1.5.1.TTCK đóng vai trị quan trọng trong nền kinh tế.
Điều kiện cơ bản nhất để áp dụng quyền chọn cổ phiếu vào TTCK của một nước là TTCK của nước đó phải phát triển, giao dịch chứng khốn trở nên sơi động và TTCK là một kênh đầu tư thu hút vốn quan trọng và không thể thiếu đối với mọi tầng lớp dân cư.
Một TTCK phát triển là một thị trường khơng có những khống chế về biên độ giá, các loại lệnh sử dụng trong giao dịch đa dạng, phương thức giao dịch phong phú như giao dịch thơng qua điện thoại, internet…, hàng hố trên TTCK đa dạng, hấp dẫn và đại diện cho mọi ngành nghề của nền kinh tế. Khi TTCK trở thành
“phong vũ biểu” của nền kinh tế phản ánh sức khoẻ của nền kinh tế, biến động trên thị trường là do tác động của cung cầu, lúc đó xuất hiện nhu cầu bảo hiểm và kiếm lời dựa trên biến động khơng thể dự đốn của thị trường, và đó chính là điều kiện cơ bản và quan trọng cho sự ra đời của quyền chọn cổ phiếu.
1.5.2.Nhận thức của nhà đầu tƣ về quyền chọn.
Trước khi một sản phẩm bất kỳ được tung ra thị trường thì điều cần thiết là nhận thức của người sử dụng về sản phẩm đó, cụ thể là người sử dụng phải nhận biết được đặc điểm và cơng năng của sản phẩm đó, từ đó có hướng sử dụng phù hợp với nhu cầu cá nhân của mình. Quyền chọn cổ phiếu cũng vậy, là một sản phẩm giao dịch trên TTCK nên muốn đưa quyền chọn vào thị trường thì nhà đầu tư ít nhất phải hiểu biết về sản phẩm đặc biệt này. Một khi họ đã nhận thức được đặc điểm, cơng dụng và lợi ích của quyền chọn, cảm thấy sản phẩm này đáp ứng được nhu cầu cá nhân thì sẽ kích thích họ sử dụng sản phẩm mới mẻ này.
Nhận thức của nhà đầu tư về quyền chọn là rất quan trọng, quyết định thành công hay thất bại khi đưa quyền chọn vào thị trường giao dịch. Khi một nhà đầu tư có kiến thức nhất định về đặc điểm và lợi ích của quyền chọn cổ phiếu, người đó có thể sử dụng nó một cách linh hoạt nhằm khai thác tốt nhất những tiềm năng sẵn có làm lợi cho mình, từ đó làm tăng giao dịch quyền chọn trên thị trường.
Mặt khác, quyền chọn là một sản phẩm đặc biệt, nên ngoài việc nhà đầu tư nhận thức được nó thì cả người điều hành thị trường quyền chọn, những chuyên gia và những nhân viên tham gia giao dịch thị trường phải là những người am tường về quyền chọn. Người điều hành thị trường và nhân viên ngành chứng khoán càng hiểu rõ về quyền chọn, khả năng tư vấn cho khách hàng và nhận định về thị trường càng tốt thì việc điều hành thị trường sẽ dễ dàng và hiệu quả hơn nhằm đáp ứng tốt nhất nhu cầu cho nhà đầu tư.
1.5.3.Luật pháp trên thị trƣờng quyền chọn.
Có thể nói TTCK chỉ có thể tồn tại và phát triển bền vững khi nó tạo được niền tin vững chắc cho nhà đầu tư. Thị trường quyền chọn cũng vậy, chỉ có thể tồn tại và phát triển khi nhà đầu tư cảm thấy đây là một môi trường đầu tư công bằng và quyền lợi chính đáng của mình được luật pháp bảo vệ. Kinh nghiệm cho thấy sự sụp đổ của thị trường quyền chọn ở Hà Lan vào những năm cuối thập niên 30 thế kỷ 17 và những thăng trầm của thị trường quyền chọn Mỹ những năm 1920 bắt nguồn từ thực tế là luật pháp để đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư – đặc biệt là quyền lợi của người mua quyền chưa được hình thành đầy đủ, đã dẫn đến việc những yêu cầu thực hiện hợp đồng của người mua quyền không được đáp ứng, làm mất lòng tin của người mua quyền đối với quyền chọn, kéo theo những cuộc khủng hoảng của người mua quyền trên thị trường lúc đó.
