Quy~n sCi hfi'u rang bu()c Ifin nhau va cac khoan vay khong c6 kha nang hoan trii trong danh mvc d~u tu cua khu vvc ngan hang da g6p ph~n vao muc chenh lc$ch lai sua't va sv Sl;lp d6 tai chinh. Sl! thinh hanh cua quy~n sd hfi'u chung giua cac
cong ty tai chinh, cong nghic$p va thuong m~i t~i cac nuoc dang phat tri€n c6 nguy co tac h~i de'n cac ke't qua mong muO'n cua TDH tai chinh. Tieu bi€u Ia
cong ty hay t?p doan mt; na:m giu c6 ph~n khong c6 kha nang di~u chinh nhanh chong theo chi phi do thi truong xac dinh cua tin dvng, rna vic$c md cfra thi truong l1;1i doi hoi di~u d6. Ne'u thie'u sv ghim sat ch~t che, cac ngan hang c6 th€ cung
ca'p tin dvng cho nhung cong ty khong con kha nang chi tra nhung c6 lien quan voi hQ d€ bao vc$ ph~n vO'n cua chinh hQ. Sl! phat tri€n nay cuO'i cung da dfin de'n
Tinh tr~ng t6n dQng cac khoan vay kh6 doi
Slf tu'dng tac giii'a vi~c giam sat long leo trong h~ tho'ng ngan hfmg va moi tru'ong kinh te' vi mo khong 6n dinh d~n de'n tlnh tr~ng cha'p nh~n n1i ro qua muc d cac nu'oc dang phat trien, di€u nay con dang du'qc tang cu'ong do tlnh tr~ng sd hfi'u
rang bu<)c l~n nhau. Vi~c khong co cai each dang ke trong cong tac giam sat ngan hang cfing da gop phffn vao m<)t so' tha't b~i cua ngan hang. H~u qua Ia cac khoan vay kho doi tich t1;1 va h~ th6ng ngan hang s1;1p d6.
Nguoi ta d€ dang danh gia khong du tffm muc cua va'n d€ khoan vay kho doi. So' li~u v€ nq kho doi thu'ong khong bao g6m cac con n<J IOn nhu'ng dang ngo
(d~c bi~t nhii'ng con nq co quy€n sd hfi'u rang bu<)c l~n nhau) rna d6i voi cac con nq nay, cac ngan hang dang chuyen cac khoan n<J ch~m tra cua h<;> thanh cac khoan vay moi ( dao nq cho h<;> ). Thong 1~ thl,l'c hanh giam sat va ke' toan dang
ngo cfing giup che khua't cac khoan ma't mat ffn tang. Bao g6m cac khoan vay khong co kha nang hoan tra nhu' the' vao thuong se tang t6ng so' n<J kho doi len ra't nhi€u. M~c du vi~c TDH lai sua't trong nu'oc thu'ong lam cho nguoi ta tha'y r6 slf hi~n hfi'u cua cac khoan vay ba'p benh nay, nhu'ng no cfing gop phffn vao vi<$c
danh gia khong du muc d<) cua va'n d€ kho khan v€ khoan vay kho doi. Chi phi gtin VOi ho~t d<)ng CUu giup cac ngan hang g~p kho khan d~t ganh n~ng len vai cac NHTU va ngan sach Chinh phu.
