1.3 Kinh nghiệm về tổ chức sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán tại một số nước
1.3.1.2 Giao dịch và thanh toán
Người mua
Người bán
(1a) (6a) (7a) (7b)
Môi giới của người mua Sàn giao dịch quyền chọn (3) Môi giới của người bán (1b)
(8a) (8b) (4)
Công ty thanh tốn của người mơi giới người mua Cơng ty thanh tốn của người mơi giới người bán(9b)
(9a)
Trung tâm thanh tốn
Hình 1.7 : Giao dịch trên thị trường quyền chọn CBOE
(1a) (1b) Người mua và người bán chỉ thị cho người mơi giới riêng của mình tiến hành một giao dịch quyền chọn.
(2a) (2b) Người môi giới của người mua và người bán yêu cầu nhà môi giới trên
sàn thực hiện giao dịch.
(3) Các nhà môi giới trên sàn gặp gỡ trên sàn giao dịch quyền chọn và thống nhất giá cả. (4) Thông tin về giao dịch được báo cáo cho trung tâm thanh toán bù trừ.
(5a) (5b) Nhà môi giới trên sàn thông báo giá cho người môi giới của người mua và người bán.
(6a) (6b) Môi giới của người mua và người bán thông báo giá về cho người mua và người bán.
(7a) (7b) Người mua (người bán) ký gửi phí quyền chọn cho người mơi giới.
(8a) (8b) Người môi giới của người mua và người bán ký gởi phí quyền chọn và
tiền ký quỹ cho cơng ty thanh tốn của mình.
(9a) (9b) Cơng ty thanh tốn của người mơi giới của bên mua và bên bán ký gửi phí quyền chọn và tiền ký quỹ cho trung tâm thanh toán bù trừ.
Thời hạn giao dịch phải được đảm bảo song song với TTCK cơ sở. Trình tự giao dịch được sắp xếp theo thứ tự nguyên tắc ưu tiên theo thời gian đáo hạn gần nhất của các hợp đồng quyền chọn. Nguyên tắc khớp lệnh được ưu tiên cho giá tốt nhất, nếu các lệnh cùng giá thì ưu tiên cho lệnh giới hạn được đăng ký trong sổ của nhân viên giữ sổ lệnh, sau đó là thời gian đặt lệnh. Thời gian khớp lệnh trễ nhất là 3 giờ chiều đối với hợp đồng quyền chọn chứng khoán và 3 giờ 15 phút chiều đối với các hợp đồng quyền chọn chỉ số chứng khoán. Việc giao dịch và khớp lệnh luôn được sự giám sát và xác nhận của các nhân viên điều hành sàn giao dịch.
Các lệnh mua bán phải xác định nhà tạo lập thị trường, nhà môi giới, mã chứng khoán cơ sở, loại hợp đồng quyền chọn, thời gian đáo hạn, giá thực hiện, giá
chuyển nhượng, khối lượng giao dịch, tên cơng ty thanh tốn thành viên và được cung cấp đến thành viên giao dịch có liên quan trên sàn.
Mọi giao dịch thành công trên sàn đều được thơng báo đến cơng ty thanh tốn bù trừ. Các thông tin bao gồm: xác nhận thành viên cơng ty thanh tốn có liên quan, loại hình hợp đồng, loại hình chứng khốn cơ sở, giá thực hiện, thời gian đáo hạn, số lượng hợp đồng, phí giao dịch, nhà mơi giới, tài khoản giao dịch, thời gian mua bán và một số thơng tin khác.
Việc thanh tốn và thực hiện hợp đồng quyền chọn cũng phải thơng qua cơng ty thanh tốn bù trừ trên các tài khoản giao dịch của khách hàng. Khi đến ngày đáo hạn hay người sở hữu hợp đồng yêu cầu thực hiện, công ty đề nghị khách hàng bên mua nộp số tiền tương ứng để tiến hành chuyển giao. Nếu một bên vi phạm nghĩa vụ thực hiện chuyển giao hoặc thanh tốn sẽ bị cơng ty xử lý theo luật chứng khoán và các quy định của Cục dự trữ liên bang.