc dự phịng tài sản riêng biệt. Danh mục này thường bao gồm:
– Dự phòng niên kim với điều chỉnh giá trị thị trường (bao gồm các tài khoản riêng được phân thành nhóm, dữ liệu hợp thức hóa ước tính lương hưu và các tài khoản riêng biệt có bảo đảm);
– Dự phịng niêm kim khơng thể rút (khơng bao gồm niên kim giải quyết có cấu trúc, dữ liệu hợp thức hóa ước tính lương hưu và các tài khoản riêng biệt có bảo đảm) ;
– Bảo đảm dự phòng hợp đồng đầu tư trong vòng một năm;
– Bảo hiểm nhân thọ dự phịng ít tái bảo hiểm và có khoản vay theo đơn bảo hiểm.
(2),(3) Danh mục rủi ro trung bình/ cao
Tài sản giả định / thời hạn nợ phải trả lệch trong doanh mục này nên lớn hơn 0.125. Nó được xác định bằng cách đo giá trị của rủi ro bổ sung từ các điều khoản rút tiền tùy ý nhiều hơn là các giả định về hành vi của chủ hợp đồng và tình huống lãi suất ngẫu nhiên. Đối với loại rủi ro trung bình đặc biệt, bổ sung các hợp đồng không liên quan đến những khiếu nại nhân thọ bất ngờ (SCNI) và tích lũy cổ tức cũng được bao gồm bởi vì xu hướng lịch sử của các chủ hợp đồng này tương đối ít nhạy cảm với tỷ lệ lãi suất thay đổi. Danh mục thường bao gồm:
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Khoa Toán Kinh tế
– 10 khoản dự phịng khơng bao gồm trong mục 10D của thuyết minh báo cáo tài chính (bao gồm dự phịng khơng liên quan đến chính sách đặc thù);
– Niên kim thanh toán nhiều kỳ;
– Dự phịng niên kim khơng có sự điều chỉnh (chỉ dành cho rủi ro loại cao). Trong q trình tính tốn, loại rủi ro thấp được xác định đầu tiên, tiếp theo là rủi ro trung bình và cao có nguồn gốc từ loại rủi ro thấp.
Hệ số rủi ro cho cả 3 loại rủi ro lãi suất này được thể hiện trong bảng sau:
Loại rủi ro→ Rủi ro thấp Rủi ro trung bình Rủi ro cao
Hệ số rủi ro→ 0.0075 0.015 0.03
Bảng 11: Hệ số rủi ro đối với rủi ro lãi suất
Điều kiện để tính tốn vốn rủi ro theo C3 là:
• Tài khoản chung được tài trợ;
• Dự phịng lãi suất hoặc quỹ bảo lãnh lãi suất dài hạn phải nhỏ hơn hoặc bằng 4%;
• Cơ chế Experience Rating (một phương pháp định giá được sử dụng để xác định giá của các hợp đồng tái bảo hiểm không theo tỷ lệ dựa trên mức tổn thất của năm trước) là sự tham gia trực tiếp, tín dụng có hiệu lực từ một thời điểm trong quá khứ hoặc kỹ thuật khác ngồi chia lãi dự phần;
• Đầu tư không bị rút tùy ý hoặc tùy thuộc vào sự điều chỉnh giá trị thị trường: chỉ khi danh mục đầu tư trước đó và lãi suất hiện tại có thể được phản ánh trong sự điều chỉnh giá trị thị trường trả một lần, dự kiến sẽ chuyển cả rủi ro tín dụng và rủi ro lãi suất cho chủ hợp đồng khi rút tiền.