Pháp luật cho thị trường quyền chọn bao gồm những quy định về giao dịch, cơ quan quản lý của thị trường, các giới hạn, quy định về xử lý vi phạm…luật điều chỉnh càng đầy đủ, chặt chẽ thì nhà đầu tư càng cảm thấy an tâm về quyền lợi của mình, lúc ấy sẽ tạo động lực cho nhà đầu tư tham gia giao dịch.
Luật chứng khốn Việt Nam đã ra đời và có hiệu lực kể từ ngày 01/01/2007 là cơ sở pháp luật và là tiền đề khách quan cho việc xây dựng và phát triển quyền chọn cổ phiếu ở Việt Nam.
Ngày 29/06/2006, Luật chứng khốn đã được Quốc Hội nước Cộng Hồ Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam khoá XI, kỳ họp thứ 9 thông qua. Đây là văn bản pháp luật cao nhất về chứng khốn và TTCK có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/01/2007. Luật bao gồm 11 chương 136 điều sẽ tạo cơ sở cho TTCK phát triển nhanh và ổn định, tạo tâm lý an tâm cho các tổ chức, cá nhân khi tham gia kinh doanh, đầu tư vào TTCK và bảo đảm lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư; giúp cho cơng chúng hiểu rõ hơn về chứng khốn, thị trường chứng khốn và có cơ sở pháp lý để cơng chúng tham gia vào thị trường. Luật chứng khoán ra đời cũng sẽ giúp việc phân định rõ vai trò của từng thị trường vốn dài hạn, trung hạn và ngắn hạn trong cơ cấu thị trường tài chính; đảm bảo và phát huy quyền tự chủ của doanh nghiệp huy động vốn trên
TTCK, giảm gánh nặng trong việc dùng vốn ngắn hạn cho vay dài hạn của hệ thống ngân hàng hiện nay và góp phần tăng cường tính cơng khai minh bạch trong các hoạt động kinh tế nói chung và trong cộng đồng các doanh nghiệp nói riêng.
1.5.4.Hàng hố trên thị trƣờng quyền chọn.
Một thị trường muốn đi vào hoạt động thì điều quan trọng nhất phải có hàng hố phục vụ cho thị trường đó. Vì thế để thị trường quyền chọn có thể đi vào hoạt động thì nhất thiết phải có hàng hố cho thị trường quyền chọn.
Hàng hoá cho thị trường quyền chọn khác với hàng hố trên thị trường thơng thường, đó là khi một quyền chọn được phát hành thì tổ chức có cổ phiếu được giao dịch khơng thu được bất cứ phần tiền nào nhưng lại đòi hỏi một lượng cổ phiếu cơ sở nhất định của chính cơng ty đó làm đảm bảo. Do đó việc xây dựng hàng hố cho thị trường quyền chọn đồng nghĩa với hai việc: đa dạng hố và tiêu chuẩn hố cổ phiếu thơng thường để làm cổ phiếu cơ sở cho hợp đồng quyền chọn, đồng thời phát hành các hợp đồng quyền chọn theo những tiêu chuẩn nhất định.
