421.271 100.964 0 100.964 0 -1555.24 -1352.455 -886.947 886.947 1453.419 1976.511 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 2000 2001 2002 Năm G iá tr ị( tr iệ u đ ồ n g ) 1. Nguồn vốn dài hạn 2. Tài sản cố định 3. VLĐ th-ờng xuyên
Chúng ta thấy, vốn l-u động th-ờng xuyên của Công ty quá thấp (luôn ở mức âm) chứng tỏ công ty đã có q ít các nguồn dài hạn để trang trải cho sử dụng dài hạn, chỉ một phần rất nhỏ tài sản cố định của Công ty đã đ-ợc trang trải bằng nguồn tài trợ dài hạn. Thêm vào đó, nếu xét trên góc độ đầu t- ta thấy nhu cầu và quy mô đầu t- vào tài sản cố định của công ty rất cao, quy mô và sự tăng tr-ởng của nguồn vốn dài hạn không t-ơng xứng với nhu cầu đầu t- tài sản cố định.
Để rõ hơn, chúng ta phân tích thêm nhu cầu vốn l-u động th-ờng xuyên của Công ty thông qua bảng nhu cầu vốn l-u động d-ới đây.
Bảng 7: Nhu cầu vốn l-u động th-ờng xuyên của Công ty.
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2000 Năm 2001 Năm 2002
1. Nợ ngắn hạn 6817.139 6931.133 7151.455
2. Hàng tồn kho 1676.441 1905.064 1503.856
3. Các khoản phải thu 6910.867 6130.083 8201.917
4. Nhu cầu vlđ
th-ờng xuyên(4)=(2)+(3)-(1)
1770.169 1104.014 2554.318
Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty.
Nhu cầu vốn l-u động th-ờng xuyên của Công ty từ năm 2000 đến năm 2002 đều ở mức d-ơng hay tồn kho và các khoản phải thu v-ợt quá nợ ngắn hạn. Nh- vậy, nguồn vốn ngắn hạn cũng ch-a đáp ứng đ-ợc nhu cầu. Năm 2000, nhu cầu vốn l-u động là 1770,169 triệu, đến năm 2002 là trên 2554,318 triệu đồng. Có chênh lệch giữa khả năng và nhu cầu vốn l-u động, mặc dù vậy l-ợng chênh lệch này là không đáng kể nên Công ty vẫn đảm bảo nhiệm vụ kinh doanh.
Nh- vậy, Công ty luôn thiếu một l-ợng vốn l-u động th-ờng xuyên để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh của mình diễn ra ổn định và an toàn, thể hiện rất rõ trên cả hai nội dụng là l-ợng vốn l-u động và nhu cầu vốn l-u động. L-ợng vốn dài hạn không đủ để đáp ứng cho nhu cầu đầu t- dài hạn thay vào đó Cơng ty phải sử dụng các khoản ngắn hạn dẫn đến khó khăn về vốn l-u động (nguy cơ mất cân bằng thanh tốn). Trong khi đó, nhu cầu vốn l-u động th-ờng xuyên cũng ch-a đ-ợc đáp ứng tốt. Chính vì vậy, Cơng ty cần có biện pháp để đảm bảo vốn l-u động cho hoạt động sản xuất kinh doanh đ-ợc diễn ra th-ờng xuyên liên tục. Tr-ớc mắt, Cơng ty cần tìm cách giảm hàng tồn kho thu hồi các khoản nợ của khách hàng để bổ sung vào vốn kinh doanh hoặc đầu t- vào tài sản cố định.
2.1.4 Bảo toàn và phát triển vốn l-u động
Bảo tồn vốn l-u động mang tính sống cịn đối với mỗi doanh nghiệp. Doanh nghiệp bảo toàn vốn l-u động là đảm bảo cho vốn cuối kỳ mua đủ một l-ợng vật t- hàng hoá t-ơng đ-ơng với đầu kỳ ngay cả khi giá cả tăng lên.
