vi diiu chlnh tj gia:

31-5-1956 0,735 0,735 1-1957 - 0,308 1-1957 - 0,308 9-1957 1,270 - 1958 5,644 - 4,21 1961 5,644 3,08 1963 - 1,92 1967 5,64 - 5,08 1973 - - 4,21 3,21 10-1981 17 - 12 9 9-1985 18 - 15 15 10-1986 38 45 52 80 4/1987: 96 15-10-1987 150 - 225 - 711987:504 12-1987 250 240 400 368 211988: 900 1-9-1988 700 900 Bai b<'> 10-1988 1728 1080 - 2600 31-12-1988 2400 2600 2400 2600 3-1989 Baibo

2.1.1.3. Anh hullng cua ty gia den ho{lt dl)ng cua nin kinh te:·

VOi cd che' nhi~u ty gia, mang tinh cha't c6 dinh trong su6t thai ky diii da tac d9ng nhi~u m~t ho~t d9ng ho~t d9ng cua n~n kinh te', gay ra h~u qua

kinh te' d6i ngo~i va d6i n9i d~u trl tu~, sa slit, bi~u hi~n nhu' sau:

- Slf xua't hi~n cua thi tru'ong ngo~i t~ chc;f den voi m9t ty gia chenh l~ch qua xa voi ty gia chinh thuc do nha nuoc quy dinh da gay t6n h~i de'n gia tri d6ng ti~n va gay ap h,tc len l~m phat. Ben C<;tnh d6 nha nu'oc ma't di quy~n

chu d9ng di~u tie't ty gia h6i doai do tu nhan da m~c sue tung hoanh gay nen nhung bie'n d9ng v~ gia ca, tac dt)ng xa'u de'n n~n kinh te' v6n dang bi l~m

phat.

-Vi~c danh gia cao gia tri d6ng Vi~t Nam da khie'n cho xua't khffu khong du'c;fc khuye'n khich, ngu'c;fc l~i nh~p khffu c6 lc;fi va thu'Cfng xuyen tang len, gay ra h~U qua san phffm hang hoa ngo<;ti nh~p C<;tnh tranh, chen ep lam trl

tu~ dlnh d6n san xua't kinh doanh trong nu'oc.

- Vi~c thl,tc hi~n ty gia ke't toan n9i b9 voi muc ty gia chinh thuc c6 dinh vatha'p hdn nhi~u so voi muc gia thvc te' tren thi tru'ong, da d~n de'n thl,tc tr~ng nhung dia phu'dng, nhung nganh ngh~ nao cang xua't khff u nhi~u thl

ngan sach nha nuoc cffn phai bu 16 nhi~u.

- Lu'c;fng hang h6a xua't khffu khong dap ling du'c;fc nhu cffu nh~p khffu da

d~n de'n tlnh tr~ng can can thanh toan qu6c te' bi b9i chi, dlf tru ngo~i t~ bi

giam slit.

Xua't phat til tlnh tr~ng sa sut d6 nha nu'oc da tang cuong quan ly ngo~i

h6i, bao h9 m~u dich, ki€m soat hang nh~p khffu d~ cai thi~n can can thanh toan. Nhung di~u nau cling cl~n de'n tlnh tr~ng khan hie'm hang h6a, v~t ttr

nguyen li~u cho san xua't trong nu'oc, khie'n cho t6c d9 tang tru'ong kinh te'

Nhu' v~y trong thai ky nay, nha nu'oc sli' dvng khong hi~u qua cong Cl,l

chinh sach ty gia h6i doai dti diSu tie't vi mo nSn kinh te' 0 Ben C<:lnh d6 vi~c

sli' dvng chinh sach ty gia h6i doai chua phu h<;Jp da klm ham sv phat tritin cua nsn kinh te' va quan h~ kinh te' a6i ngo<:li, tac d(>ng xa'u ae'n t6ng th€

ho<:lt d(>ng kinh te' xa h9i va htu thong tiSn t~.