Yếu tố chất lượng hàng hố có ảnh hưởng khá lớn trong việc thu hút nhiều người tham gia, đặc biệt trên thị trường tài chính - một thị trường chủ yếu dựa vào lịng tin của nhà đầu tư thì yếu tố chất lượng càng phải được đảm bảo và chú trọng. Chất lượng hàng hoá quyền chọn phụ thuộc vào chất lượng của cổ phiếu cơ sở và uy tín của nhà phát hành quyền chọn. Số lượng cổ phiếu cơ sở phải đủ lớn để đảm bảo thị trường phát triển ổn định và đáp ứng được những tiêu chuẩn chất lượng của cơ quan quản lý thị trường, đồng thời phải có tính thanh khoản cao thì mới có khả năng thu hút sự quan tâm của giới đầu tư trong hoạt động giao dịch.
Một khi hàng hoá trên TTCK và thị trường quyền chọn càng được đa dạng về số lượng, đảm bảo về chất lượng thì tính hấp dẫn của thị trường càng cao đối với nhà đầu tư.
1.5.5.Nguồn nhân lực phục vụ cho thị trƣờng quyền chọn.
Một yếu tố quan trọng cần phải có nếu muốn xây dựng và phát triển thị trường quyền chọn là đội ngũ nhân viên hoạt động trên thị trường. Nhìn chung thị trường quyền chọn là một thị trường phức tạp địi hỏi phải có đội ngũ nhân lực với trình độ chun mơn vững vàng, có kinh nghiệm hoạt động trên TTCK thông thường.
Đội ngũ nhân lực phục vụ tại các cơng ty chứng khốn sẽ là người cung cấp kiến thức, quy trình giao dịch quyền chọn cho nhà đầu tư, tư vấn giao dịch và là trung gian giữa nhà đầu tư và cơ quan quản lý thị trường. Vì thế năng lực chuyên môn và kinh nghiệm của những người này là một yếu tố rất quan trọng để thu hút và tạo lòng tin với nhà đầu tư.
Bên cạnh đó để thị trường hoạt động hiệu quả, thơng suốt địi hỏi đội ngũ nhân viên vận hành có năng lực. Vai trị của những người này rất quan trọng vì vừa điều hành hoạt động sao cho lợi ích của nhà đầu tư được đảm bảo ở mức tốt nhất vừa thanh tra, giám sát các hoạt động của tất cả các thành viên tham gia giao dịch nhằm tránh sự sụp đổ của thị trường do tác động của một yếu tố nào đó. Đội ngũ điều hành ngày càng có kinh nghiệm, điều hành thị trường càng hiệu quả thì khả năng phát triển của thị trường càng cao.
1.5.6. Cơ sở vật chất kỹ thuật, công nghệ phục vụ thị trƣờng; Hệ thống thanh tra giám sát và công bố thông tin.
Bên cạnh các yếu tố về pháp luật, hàng hoá, nguồn nhân lực, nhận thức của nhà đầu tư thì một yếu tố nữa cần chuẩn bị chu đáo khi đưa quyền chọn vào giao dịch, đó là điều kiện vật chất kỹ thuật - công nghệ, hệ thống thanh tra giám sát và công bố thông tin. Điều kiện vật chất kỹ thuật càng tốt sẽ giúp cho thị trường vận hành thuận lợi, nhà đầu tư có thể dễ dàng tham gia thị trường, đồng thời cơ quan quản lý cũng có thể kiểm soát các giao dịch và việc tuân thủ các quy định của những thành viên trên thị trường. Hệ thống thanh tra giám sát thị trường cũng là một yếu tố cần thiết giúp cho việc tuân thủ những quy định trên thị trường được thực hiện một cách nghiêm túc, hạn chế được những gian lận và vi phạm thị trường, làm lành mạnh hoá TTCK nói chung cũng như thị trường quyền chọn nói riêng.
Trong khi hệ thống công bố thông tin càng hiện đại thì cơ hội nắm bắt thơng tin của thị trường càng cao, góp phần tăng tính minh bạch cho thị trường giao dịch.
Trên đây là những yếu tố cơ bản mà bất cứ một quốc gia nào muốn xây dựng thị trường quyền chọn cũng cần phải có. Đó chính là những viên gạch tạo nền tảng vững chắc để phát triển một thị trường quyền chọn bền vững.