- Ty sua't sinh 1Qi tu d~u tu' trong nu'oc tinh trung blnh se bang ty sua't
1.7.3 Lq.'a chc;m che' dQ ty gia
Theo Quy ti€n t~ qu6c te' (IMF) nhung ye'u t6 chu ye'u d€ l\fa chQn chinh
sach ty gia h6i doai nhu' sau :
- Quy mo va dq miJ cua nin kinh te': Ne'u ngo<;ti thu'ong chie'm ty trQng IOn trong GDP thl cai gia phai tra do ti€n t~ kh6ng 6n dinh ra't cao, do d6 c~n c6 m9t che' d9 ty gia linh ho<;tt d€ tranh cac con s6c tu ben ngoai.
- To'c dq lc;zm phat: Ne'u m9t nu'oc c6 ty 1~ l~m phat cao hon nhi€u so voi b~n hang thl ty gia h6i doai C~n m@m deo de dam bao kha nang C<;tnh tranh CUa hang h6a tren thi tru'ong the' gioi. Ne'u chenh l~ch t6c d9 lam phat kh6ng
nhi€u thl ty gia h6i doai c6 dinh to ra thich h<;p hon.
- Mac dq nang dqng cua thi trrtiJng lao dqng : ti€n luang cang dong cling thl
dmg c~n c6 m9t ty gia m€m deo d€ giup n€n kinh te' ch6ng l~i nhung cu s6c tu ben ngoai.
-Mac dq phdt trdn tili chfnh : Ccic mtoc phat triSn c6 thi tntong ali chinh ye'u
at, kh6ng nen tha n6i ty gia hoan toan vl chi dn mot s6 nho cac giao dich
d6i ngo~i cling c6 thS gay ra nhung bie'n dong ti@n t~ IOn.
- Mac dq tfn nhifm cua cdc nha hog.ch djnh chfnh sdch : Uy tin cua ngan hang trung u'dng cang tha'p thl dmg cfrn phai c6 dinh.
",.# X' ~ • ., ·? _, 1.8 VAN DE DIEU CHINH TY GIA 1.8 VAN DE DIEU CHINH TY GIA
Trong xu hu'ong to~m cfru hoa kinh te' hi~n nay, cac qu6c gia chiu sv rang buoc la phl;l thuoc ngay cang ch~t che l~n nhau thl mot che' do ty gia h6i
doai tha n6i tv do hoan toan se ch1Ya d\fng nhi@u ye'u t6 ba't l<;ii cho n@n tai chinh ti@n t~ qu6c gia. Do d6 hi~n nay cac chinh phu d@u mu6n ap dl;lng che' do ty gia tha n6i c6 sv quan ly cua nha nuoc, nh~m can thi~p dS h~n che'
nhung bie'n dong len xu6ng m~nh me cua ty gia va dS dam bao cac can
b~ng kinh te' vi m6.
S\f bie'n dong cua ty gia h6i doai la do nhi@u nhan t6 khac nhau, do d6
vi~c di@u chlnh ty gia h6i doai c6 thS du'<;ic thvc hi~n b~ng nhi@u c6ng C\J va each th1Yc khac nhau, thong qua sv thay d6i cac ye'u t6 vi m6 nh~m di@u tie't nhung ho~t dong giao dich cua cu' dan, chinh phu cua mot qu6c gia d6i voi ben ngoai, tu d6 tac dong de'n ty gia h6i doai. Ngo~i tru cac bi~n phap hanh chinh, thl cac cong C\} Cd ban Va thufrn tuy mang tinh kinh te' du'QC cac nu'OC thu'ong dung trong vi~c can thi~p vao ty gia h6i doai g6m c6 : Hii sua't tai
chie't kha'u va nghi~p V\J thi tru'ong md.