Cfl phan boa (CPH) cac NHTM Nha mioc
Vi<$c CPH cac NHTM Nha nu'oc nh~m nang cao cha't luqng quan ly, nang cao nang llfc ho~t d<)ng, nang cao cha't luqng cac dich v1;1 de chu d<)ng dudng dffu voi nhii'ng thach thuc cua qua trlnh h<)i nh~p. Tuy nhien, vi<$c thl,l'c hi<$n CPH cac NHTM Nha nu'oc la khong d€ dang bdi m6i quan h<$ nh<;>c nh~n tin d1;1ng voi cac doanh nghi<$p nha nu'oc (DNNN). Bdi phffn IOn so' v6n rna cac thanh phffn kinh te'
15
vay cua NHTM Nha nu'oc khong c6 kha nang tra n<;f, thu()c nhung m6n vay cua cac DNNN va gffn nhu' la rdi vao cac doanh nghit$p lam an thua 16. Nhu' v~y khi dffy nhanh qua trlnh CPH cac doanh nghit$p thu9c linh Vl,l'C san xua"t kinh doanh rna khong tie'n hanh dBng thC1i CPH cac ngan hang thu()c cd hii'u Nha nu'oc thl h~u qua se ra"t nghiem trQng d6i voi n~n kinh te', vl khi d6 cac NHTM thu9c sd hii'u Nha mtoc vfrn tie'p t1;1c cho vay d6i voi cac DNNN kern hit$u qua, nhu' v~y se xay ra tlnh tr~ng "chia nhau tai san CUa nhung ngu'di trong CUQC ".
Khi Nha nu'oc sd hii'u ht$ th6ng ngan hang, thay vl thl,l'c hit$n nguyen t~c t6i da h6a l<;ii nhu~n, cac Chinh phu thu'C1ng phai dap ilng nhi~u l<;ii ich khac nhau,
d~c bit$t la d~ tang cu'dng Sl,l' h~u thufrn cho mlnh. Sl,l' t6n t~i cua nhung quy rot ti~n trl,l'c tie'p tu ngan sach lam tang ap ll,l'c bu()c cac NHTM Nha nu'oc phai cho vay theo chi dinh, di~u nay la m9t nguyen nhan dfrn de'n vit$c phan b6 ngu6n v6n toi nhung ndi sti' d1;1ng khong c6 hit$u qua va khi d6 se lam cho thi tru'C1ng tai chinh
ti~n tt$ giam di sl,l' c~nh tranh. Ke't Cl;IC cua nhung chi dinh tin dl;lng kern hit$u qua nay d6 la nhung thua 16 cua cac NHTM Nha nu'oc rna ngan sach phai ganh chiu.
M~t khac, sl,l' giam sat cua thi tru'dng d6i voi ht$ th6ng ngan hang se ye'u di
nhi~u khi sd hii'u Nha nu'oc chie'm ty trQng lon trong ht$ th6ng ngan hang. Bdi vl m9t b9 ph~n Chinh phu phai chiu trach nhit$m giam sat, ki€m tra m9t b9 ph~n
khac cua Chinh phu do d6 chile nang giam sat, ki€m tra cua cac can b9 giam sat se trd nen ye'u di lam gia tang kha nang xay ra khung hoang.Va d6 la nhung nguyen nhan cffn thl,l'c hit$n CPH cac NHTM Nha nuoc khi buoc vao h9i nh~p.
Lai sua't qua cao, tin dl)ng qua n6ng
Theo cac chuyen gia kinh te', khi tht,tc hit$n TDH Hii sua"t c6 th~ se dftn de'n cu()c
dua tang Hii sua"t ciing t~o ra nhung tac d()ng tich ct,tc de'n thi tru'C1ng ti~n tt$, de'n ho~t d()ng kinh doanh cua cac t6 chile tin dl;lng, h~n che' tlnh tr~ng gam giu va sii'
d1:1ng ngo~i t<$ trong trong dan va khach hang. Vi<$c tang Hii sua"t huy d9ng khuye'n khfch dan chung gai ti~n vao ngan hang va dem l~i l<Ji tuc cao hdn cho cac doanh nghi<$p c6 ngu6n vo'n t~m thoi nhan r6i ho~c muo'n da d~ng h6a ngu6n dftu tu.