Là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, vấn đề bảo toàn vốn lại càng có ý nghĩa đối với hoạt động của Cơng ty. Chính vì vậy, Cơng ty ln xác định rõ và thực hiện triệt để các biện pháp bảo toàn vốn nhằm đáp ứng đ-ợc nhu cầu sản xuất kinh doanh của Công ty và đối phó đ-ợc những biến động của thị tr-ờng, các biện pháp bảo toàn vốn l-u động mà Công ty th-ờng áp dụng là:
- Định kỳ 3 tháng tiến hành kiểm kê đánh giá lại tồn bộ vật t-, hàng hố. - Những vật t-, hàng hóa tồn đọng khơng thể sử dụng đ-ợc chủ động giải quyết nhanh để thu hồi l-ợng vốn l-u động bị mất.
- Tìm biện pháp để loại trừ thua lỗ trong kinh doanh nh-: áp dụng công nghệ mới, tăng vòng quay của vốn l-u động.
Nhờ áp dụng triệt để các biện pháp bảo toàn và phát triển vốn l-u động mà Công ty đã thực hiện tốt mục tiêu tăng tr-ởng, có sự tích luỹ mở rộng tổng nguồn vốn và vốn l-u động sau mỗi năm. Trong những năm qua, tình trạng thiếu vốn kéo dài không xảy ra, l-ợng vốn l-u động cuối kỳ ln đủ để có thể trang bị đầy đủ các loại nguyên vật liệu, máy móc thiết bị, nhân công... cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Không những thế, Công ty cịn thực hiện tốt cơng tác phát triển vốn l-u động, quy mô vốn l-u động không ngừng đ-ợc mở rộng cùng với mở rộng tổng vốn kinh doanh. Cụ thể: năm 2001 do mặc dù gặp rất nhiều khó khăn trên thị tr-ờng xây dựng nh-ng quy mô vốn l-u động vẫn không ngừng tăng cao so với năm 2000, l-ợng tăng tuyệt đối là 188,420 triệu đồng t-ơng ứng với tỷ lệ 2,037%. Năm 2002, con số này còn cao hơn nhiều: so với năm 2001 vốn l-u động năm 2002 tăng lên 922,669 triệu đồng t-ơng ứng với tốc độ tăng là 9,74%.
2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn l-u động
Hiệu quả sử dụng vốn l-u động phản ánh mối quan hệ giữa kết quả thu đ-ợc từ hoạt động với số vốn l-u động đầu t- cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ. Với việc cụ thể hoá kết quả kinh doanh và sử dụng vốn l-u động bằng các chỉ tiêu sát thực, doanh nghiệp sẽ đánh giá đ-ợc hiệu quả sử dụng vốn l-u động một cách đúng đắn và khách quan.
Hiệu quả sử dụng vốn l-u động ln gắn liền với lợi ích và hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc quản lý và sử dụng vốn l-u động kém sẽ làm quy mô vốn giảm, tốc độ luân chuyển vốn chậm, làm chu kỳ sản xuất kéo dài, nghiêm trọng hơn là dẫn đến thất thoát vốn, hiệu quả sử dụng vốn thấp ảnh h-ởng đến quá trình tái sản xuất. Nếu tình trạng trên nếu kéo dài liên tục thì chắc chắn doanh nghiệp khơng thể đứng vững đ-ợc trên thị tr-ờng. Để tìm hiểu xem hiện nay Công ty đã sử dụng vốn l-u động có hiệu quả hay ch-a chúng ta tiến hành xem xét một số nội dung sau:
2.2.1 Tốc độ luân chuyển của vốn l-u động
Hiệu quả vốn l-u động đ-ợc biểu hiện tr-ớc hết ở tốc độ luân chuyển vốn l-u động nhanh hay chậm, việc nâng cao tốc độ luân chuyển vốn l-u động có ý nghĩa to lớn đối với mỗi doanh nghiệp. Nó chính là điều kiện cơ bản để tiết kiệm vốn l-u động, tăng thu nhập, lợi nhuận và cũng là nhiệm vụ cơ bản của doanh nghiệp. Tốc độ luân chuyển vốn l-u động đ-ợc thể hiện bằng hai chỉ tiêu cơ bản là số vịng ln chuyển và thời gian trung bình một vịng ln chuyển.
• Số vịng ln chuyển vốn l-u động.
Trong đó: V là số vòng luân chuyển của vốn l-u động trong kỳ