- Liii su[{t tdi chie't kha'u :
Cd che' tac dong cua c6ng cv nay de'n ty gia h6i doai nhu' sau : trong the' can bang ban dfru cua cung du ngo~i t~ tren thi tru'ong, khi Hii suit tai chie't kha'u thay d6i se lam thay d6i Hii suit tin d\mg tren thi tru'<'Jng. Tu d6, tac dong de'n xu huang dich chuySn cua cac dong v6n qu6c te', lam thay d6i tai khoan v6n va d~n de'n sv thay d6i cung va cfru ngo~i h6i lam cho ty gia thay
21
d6i. Cv th~, ne"u Hii sua't trong nuoc tang se d~n de"n v6n vay nga:n h<;1n tu
mtoc ngoai d6 vao trong nuoc va nhung nguoi sd huu v6n ngo(;li t~ trong nuoc se c6 khuynh huang chuy~n d6i ngo(;li t~ ci1a mlnh sang n()i t~ d~ thu Hii cao hdn, ke"t qua la d6ng n9i t~ tang gia va ty gia giam. Nguc,1c l<;1i mu6n
ty gia tang thl se giam Hii sua't tai chie"t kha' u.
Tuy nhien cong cv Hli sua't tai chie"t kha'u chi c6 vai tro nha't dinh trong qua trinh tac d()ng de"n ty gia h6i doai vl Hii sua't va ty gia chi c6 m6i quan
h~ qua l<;1i l~n nhau chu khong phai la m6i quan h~ nhan qua. M~t khac, dieu ki~n cin d~ Slt dl)ng cong ClJ nay la phai CO mQt thi trliong v6n du ffi(;lnh
va tai khoan v6n tv do linh ho<;1t.
- Nghi¢p v~ th.i tru&ng miJ ngot;~-i t¢ :
Nghi~p vv thi truong md ngo<;1i t~ du(,1c thvc hi~n thong qua vi~c ngan hang trung udng tham gia mua ban ngo<;1i t~ tren thi truong ngo(;li t~. Khi ngan hang trung udng mua ngo<;1i t~ tren thi truong se lam giam cung ngo<;1i t~, tu d6 lam giam gia nQt t~ va ty gia h6i doai tang. NgltQC li;li, mQt nghi~p
vv ban ngo<;1i t~ tren thi truong se lam ty gia h6i doai giam.
Nghi~p vv thi truong md ngo<;1i t~ Ia m9t cong cv lam thay d6i tn!c tie"p cung ciu ngo<;1i t~ tren thi truong, do d6 n6 c6 tac d()ng m(;lnh de"n ty gia h6i
doai. M~t khac c6 th~ d~ thlfc hi~n nghi~p vv dao nguqc ne"u xay ra hi~n
tltc,5ng mua ban qua muc tren thi truong. D6 thlfc hi~n nghi~p vv thi truong
md ngo<;1i t~, doi hoi qu6c gia phai c6 m()t dlf tru ngo<;1i t~ du m<;1nh d~ c6 th~ 6n dinh cung ciu ngo<;1i t~ tren thi truong va h<;1n che" sv tham hvt v€ dlf tru
ngo(;li h6i.
Ben C(;lnh vi~c thvc hi~n cac cong ClJ cd ban tren, chinh phil con thljc
hi~n cac bi~n phap pha gia, nang gia ti€n t~, sl't dvng cac chinh sach thue" va trQ ca'p, cac chinh sach mang tinh cha't hanh chinh d~ di€u chinh ty gia h6i doai theo cac mvc tieu trong tung thai ky nha't dinh.
- Pha gia tiin t? :
Ml;lC dich cua vit;c pha gia ti~n tt; la d€ tang kha nang C(;lnh tranh qu6c
te' va cai thit;n tlnh tr(;lng can din thu'dng m<;1i trong tai khoan vang lai. D€ thlfc hit;n illlfC dich d6 nha lll.10C chu dong giam gia tri noi tt;, lam cho ty gia h6i doai tang len tu d6 se giup tang gia hang nh~p khiu va giam gia hang xufft khiu. Ben c(;lnh d6 nha nu'oc cling cfrn tlm mQi bit;n phap d€ phat tri€n kinh te', ki€m soat l(;lm phat. Ngu'QC l<;li voi vit;c pha gia ti~n tt; thl vit;c nang
gia ti~n tt; se lam ty gia h6i doai giam xu6ng. Vit;c nang gia ti~n tt; la do
xufft phat tu ap llfc cua mot s6 qu6c gia khac trong C(;lnh tranh thu'dng m(;li qu6c te', hol;ic do yeu cfru chinh sach ti~n tt;.