Tuy nhien, c~nh tranh Hii sua"t ciing da gay ra khong it ba"t l<Ji d6i voi n~n kinh te'. Lai sua"t huy d9ng tang cao bu9c cac ngan hang phai d5y cao lai sua"t cho vay d~
dam bao l<Ji nhu~n. Chi phi cao l~i de n~ng hdn de'n doanh nghi<$p, m~t khac lai sua"t tang cao cling gay kh6 khan cho cac do'i tac vay vo'n, kho'i ltt<Jng n<J xa"u tang c6 th~ d~n de'n khiing hoang he$ tho'ng ngan hang.
Mlt rqng nghi~p vt} thi truoog mlt
Nghi<$p V\1 thi trttC1ng md (TTM) la cong C\1 quan tn.mg du<Jc sa d\lng d~ ki~m soat
ti~n t~. Nghi<$p V\1 TTM cho phep NHTV c6 sl,( linh ho~t IOn trong vi<$c quye't
dinh thoi di~m cling nhu kho'i ltt<Jng ti~n cd ban cftn dua ra ho~c rut vao dcSng thoi khuye'n khich vi<$c t~o l~p mo'i quan he$ kinh doanh khach quan giua NHTU va
cac thanh vien tham gia thi truC1ng. f)~ tranh vi<$c sa d\lng khong c6 hi<$u qua cac cong C\1 gian tie'p, cac nuoc chuy~n ddi cftn md r9ng hdn nfi'a nghi<$p V\1 TTM.
St! c~nh tranh giiia cac ngan hang
Sl,t phan do~n thi truong lam h~n che' ph~m vi ho~t d9ng kinh doanh ciia cac ngan hang. T~i cac nuoc dang phat tri~n. v~n con tlnh tr~ng Chinh phii can thi<$p vao
ho~t dQng CUa CclC ngan hang thong qua h~n che' Vi<$c sang t~O ra cac cong C\1 tai chinh moi, yeu cftu muc dl,i trfi' to'i thi~u cao ho~c phai c6 nghia V\1 mua trai phie'u ciia Chinh phii va thl,(c hi<$n cac khoan cho vay mang tinh chinh tq voi riii ro cao va lai sua't duoi muc thi truong. Sl,i tham gia ciia cac ngan hang nuoc ngoai voi phudng phap quan ly, trang thie't bi, ky thu~t nghi<$p V\1 hi<$n d~i doi hoi he$ tho'ng
BQ GIAO DlJC VA 8AO T A.O
TRUONG CH KINH TE TP.HCM
TI-IU. VI~N
I) I ctu u--
'
17
ngan hang trong nu'oc phai du'qc ddi moi de ho<;lt d()ng theo quy lu~t cua thi tru'CJng.
4.3 Ty gia hrfi doai va cdc mljC tieu tiln t?
Nhi€u nha kinh te' lo l~ng v€ vi~c ty ghi ho'i do'i thlfc tang VQt c6 the xay ra trong
thCJi gian TDH tai khoan vo'n va nguy co san lu'qng se bi giam trong khu VlfC san xua't cong nghi~p. Bdi vl cac thi tru'Cing vo'n dai h<;ln d cac quo'c gia dang phat trien hoan toan khong hoan chinh, do d6 vi~c ti€n tang gia t<;lm thCii gay ra d~u ttl' vu'qt qua muc vao trong khu vlfc phi ngo<;li thu'ong.