2.1.2 Chinh sach ty gia hO'i dmii ttl 03/1989 de'n nay:

Ngay 15/0311989, ngan ha·ng nha nuoc Vi~t Nam da ban hanh thong tu' s6 33/NH-TT dS hu'ong d§n thi hanh nghi dinh 166/HDBT. Day cling chinh la thai diSm nha nu'oc chinh thuc x6a bo ty gia phi m~u dich, ty gia ke't toan n(>i b(>, tuc x6a bo che' d(> da ty gia mang tinh c6 dinh ap d~t trong thai ky kinh te' ke" ho<:lch t~p trung, tie'n toi m(>t che" d(> ty gia h6i doai th6ng nha't v~n hanh theo cd che" thi tru'ang c6 sv diSu tie"t cua nha nu'oc.

2.1.2.1 v~ cht df) ty gia:

Vi~t nam chinh thuc cong b6 chu'dng trlnh d6i moi kinh te" vao nam

1986, va ba nam sau d6 thl van ban quan ly ngo~i hO'i ( Nghi dinh 161/HDBT ngay 18110/1988) moi th1;tc sv ban hanh thay the' cho di~u 1~

qmin ly ngo<:li hO'i ngay 61711963. De"n nay vi~c diSu hanh t)r gia trong tung giai do<:ln kinh te" da dem l~i nhi~u thanh cong. C6 thS ditim l<:li v~n t~t nhu'

• Giai dotJn thd nlli ty gia hfli doai 1989- 1993

Cu6i th~p nien 1980 vi~c Lien Xo tan ra da gay ba't nga va kh6 khan IOn cho Vi~t nam vS nhiSu m~t. VS kinh te", khoan vi~n tr<;J tu'dng du'dng khoang 1 ty do la My m6i nam bi ca't, thi tru'ang xua't kh~u chu ye"u khong con nua. Them vao d6 la nhung kh6 khan Hiu nay t6n t<:li trong nSn kinh te' ke' ho<:lch h6a da d~y Vi~t nam g~n nhu vao tlnh tr<:lng khung hoang, bu(>c Chinh phu phai c6 nhung thay d6i nhanh chong cho phu h<;Jp voi tlnh hlnh moi.

V oi di~u 11$ qwin ly ngo~i hO'i moi do H()i d6ng B() tnl'dng ban hanh,

trong d6 chu ye'u qui d!nh mOi m()t sO' vit$c bu6n ban ngo~i hO'i va tr~ng thai ngo~i hO'i.

De'n nam 1991, cling voi st;( phat tri€n cua n~n kinh te' va st;t' thu hut v6n dffu tu' nu'oc ngoai ngay cang tang, d€ pharr anh dung quan hi$ cung cffu va xay dt;t'ng ty gia hO'i doai sat voi thi tru'ong, ngan hang nha nu'oc da thanh l~p hai trung tam giao dich ngo~i tt$ t~i Tp.HCM va Ha N()i. Ke't qua ho~t d()ng cua hai trung tam giao dich nay la :

- Nha nu'oc hlnh thanh du'QC quy di~u boa ngo~i tt$ voi ID\[C dich dt;t' tru ngo~i tt$ m~nh nh~m giup cho ngan hang nha nu'oc c6 du'c;fc thl)'c ll)'c v~t cha't ngo~i tt$ m~nh nh~m giup cho ngan hang nha nu'oc c6 du'c;fc thl)'c ll)'c v~t cha't du m~nh d€ can thit$p vao thi tru'ong va di~u chinh ty gia huu hit$u bon.

-Ban dffu ty gia t~i cac trung tam giao dich ngo~i tt$ tuy c6 khac bit$t IOn so voi ty gia thi tru'ong tl)' do, nhu'ng dffn dffn kh6ng nhung cac ngan hang, cac t6 chac ca nhan c6 quan hi$ giao dich voi ngan hang d~u cha'p nh~n ty gia chinh thac do ngan hang cong bO', rna ngay ca ty gia thi tru'ong tl)' do cling bu()c phai quay xung quanh n6.

