V. CÁC HÌNH THÁI TƢ BẢN VÀ CÁC HÌNH THỨC BIỂU HIỆN CỦA GIÁ TRỊ THẶNG DƢ
d) Cơng ty cổ phần, Tƣ bản giả và thị trƣờng chứng khốn
Sự phát triển của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa và quan hệ tín dụng đã dẫn tới sự hình thành các cơng ty cổ phần và sự ra đời của thị trường chứng khốn.
- Cơng ty cổ phần
Cơng ty cổ phần là một loại hình xí nghiệp lớn mà vốn của nĩ được hình thành từ sự đĩng gĩp của nhiều người thơng qua việc phát hành cổ phiếu.
Cổ phiếu là một thứ chứng khốn cĩ giá do cơng ty cổ phần phát hành ghi nhận quyền ảnh hưởng cổ phần của người mua cổ phiếu (được gọi là cổ đơng), đồng thời cịn đảm bảo cho cổ đơng cĩ quyền được lĩnh một phần thu nhập của cơng ty (cổ tức) căn cứ vào giá trị cổ phần và tình hình sản xuất kinh doanh của cơng ty.
Cổ phiếu được mua, bán trên thị trường chứng khốn theo thị giá cổ phiếu. Thị giá cổ phiếu được xác định tương đương với một số tiền mà nếu đem gửi vào ngân hàng thì căn cứ theo tỷ suất lợi tức tiền gửi hiện hành cũng sẽ đem lại một khoản lợi tức tương đương với mức cổ tức.
Vì vậy, thị giá cổ phiếu phụ thuộc vào hai nhân tố:
Một là, mức cổ tức mà cổ phiếu mang lại. Mức cổ tức càng cao thì thị giá cổ phiếu càng lớn
và ngược lại.
Hai là, tỷ suất lợi tức tiền gửi ngân hàng. Tỷ suất lợi tức tiền gửi ngân hàng càng cao thì thị
giá cổ phiếu càng thấp và ngược lại.
- Tư bản giả
Tư bản giả là tư bản tồn tại dưới hình thức các chứng khốn cĩ giá và mang lại thu nhập cho người sở hữu các chứng khốn đĩ.
Trên thực tế cĩ hai loại chứng khốn phổ biến là: cổ phiếu do cơng ty cổ phần phát hành và trái phiếu.
Trái phiếu cũng cĩ hai loại:
Loại do các doanh nghiệp phát hành được gọi là trái phiếu cơng ty hay trái phiếu doanh nghiệp với tư cách là những chứng khốn cĩ giá chứng nhận khoản tiền vay nợ của doanh nghiệp đối với người mua trái phiếu. Người mua trái phiếu khơng phải là cổ đơng của doanh nghiệp mà chỉ đơn thuần là người cho doanh nghiệp vay vốn với giá trị tương ứng với mệnh giá trái phiếu. Hết hạn người sở hữu trái phiếu cĩ quyền được hồn trả số tiền đã mua trái phiếu theo mệnh giá kèm theo khoản lợi tức gọi là lợi tức trái phiếu.
Loại do chính phủ hay nhà nước phát hành được gọi là trái phiếu chính phủ. Cơng trái về bản chất cũng là một loại trái phiếu chính phủ. Về cơ bản, trái phiếu chính phủ cũng giống như trái phiếu doanh nghiệp. Sự khác nhau tập trung ở chỗ: chủ nợ của trái phiếu doanh nghiệp là doanh nghiệp, cịn chủ nợ của trái phiếu chính phủ (hay cơng trái) chính là nhà nước.
Tư bản giả cĩ những đặc điểm sau:
Một là, cĩ thể mang lại thu nhập cho người sở hữu nĩ. Hai là, cĩ thể mua bán được.
Ba là, vì là tư bản giả nên sự tăng hay giảm giá mua bán của nĩ trên thị trường khơng cần cĩ
sự thay đổi tương ứng của tư bản thật. - Thị trường chứng khốn
Trên thực tế, tất cả các chứng khốn cĩ giá đều cĩ thể giao dịch mua đi bán lại trên thị trường chứng khốn.
Thị trường chứng khốn là nơi mua bán các chứng khốn. Thị trường chứng khốn được phân thành hai cấp độ: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
Thị trường sơ cấp là thị trường mua bán các chứng khốn trong lần phát hành đầu tiên. Thị trường thứ cấp là thị trường mua đi bán lại các chứng khốn và thường được thực hiện thơng qua các sở giao dịch chứng khốn. Việc mua bán này cũng cĩ thể diễn ra làm nhiều lần trên một đơn vị chứng khốn.
Thị trường chứng khốn là thị trường phản ứng rất nhạy bén đối với các thay đổi của nền kinh tế. Vì vậy, người ta thường ví thị trường chứng khốn như là “phong vũ biểu” của nền kinh tế.