- Chfnh sach thue' nhf],p khdu va tr(f cap xudt khdu:
Thlfc hit;n chinh sach nay chinh phu danh thue' nh~p khiu se lam tang gia hang nh~p khiu, lam giam nh~p khiu va tr<;1 cffp cho xufft khiu se lam tang xufft khiu. Ke't qua la can can thanh toan vang lai du'QC cai thit;n va ty gia h6i doai du<;1c 6n dinh.
, ? ? "' ,..., , K , ... :' ? 1.9 VAl TRO CUA TY GIA HOI DOAI TRONG NEN KINH TE MO 1.9 VAl TRO CUA TY GIA HOI DOAI TRONG NEN KINH TE MO
Ty gia h6i doai la mot cong Cl;t kinh te' vi mo chu ye'u d€ di~u tie't can can thudng m(;li qu6c te' theo cac m1;tc tieu da dinh truoc. Th~t v~y ty gia h6i doai c6 tac dong trlfc tie'p de'n gia ca hang hoa xufft nh~p khiu cua m6i qu6c gia, do d6 n6 trlfc tie'p tac dong de'n can can thudng m<;1i qu6c te'. Khi ty gia CO S\f Sl;tt giam, tuc ty gia d6ng noi tt; tang gia se lam giam XUfft khiu va tang nh~p khiu d~n de'n can din thu'dng m(;li c6 th€ xa'u di. Ngu'<;1c l<;1i, ne'u ty gia h6i doai c6 sv gia tang tuc gia tri d6ng noi tt; giam se lam tang xua't khiu, tu do can din thu'dng m(;li du'QC cai thit;n.
Ben C(;lnh tac dong de'n can can ngoi:_li thu'dng, ty gia h6i doai con tac d<)ng de'n gia ca trong nu'oc, l<;1m phat va tha't nghit;p. Th~t v~y khi ty gia
theo gia cac m~t h~mg lien quan trong m.toc se tang theo, ne'u ty gia h6i doai tang lien tl,lc qua cac nam se d~n de'n l~m phat tang len. Ben c~nh d6, d6i vdi cac linh vlfc san xua't chu ye'u dlfa tren ngu6n llfc trong nude se c6 di§u
ki~n phat tri~n san xua't do nh?p khcfu giam, tu d6 c6 th~ t~o them c6ng an vi~c Etm, giam tha't nghi~p, san lu<;5ng qu6c gia c6 th~ tang len.
Nhu' v?y ty gia h6i doai la m9t lo~i gia ca c6 vai tro quan tn,mg trong n§n kinh te' vl sv thay d6i cua ty gia h6i doai se c6 tac d9ng de'n ca hai nh6m m\}C tieu cua n€n kinh te' la m\lC tieu din b~ng ngo~i (din b~ng ngo~i
thu'dng) va m\}c tieu din bang nQi (san lu'Qng, c6ng an vi~c lam va l~m ph<:lt) Ty gia con du'QC xem nhu' la m9t trong nhung c6ng Cl.J c6 sue m~nh rfrt Wn
CUa chinh sach ti€n t~ qu6c gia va chinh sach ty gia cfing la mQt bQ ph?n quan trQng trong chinh sach ti§n t~ qu6c gia.
1.10 VAl TRO CUA NGAN HANG TRUNG DONG TRONG VI}tC
~ ' ? , ,..., / DIEU HANH TY GIA HOI DOAI DIEU HANH TY GIA HOI DOAI
Vai tro chinh cua ngan hang Trung u'dng trong vi~c di€u hanh ty gia Ia
can thi~p vao thi tru'ong ngo~i h6i d~ kh6ng che' gia tri cua d6ng ti§n.