Cling voi nhung chinh sach ti~n tt$ di kern da pha vo mac ty gia chu quan ba't hc;fp ly cua ke' ho~ch. Ty gia hO'i doai lien t\[c pha gia so voi do la My va Chinh phu duc;rc xem nhu thl)'c hit$n chinh sach ty gia tha n6i. Di~u

nay da lam cho ty gia bie'n d()ng ra't IOn trong thai gian dffu, sau d6 moi giam dffn d mac 6n dinh. Trong di~u hanh vi m6, day la giai do~n rna cac cai each

v~ ty gia hO'i doai n6i rieng va cac IInh vl)'c tai chinh ti~n tt$ n6i chung du'c;fc ra't nhi~u cac t6 chac trong va ngoai nu'oc danh gia ra't cao v~ hit$u qua, cac

m\[c tieu vi m6 eli dffn theo huang tich eve, xua't khffu ctia Vit$t nam da

thu~n lc;fi hon ra't nhi~u.

So voi nhung thay d6i m~nh me trong giai do~n tha n6i c3 tren, giai do~n nay ty gia kha 6n dinh. Nhung th~t sv ty gia h6i doai du'c;Jc chinh phu can thi~p ra'"t IOn. Vi~t nam da phai trai qua it nha'"t la hai lffn can thi~p IOn d€ giu ty gia h6i doai d muc 6n d!nh, d6 la con s6t dollar nam 1991 bu(jc phai can

thi~p d<i giu gia d6ng n(>i t~, con de'n nam 1992l~i phai can thi~p ngu'c;Jc l~i

d€ klm bot slf len gia eli a VND so voi USD.

Cfing trong thoi gian nay, thang 9/1994 ngan hang nha nu'oc da thanh

l~p thi tru'ong ngo~i t~ lien ngan hang thay the' ho~t d(jng cua hai trung tam giao dich ngo~i t~. Thi tru'ong ngo~i t~ lien ngan hang ho~t d(>ng c6 quy m6 IOn, ph~m vi IOn hon va mang tinh cha'"t thi tru'ong khach quan hon. NHTW luc nay thlfc hi~n vai tro ngu'oi ngu'oi mua ban cu6i cling trong ngay, ty gia chinh thuc do Nha nu'oc qui dinh, con cac thanh vien trong h~ th6ng thi tntong lien ngan hang duc;Jc phep mua ban trong khung bien d(> qui dinh. Bien d(j giao d(jng ban dffu d muc 0,5% so vOi ty gia chinh thuc c6ng b6.

Nam 1996 tlnh hlnh nh~p sieu len de'n 16% so voi GDP va tham hl;lt

trong can can thu'ong m~i la 4 ty USD da t~o sue ep lam giam gia ti€n d6ng

VN. Cling voi ben ngoai gia USD tang len nhi€u so voi cac d6ng ti€n m~nh, vl the' Nha nuoc da md r(>ng bien d(> giao dich til 0,5% truoc day len 1% va de'n thang 2 nam 1997la 5%.

Ngay 4/811994 Thu tuong Chinh phu ra quye't dinh s6 396/ty gia v€ vi~c

sil'a d6i, b6 sung m(jt s6 diSm v€ quan ly ngo~i t~ trong tlnh hlnh moi. Co

ban la giam sat hon nua cac lu6ng ngo~i t~ ra vao trong lanh th6, tang cu'ong cac bi~n phap quan ly ngo~i h6i. N(>i dung chinh t~p trung vao cac va'"n d€:

thu hyp doanh ngh]~p dtl'QC md taj khoan ti§n gdi, cac doanh nghi~p dtl'QC phep giu m(jt phffn ngo~i t~ c6 tren tai khoan c3 ngan hang, phffn con l~i

chua c6 yeu cffu sil' dt,mg thl ban l~i cho ngan hang; cac doanh nghi~p ( tru

ngan hang va cac c6ng ty tai chinh du'Qc phep kinh doanh ngo~i t~) kh6ng duc;Jc trvc tie'p cho vay, thanh toan mua ban chuySn nhuqng ngo~i t~ cho

nhau; nang muc mang ngoZ!i t~ ra mtoc ngoai tu 3.000 USD len 5.000 USD ...

vi~c ra doi quye't dinh nay giup chinh phu quan ly du'Qc nhung ngu6n ngoZ!i t~ IOn, ph~n nao cai thi~n du'Qc khan hiSm ngo<_1i t~, nhu'ng th~t sv c6 sue ep ra't IOn trong can din vang lai va n<J nuoc ngoai.

