3.1.1 Chính sách tiền tệ phải được điều hành độc lập bởi NHNN:
Chính sách tiền tệ liên quan đến vấn đề cung tiền, tỷ giá, lãi suất được quyết định bởi NHNN. Theo kinh nghiệm của các quốc gia trên thế giới, việc cải cách nhằm
tăng cường quyền tự chủ cho các NHNN của một quốc gia đóng vai trị quan trọng
trong việc hồn thiện mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô. Do vậy, kinh nghiệm này nên được áp dụng đối với Việt Nam.
Về cơ chế vận hành của NHNN:
- Trước hết cần có cơ sở pháp lý giúp NHNN có thể độc lập tương đối trong việc xây
dựng chính sách tiền tệ, tách rời hoạch định chính sách với quá trình bầu cử cơ quan lập pháp hoặc hành pháp.
- Thứ hai, NHNN cần được độc lập trong hoạt động quản lý và điều hành chính sách
tiền tệ từ việc thiết lập lãi suất đến việc sử dụng các cơng cụ chính sách tiền tệ khác mà khơng có sự can thiệp của Chính phủ.
- Ngoài ra, NHNN nên được ủy nhiệm rõ ràng trong mục tiêu theo đuổi tăng trưởng
hay kìm chế lạm phát. Bên cạnh đó, việc quy trách nhiệm trong điều hành chính sách cũng là cần thiết để tránh tình trạng thiếu nhất quán giữa các cơ quan điều hành chính sách bởi điều này rất dễ gây ra những cú sốc về chính sách khơng chỉ
đối với tâm lý của người dân, quá trình hoạch định ngân sách của các doanh nghiệp
mà còn tác động đến chủ trương chính sách của các NHTM Việt Nam.
- Bản thân NHNN phải nâng cao độ tin cậy, trách nhiệm bằng cách cố gắng đạt được
các mục tiêu chính sách đề ra và minh bạch trong việc công bố các số liệu thống kê về cung tiền, dự trữ ngoại hối... và cần phát tín hiệu thường xuyên về điều hành
chính sách sao cho thị trường có thể dự báo được, tránh gây sốc.
Về cơ chế điều hành lãi suất:
- Lãi suất cần phải được điều hành dựa trên quan hệ cung – cầu về vốn trên thị
đối với lãi suất khơng cịn ý nghĩa, khi đó cung tiền tăng chưa hẳn đã đưa đến lãi
suất giảm và như thế các kỳ vọng của chính sách cũng khó đạt được và sự tin tưởng của người dân, của các doanh nghiệp đối với chính sách của Chính phủ và NHNN giảm đi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn tại những thời điểm mà lãi suất q cao thì NHNN có thể có những biện pháp can thiệp kịp thời nhằm làm cho lãi suất cao không kéo dài, chẳng hạn như ban hành cơ chế trần lãi suất cho vay.
- Cung ứng tiền tệ phải được xem là công cụ quan trọng trong việc điều tiết lãi suất
thị trường. Do đó, cần phải có các giải pháp thúc đẩy thị trường mở (OMO) phát
triển một cách có hiệu quả. Thơng qua đó, việc bơm, hút tiền mới được thực hiện một cách nhanh chóng, từ đó kết quả của chính sách, nhất là về lãi suất, tỷ giá đạt
được như mong muốn, tránh những ảnh hưởng tiêu cực do phản ứng không kịp thời
của chính sách.
- Hội đồng Chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia cần chủ động nghiên cứu, đánh giá
tác động của những diễn biến trên thị trường tài chính, tiền tệ thế giới và khu vực,
kịp thời đề xuất giải pháp điều hành chính sách vĩ mơ phù hợp.
- Tăng cường công tác thanh tra, giám sát các NHTM trong việc thực hiện các chính
sách tiền tệ của Chính phủ; các NHTM cần phối hợp chặt chẽ hơn với NHNN trong việc triển khai các chính sách và tránh cạnh tranh không lành mạnh, ảnh hưởng xấu
đến nền kinh tế.
