Nhằm có sự so sánh giữa tỷ lệ nợ theo GTSS và GTTT bài nghiên cứu tiến hành trên hai biến phụ thuộc. Các biến phụ thuộc và thang đo được tóm tắt trong
bảng 2.1. Các biến này được kế thừa từ nghiên cứu của Wolfgang Drobetz, Pascal Pensa và Gabrielle Wanzenried (2006) và một số nghiên cứu có liên quan.
Bảng 2.1 Danh sách và định nghĩa các biến phụ thuộc
Tên biến Định nghĩa Mô tả
LVLTA(GTSS) Tổng nợ
Tổng nợ + GTSS của VCSH
Tỷ lệ nợ
LVLTA(GTTT) Tổng nợ
Tổng nợ + GTTT của VCSH
Trong đó, GTTT của VCSH được tính bằng tích số lượng cổ phần đang lưu hành với giá đóng cửa của cổ phiếu đó vào ngày cuối năm.
2.4.2 Các biến độc lập và thang đo
Các biến độc lập và thang đo được tóm tắt trong bảng 2.1. Các biến này được kế thừa từ một số nghiên cứu có liên quan và dựa trên nghiên cứu của Wolfgang Drobetz, Pascal Pensa, và Gabrielle Wanzenried (2006).
Bảng 2.2 Danh sách và định nghĩa các biến độc lập
Tên biến Định nghĩa Mô tả
TANG
Tài sản cốđịnh hữu hình
Tổng tài sản Tỷ lệ tài sản hữu hình
SIZE Ln(Tổng tài sản cuối kỳ) Quy mô doanh nghiệp
GROWTH GTTT của VCSH
GTSS của VCSH Tốc độ tăng trưởng
PRO
Lợi nhuận trước thuế thu nhập
Tổng tài sản Khả năng sinh lợi nhuận
NDST Khấu hao tài sản cố định hữu hình
Tổng tài sản Lá chắn thuế không phải từ nợ
DIST │LV*it - LVit│ Khoảng cách tuyệt đối từ tỷ lệ
Ngoài ra, các biến giả được sử dụng trong mơ hình được định nghĩa như sau:
Biến giả thời gian: Có 7 giai đoạn (2006 – 2012), do đó có 6 biến giả thời gian. Mã hóa biến giả thời gian như sau:
Biến giả theo thời gian (DUMYi) = 1 (nếu năm đang xét là năm k); 0 (nếu là năm khác). Trong đó k= 2007,…, 2012. Tức là sử dụng 6 biến giả thời gian cho 6 năm 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012.