• Giai dot;zn ty gia ho1 doai linh hot;zt c6 s~t diiu tiet ti't niim 1997 den nay:

So voi giai dOZ\n tntoc, nhip tang tru'dng kinh t€ trong giai OOZ!n nay da c6 ph~n ch~m lZ!i. Them vao d6 Ia cu()c khung hoang tiSn t~ n6 ra d Thailand va m()t s6 nu'oc Chau A tu ngay 217/1997 va bat d~u keo dai. Vi~c

quan ly ngoZ!i h6i ngay cang kh6 khan, lu'Qng giao dich tren thi tru'ong ngoZ!i

t~ lien ngan hang giam slit, nhu c~u ngoZ!i t~ lu6n cao hon nhu c~u ban cua ngan hang va c6 luc h~u nhu' ngu'ng tr~. Cl) th€ doanh s6 mua 6 thang cu6i nam 1997 la 2,5 ty USD, giam 5% so voi 6 thang d~u nam. Nguyen nhan cua bie'n a()ng nay la do nhung anh hu<Jng cua bie'n a()ng mZ!nh me gia dollar tren thi tru'ong khu Vrf.C. E>iSu nay tac d()ng dSn vi~c bu6n ban, thanh toan va them vao d6 la tam ly. Ty gia h6i doai c6ng b6 cua cac ngan hang lu6n n~m d muc tr~n cho phep. Nh~n thffy du'Qc diSu nay nha mtoc da noi r()ng bien d() giao dich tu muc 5% len 10% vao ngay 13 /10 /1997. Them nua Ngan hang nha nu'oc ban hanh cac qui che' mOi vS nghi~p Vl) mua ban ngoZ!i t~ va cac

trl;tng thai ngoZ!i t~.

Quan trQng nhfft trong thai gian la Chinh phu hai l~n chu d()ng diSu

chinh pha gia tiSn Vi~t nam: l~n thu nha"t ngay 12/611998, Ngan hang nha

mtoc quye't dinh diSu chinh ty gia h6i doai tu 11.175 VND!USD len 11.800 VND/USD; l~n thu hai la ngay 7/8/1998 tiSp tl)c pha gia VND len 12.998

VND/USD va giam bien d() giao dich xu6ng con 7% chu kh6ng phai 10% nhu' tntoc day nua. Sv thay d6i nay lam muc bie'n d()ng ty gia gfin hon muc bie'n d()ng ty gia tren thi tntong tV do.

Nh~n dinh dung nhung thay d6i trong tlnh hlnh moi ngay 25/211999,

Chinh phu cong b6 hai quye't dinh moi: Quye't dinh s6 6411999 QB-NHNN

v~ vi~c cong b6 ty gia h6i doai cua d6ng VN voi cac ngo~i t~; va Quye't dinh s6 6511999/QB-NHNN v~ vi~c qui dinh nguyen tile xac dinh ty gia mua ban ngo~i t~ cua cac t6' chile tin dvng va kinh doanh ngo~i t~. Theo d6, hang ngay Ngan hang nha nuoc cong b6 ty gia giao dich blnh quan tren thi tntong lien ngan hang cua d6ng VN so voi USD. Tren co sd d6 T6ng giam d6c, giam d6c cua cac t6' chile tin dvng kinh doanh ngo~i t~ xac dinh ty gia mua

ban ngo~i t~ tren nguyen tile : d6i voi d6ng USD t6i da khong du'cjc Vu'Qt qua 0,1% so vOi gia cua Ngan hang Nha nu'oc cong b6 cua ngay giao dich g~n

nha't tru'oc d6. Con d6i voi cac ngo~i t~ khac, ty gia se do hQ tV xac dinh. C6

th€ n6i ding day la bu'oc ngoi;it moi trong vi~c di~u hanh va quan ly che' dQ ty gia h6i doai d Vi~t nam.

