2.2. Ảnh hưởng của tài chính tới hiệu quả kinh doanh
2.2.1. Quản lý vốn và tài sản
Nguồn vốn của Cơng ty gồm hai phần chính là vốn CSH và vốn vay dài hạn. Công ty không sử dụng hình thức huy động vốn từ th tài chính hay từ việc phát hành cổ phiếu. Chính vì vậy, chi phí vốn hàng năm của Cơng ty khá lớn, điều này đã làm giảm đáng kể phần lợi nhuận.
Mặt khác, các doanh nghiệp thường tận dụng lá chắn thuế khi sử dụng địn bẩy tài chính. Tuy nhiên, những năm đầu Cơng ty bị lỗ trong khi được hưởng chế độ ưu đãi thuế. Do đó, Cơng ty hầu như khơng tận dụng được lá chắn thuế. Những năm sau này, khi kinh doanh có lãi, chi phí tài chính giảm đi vì đã trả được một phần khoản vay nhưng Cơng ty khơng cịn được hưởng ưu đãi thuế nữa, chi phí thuế tăng lên, lợi nhuận giảm đi. Sau một thời gian hoạt động, Công ty cần bổ sung vốn để cải tạo, nâng cấp nhưng khơng thể vay vốn từ ngân hàng vì khơng có tài sản thế chấp cho phần vốn vay thêm. Nếu khơng có vốn để nâng cấp cơ sở vật chất, kinh doanh sẽ giảm sút và ảnh hưởng tới lợi nhuận. Điều này cho ta thấy sự ảnh hưởng rất lớn của tài chính đến hiệu quả kinh doanh của Công ty như thế nào.
Đến năm 2019, tỷ trọng tổng nợ trên vốn CSH là 175%, cao hơn so với chỉ số trung bình của ngành. Điều đó có nghĩa rủi ro trong kinh doanh và chi phí sử dụng vốn còn cao. Hơn nữa, thị trường cho thuê bất động sản hiện đang có dấu hiệu bão hồ, cung lớn hơn cầu, giá cho thuê giảm, tỷ lệ cho thuê giảm xuống nên chi phí tài chính quá lớn sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
Tài sản và nguồn vốn của Cơng ty nhìn chung đã được cân đối phù hợp. Lượng vốn lưu động rịng ln đáp ứng đủ nhu cầu hoạt động kinh doanh nên Công ty không phải vay ngắn hạn để bù đắp. Đây là ưu điểm trong quản lý tài chính giúp lợi nhuận của Cơng ty được đảm bảo.
2.2.1.2. Quản lý tài sản
Do đặc thù là kinh doanh dịch vụ nên chi phí cho hàng tồn kho không nhiều. Trên bảng cân đối tài sản Công ty cũng không tách riêng thành một mục mà gộp vào phần tài sản ngắn hạn khác. Vì vậy, hàng tồn kho ảnh hưởng không đáng kể đến kết quả kinh doanh.
Cũng do đặc thù kinh doanh nên lượng tiền mặt khá dồi dào. Khách thuê phải đặt cọc một tháng tiền thuê và trả tiền thuê vào đầu mỗi kỳ thuê. Công ty không thoả thuận bất cứ một ưu đãi trả chậm nào cho khách thuê. Sau khi thanh tốn cho các khoản chi phí, lượng tiền mặt vẫn còn khá dồi dào trong tài khoản ngân hàng. Công ty đã sử dụng số tiền này để gửi tiết kiệm có kỳ hạn nhằm tăng thu nhập từ tài chính. Hơn nữa, khi lượng tiền mặt đáp ứng được thanh khoản và đủ để trả một phần khoản vay, Cơng ty đã tiến hành hồn trả một phần khoản vay nhằm giảm chi phí vốn, tăng lợi nhuận. Điều này ảnh hưởng rất lớn tới hiệu quả kinh doanh của Cơng ty.
Vịng quay các khoản phải thu trong ba năm đã giảm dần, như vậy Công ty đã bị chiếm dụng vốn, chi phí tài chính cho các khoản phải thu tăng lên đồng thời rủi ro đối với những khoản phải thu khó địi cũng tăng lên, ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của Công ty.
TSCĐ được lên kế hoạch nâng cấp, sửa chữa hàng năm nên hoạt động tốt. Một số TSCĐ đã khấu hao hết nhưng vẫn được sử dụng. Như vậy, do quản lý tốt tài sản nên hoạt động kinh doanh của Công ty diễn ra liên tục, đảm bảo sức sinh lời của tài sản và tiết kiệm được một phần chi phí đầu tư tài sản mới. Tuy nhiên cơ cấu TSCĐ trong tổng tài sản hầu như không thay đổi. Công ty chưa đầu tư mở rộng TSCĐ. Về lâu dài, điều này sẽ ảnh hưởng đến tính cạnh tranh của Cơng ty.