1.10.1 T{li sao NHTW phdi can thi?p viw thj trztung ngo{li hffi
C6 ba ly do chinh d~ NHTW quan ly ty gia h6i doai Ia:
· Lam diu bot cac bie'n d9ng ty gia h6i doai: NHTW c6 th~ tung dlf tru d€ mua ngo~i t~ khi ngo~i t~ len ghi hay ban ngo~i t~ khi ngo~i t~ giam gia d€ duy trl tlnh tr~ng 6n dinh cua ngo~i t~.
· Thie't l?p cac bien dQ ty gia h6i doai
~ ? ?
· ung ph6 vdi cac xao tr9n t~m thai: NHTW c6 the can thi~p de co l?p gia tri mQt d6ng ti§n khoi 111Qt xao trQn t~m thai.
1.1 0.2 Cdc phlldng phap can thi~p cua NHTW:
- Can thi¢p tnfc tifp: D€ Etm giam gia ngo(,li t~, NHTW se tung ngo(,li t~ dv
tn1' ra ban tren thi tntong ngo(,li h6i
- Can thi¢p gian tifp thong qua ch£nh sach cua ch£nh phu: NHTW c6 th€ tac
d<)ng de'n ngo(,li t~ m<)t each gian tie'p b~ng each tac d<)ng de'n cac ye'u to' c6 anh hudng de'n ngo~i t~ nhu h(,l thffp Hii su'fft n<)i t~ d~ t(,lO ap lvc giam gia ngo(,li t~.
- Can thi¢p gian tifp qua cdc himg rao cua ch£nh phu: M<)t chinh phu cling
c6 th~ tac d9ng m9t each gian tie'p de'n ty gia h6i doai b~ng each ap d~t cac hfmg Tfw d6i voi tfd chinh va m~u dich qu6c te'. Vi d1,1 : ne'u chinh phil mu6n tang gia n9i t~ hQ se danh thue' tren hang nh~p nh~m lam giam nh~p kh~u. Nhu cffu nh~p kh~u giam se lam giam cffu ngo(,li t~ va t(,lO m<)t ap lvc lam
tang gia n9i t~. Ngoai ra chinh phil cling c6 th~ ap d1,1ng h(,ln ng(,lch d6i voi hang nh~p d~ lam giam nh~p kh~u, giam gia ngo(,li t~ ho~c chinh phil c6 th~
giam, miSn thue' danh tren thu nh~p do dffu tu trong nuoc cua cac nha· dffu tu
"
trong mtoc. Bi~n phap nay se lam tang nhu cffu cua nuoc ngoai d6i voi d6ng n<)i t~ d~ mua chung khoan trong nuoc.
1.11 CHE DQ TY GIA v A Hii::U QUA KINH TE {j CAC NUOC
~ ,:.>
DANG PHA T TRIEN
K~ tu khi h~ tho'ng Bretton Woods s1,1p d6 (1973), tfft ca cac nuoc tren
the'gioi d~u phai d6i m~t voi va"n d~ Iva chQn mot che' d9 ty gia ho'i doai phu h<;Jp. sv Iva chQn d6 da rfft khac nhau C1 m6i nuoc : c6 nuoc Iva chQn che' d9 ty gia ho'i doai tha n6i hoan toan, c6 mtoc hfa chQn che' d9 ty gia ho'i doai co' dinh thuffn tuy ho~c trung gian giUa tha n6i hoan toan va co' dinh. Sv Iva chQn che' d9 ty gia ho'i doai li~u c6 nhung anh hu'dng tich eve hay tieu eve
m6i quan h~ ch~t che giua che' d9 ty gia h6i doai voi khung hmlng tiSn t~ (J cac m.ioc dang phat tri~n hay kh6ng?
Tim kie'm lOi gi:H dap cho diu hoi nay v6 cung c~n thie't vl n6 se giup
chung ta c6 nhung bai hQc b6' ich trong vi~c xay dVng nhung cd che' diSu h~mh kinh te' phu h<;fp ( trong d6 c6 vi~c lVa chQn m9t che' d9 ty gia h6i doai
thich h<;fp), d~c bi~t trong bO'i canh Vi~t nam dang cO' gang h9i nh~p vao nSn kinh te' khu vvc va toan c~u.