Bang 3 : Ml)t s6 chi tieu kinh te' vi mo 1989 - 2001

Nam Tang tn.tong L~,tm Can ciin Ty gia danh Ti 1~ tang Ty Ti 1~ tang GDP thl,l'c phat

Thttdng m~,ti nghia gia thl,l'c VND Xua'tKhffu(%) (%) (%) VND/USD I USD (%) (6) (3) (1) (2) (d6ng/USD) (5) (4) 1989 8.1 35 -620 4200 6.3 87.5 1990 5.1 67 -348 6650 -5.5 23.5 1991 4.0 67 -251 12720 21.1 -13.5 1992 5.0 37.8 90 11150 -36.8 23.7 1993 8.1 8.4 -939 10640 -4.6 15.7 1994 8.8 9.5 -1772 10966 -11.1 35.8 1995 9.5 16.9 -2706 11038 -11.8 34.4 1996 9.3 5.6 -3888 11033 -3.1 33.2 1997 8.2 3.1 -2407 11683 10.2 26.6 1998 3.5 7.8 -2140 13268 0.3 1.9 1999 4.2 4.1 -82 13943 0.9 23.3 2000 5.5 -1.7 -892 14168 4.2 25.0 2001 5.0 3.0 -900 14548

Ghi chu: B6i voi ty gia thlfc da'u am c6 nghia la sv len gia, da'u dudng c6 nghia la sv xu6ng gia cua noi t~.

Ngu6n: (1), (2), (3) IMP ( 2000 va 2001) va (4) ADB(2001)

(5), (6) Bo Ke' ho(;lch Bftu tV va Ngan hang Nha nuoc Vi~t nam.

2.1.2.2 V~ Vi~c Sd dQ.ng cac cong CQ. di~u hfmh chfnh sach ty gia hfii

dmii:

Ben c(;lnh vi~c sli' dt,mg cong Clf mang tinh cha't hanh chinh nhu' quy dinh bien do dao dong cua ty gia mua ban tren thi tru'ong so voi ty gia giao dich blnh quan tren thi tru'ong ngo(;li t~ lien ngan hang, ngan hang nha nu'oc con

slt dt.tng cac cong Clf mang tich cha't kinh te' d€ di€u chinh ty gia nhu':

- Cong qt dl;( trfl bdt buqc: trong thoi gian qua do lai sua't d6ng do la tren

thi tru'ong qu6c te' tang da d~n de'n cac doanh nghi~p khong mu6n chuy€n USD sang VND rna mu6n giu USD tren tai khoan. Ben c(;lnh d6 cac ngan hang thu'dng m(;li cling tang lai sua't huy dong USD d€ dgy m(;lnh dftu tu' t(;li thi tru'ong ti€n t~ qu6c te' lam cang lam cho cftu ti€n gli'i USD tang len, h(;ln che' chuy€n d6i d.c ngu6n thu vang lai b~ng ngo(;li t~ ra VND, qua d6 c6 tac

dong dang k€ lam tang ty gia. Tru'(k tlnh hlnh d6 nha nu'oc da nang dftn ti 1~ dlf tru b~t buoc d6i voi ngo(;li t~ tu 5%-8%-12% de'n 15%, d6ng thoi giam ti 1~ dlf trl1' bAt buoc d6i voi d6ng n<)i t~. Bi€u d6 da c6 tac dl;lng h6 tr<;J ra't IOn trong vi~c giup cho lai sua't n<)i t~ di6n ra thea huang c6 l<;Ji hdn lai sua't d6ng

ngo(;li t~, h(;ln ch@" du'QC hi~n tu'Qng do la h6a trong cac tai khoan CO CUa ngan hang va gop phftn 6n dinh ty gia.

Lq.'a chc;m che' dQ ty gia

KET LU~N CHUON G