E>e phan tich rui ro ty gia ho'i doai thlfc tang gia m()t each ba't lqi g~n li€n voi TDH tai chinh, di€u c~n thie't la phai tach rCJi cac anh httdng ty gia ho'i doai cua Vi~c chuyen sang giai dO<;ln tai khoan vo'n CO kha nang chuyen ddi ra khoi cac anh httdng ty gia ho'i doai cua dn dinh h6a. Tuy nhien dn dinh h6a thu'CJng khong di tru'oc TDH tai chinh. Vi~c quan ly ty gia trd nen phuc t<;lp bdi vl l<;lm phat c6 khuynh hu'ong du'qc tinh toan vao trong nhii'ng dlf doan trong hang h6a va thi tru'CJng lao d()ng. E>i€u nay khie'n cho gia hang h6a va chi phi lao d()ng khong linh ho<;lt, trong khi thi tru'CJng tai chinh l<;li c6 khuynh httong nhln xa bon vao tu'ong lai. Slf ba't can xung nay giii'a thi tru'Cing lao d()ng va thi tru'CJng tai chinh khie'n chi phi dn dinh h6a gia tang bdi ty gia ho'i doai thlfc tang VQt. Ho~c ngttqc l<;li m()t slf tang len trong ty gia ho'i doai, lam giam gia d6ng n()i t~. lam cho hang h6a nh~p vao trong nu'oc voi gia cao bon, vl v~y cac cong ty trong nu'oc c6 the tang gia hang cua mlnh rna khong khong SQ cac hang san xua't nu'oc ngoai CC;lnh tranh. Do d6 theo thuye't ngang gia sue mua, di€u nay c6 the du'a de'n l<;lm phat cao bon.
Hon nii'a, thong qua chinh sach ti€n t~ Chinh phu cfing se tac d()ng de'n ty
gia ho'i doai. Ch~ng h<;ln trong nd llfc lam giam l<;lm phat, vi~c th~t ch~t ti€n t~
chenh l~ch lai sua't do chinh sach tha:t ch~t ti~n t~ gay ra (ly thuye't hi~u ling
Fisher qu6c te'), diin de'n ngan can ngu6n v6n nude ngoai d6 vao.
TC;li cac qu6c gia phat tri€n, co' dinh ty gia ho'i doai d~ dang bie'n thanh ty gia ho'i doai tht!c duqc dinh gia cao. Dong v6n vao thuong ba't lt!c khong th€ xoa bo muc chenh l~ch ldn trong lai sua't so vdi cac qu6c gia cong nghi~p. Va vi~c
dinh gia qua cao ty gia ho'i doai tht!c khie'n cho ti~n bu rui ro ho'i doai gia tang. St! danh gia qua cao ty gia ho'i doai tht!c co nghia 1a dftu tu qua muc vao hang hoa phi ngo(;li thudng va dftu tu dftu tu chua du muc vao khu Vt!C hang hoa ngo(;li thudng va no con co nghia Ia bo qua ma't nhii'ng co h<)i d€ da d(;lng hoa san ph~m va nhu' v~y c6 m<)t anh hudng tieu Ct!C IOn do'i vdi thanh tich tang trudng lau dai cua n~n kinh te'.
v di ty gia ho'i doai co' dinh ho~c ty gia ho'i doai nang d<)ng duqc a'n dinh va
di~u chinh tang dftn, TDH tai chinh co khuynh hudng gay nen l(;lm phat, nguqc l(;li vdi tac d<)ng giam l(;lm phat CUa chinh sach tha n6i tt! do CO th€ gay St! tang VQt ty gia. v di muc chenh l~ch lai sua't danh nghia duong so vdi thi truong tai chinh tren the' gidi do nhii'ng nguyen nhan kinh te' vi mo hay nhii'ng n6lt!c 6n dinh h6a, muc co' dinh dang tin c~y co th€ dua de'n lu6ng dftu tu nude ngoai d6 vao qua muc,
di~u nay d~ dang VUQt qua kha nang vo hi~u h6a cua NHTV.
¢ Nhzn nhcJn win d~ nli ro cua TDH tili chinh, tit d6 xac dtnh huang m(J cila tht truiJng tili chinh nhu the' niw cho hCJp ly, phat huy tfft [f!i ich cua TDH tai chfnh, dJng thiJi CO bifn phap thcJn trqng han VlYi nhflng tieu qtc tren C(J Sd do
titng buac hoan thifn ddn khd nang hqi nhcJp.
19
CHUONG2
THl}C TR~NG KINH TE- TAl CHINH v A NHUNG
vAN DE CON TON TAl TRONG TIEN TRINH TU DO . .
, ' ,