3. Ý nghĩa và kết cấu của đề tài
2.2. Phân tích những nguyên nhân chính dẫn đến sự thất bại của các đợt phát
2.2.3.2. Hàng hĩa TPCP trên thị trường
Một thị trường trái phiếu cĩ hàng hĩa đa dạng sẽ giúp NĐT cĩ nhiều lựa chọn phù hợp với sở thích và kế hoạch đầu tư vốn của họ trong từng giai đoạn, qua đĩ giúp NĐT đa dạng hĩa lợi ích, giảm thiểu rủi ro. Ở những quốc gia cĩ TTTP phát triển thì hàng hĩa TPCP rất đa dạng với nhiều loại và nhiều kỳ hạn khác nhau. Ví dụ ở thị trường TPCP Mỹ hiện cĩ các loại như tín phiếu kho bạc (trả lãi trước), kỳ phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc (trả lãi sau, định kỳ 6 tháng một lần), trái phiếu bảo vệ rủi ro lạm phát và các loại sản phẩn phái sinh cĩ gốc là TPCP.
Dù TPCP Việt Nam hiện nay đã đa dạng hơn về kỳ hạn nhưng tồn bộ TPCP hiện giao dịch trên thị trường đều cĩ lãi suất cố định và thanh tốn định kỳ hàng năm. Điều này khơng hạn chế được rủi ro tái đầu tư và làm hạn chế lợi ích của NĐT trước tình hình lạm phát luơn cĩ nguy cơ tăng cao. Việc tồn tại quá nhiều mã TPCP với khối lượng nhỏ hiện nay cũng làm giảm tính thanh khoản của TPCP vì rất khĩ để NĐT theo dõi về giá cả và tình hình giao dịch. Trên thị trường, số mã TPCP thực tế giao dịch rất thấp so với con số trên 450 mã TPCP đang được niêm yết hiện nay.30 TPCP khơng được giao dịch thường xuyên là một yếu tố làm cản trở khả năng thiết lập được đường cong lãi suất chuẩn TPCP trên thị trường. Việc khơng hình thành được lãi suất chuẩn gây nhiều khĩ khăn cho các NĐT trong việc xác định giá trái phiếu, tính tốn hợp lý giữa rủi ro và lợi tức của các khoản đầu tư nên càng làm NĐT hạn chế tham gia thị trường và như vậy tính thanh khoản của TPCP trên thị trường sẽ khơng được cải thiện.