- Điều chỉnh hợp lý mối quan hệ giữa lãi suất cho vay ngoại tệ và lãi suất cho vay đồng Việt Nam. Đây cũng là điều kiện cần thiết để việc điều tiết lãi suất trên thị trường đạt hiệu quả cao. Với việc nâng cao quyền tự chủ cho Ngân hàng Nhà Nước và điều hành lãi suất theo cơ chế thị trường sẽ giúp cho biến lãi suất và biến tăng trưởng tiền gửi trong mơ hình ổn định và có thể dự báo được. Khi đó, các doanh
nghiệp sẽ dễ dàng hơn trong việc xây dựng kế hoạch kinh doanh và hoạch định
ngân sách, tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh được hiệu quả hơn, làm gia tăng tổng sản phẩm quốc nội nói riêng và nền kinh tế nói chung. Với những thuận lợi
như vậy sẽ làm cho tốc độ tăng trưởng tín dụng gia tăng ở mức hợp lý hơn cũng như
3.1.2 Tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại:
Các ngân hàng thương mại Việt Nam đang và sẽ phải đối mặt với các vấn đề
nghiêm trọng do chất lượng tài sản kém, khó khăn về thanh khoản, chất lượng lợi nhuận thấp, yếu kém về quản trị và về quản lý rủi ro. Do vậy, cần phải nhanh chóng
đưa ra được chương trình tái cơ cấu ngành để giúp các ngân hàng không bị rơi vào
tình trạng mất khả năng thanh tốn do khánh kiệt về vốn và khôi phục năng lực của hệ thống ngân hàng giúp thúc đẩy nền kinh tế nhanh hồi phục. Tác giả có đề xuất một số nhóm giải pháp như sau:
Tái cấu trúc về vốn tự có của các ngân hàng
Mục tiêu chính của nhóm biện pháp này là phải xác định được mức vốn chủ sở hữu thực tế (sau khi đã lập dự phòng đầy đủ cho nợ dưới chuẩn và giảm giá các tài sản)
của hệ thống ngân hàng. Từ đó Chính phủ mới đưa ra được các biện pháp cụ thể
như yêu cầu các ngân hàng phát hành thêm vốn, cho vay thêm hoặc phải yêu cầu
các ngân hàng có mức an tồn vốn thực tế dưới mức tối thiểu phải sáp nhập hoặc giải thể. Nếu các ngân hàng khơng có đủ số vốn tối thiểu tự có sẽ khó tồn tại và khó
huy động được vốn trên thị trường do được coi là có mức độ rủi ro mất khả năng
thanh toán cao. Mua lại ngân hàng hay quốc hữu hóa một phần để tăng vốn. Chính phủ có thể đầu tư vào vốn cổ phần của các ngân hàng. Tuy nhiên, việc đầu tư vào
các ngân hàng thương mại chỉ là tạm thời, Chính phủ có chiến lược bán lại cổ phiếu
cho khối tư nhân khi các ngân hàng này hồi phục.
Giải quyết vấn đề thanh khoản:
NHNN có thể cho vay nhưng có đảm bảo dưới hình thức trái phiếu có bảo đảm. Theo đó, NHNN sẽ mua trái phiếu có đảm bảo bằng dịng tiền từ các khoản vay tốt
của ngân hàng phát hành với giá chiết khấu. Lúc đó khoản vay được đảm bảo bởi dòng tiền của các khoản vay thương mại tốt này. Với hình thức này, ngân hàng sẽ có vốn hoạt động và NHNN có được sự an tồn trong việc cho vay các ngân hàng
thương mại. Ngoài ra, NHNN cũng có thể ban hành các cơ chế cho vay đặc biệt. Trong cơ chế này, NHNN hoặc các ngân hàng mạnh có thể cho các ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản vay trong những trường hợp khẩn cấp. Tuy nhiên, trong
trường hợp khơng hồn trả nổi khoản đã vay thì NHNN hoặc các ngân hàng cho vay được phép chuyển khoản vay đó thành cổ phần của ngân hàng đi vay. Biện pháp
mạnh hơn là NHNN sẽ quy định một số điều kiện về vốn, tỷ lệ an toàn tối thiểu, tỷ lệ nợ xấu…để bắt buộc các NHTM phải đạt được. Trong trường hợp không đảm bảo được các tiêu chí này, ban đầu NHNN sẽ khuyến khích các NHTM yếu kém sáp nhập tự nguyện. Nếu tình hình vẫn khơng cải thiện thì sẽ tiến hành sáp nhập bắt
buộc.
3.1.3 Ổn định tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán:
Tỷ giá hối đoái ổn định sẽ giúp thu hút được luồng vốn đầu tư nước ngoài trực tiếp FDI hoặc luồng vốn gián tiếp FII vào trong nước. Khi có nhiều nguồn vốn hơn sẽ giúp cho kinh tế tăng trưởng tốt hơn, khiến cho gia tăng giá trị sản xuất cơng nghiệp và từ đó làm cho tăng trưởng tín dụng tăng. Bên cạnh đó, giữa tỷ giá hối đối, lạm phát và lãi suất có mối liên hệ khá mật thiết, khi ổn định được tỷ giá sẽ làm cho việc kiềm chế lạm phát được dễ dàng hơn và khiến cho lãi suất được ổn định. Vấn đề tỷ giá hối đoái và ổn định cán cân thanh tốn được thực hiện thơng qua kiểm sốt chặt
chẽ nhập siêu và ổn định dịng vốn ngoại.
Kiềm chế nhập siêu:
Các giải pháp thuế quan, hạn ngạch, chính sách hạn chế nhập siêu hàng hóa xa xỉ hay hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu chủ yếu mang tính tình thế trong ngắn hạn. Về dài hạn, để giải quyết tận gốc vấn đề này, chúng ta phải:
- Thứ nhất, tập trung vào tái cơ cấu nền kinh tế, chú trọng phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ để giảm bớt tỷ lệ nhập nguyên, nhiên vật liệu;
- Thứ hai là Chính phủ cần có chính sách khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư cơng
nghệ, nhân lực để có thể sản xuất ra được những hàng hóa chất lượng và phù hợp với nhu cầu của người dân Việt Nam.
- Thứ ba, việc cơ cấu lại mặt hàng xuất khẩu cũng là vấn đề cần quan tâm, nhìn vào
cơ cấu mặt hàng xuất khẩu thời gian qua cho thấy hầu hết xuất khẩu là những mặt
hàng thô thuộc lĩnh vực nơng nghiệp, giá trị gia tăng ít, khả năng cạnh tranh không cao. Do vậy, việc chuyển hướng mặt hàng xuất khẩu có hàm lượng giá trị gia tăng
và khả năng cạnh tranh cao là rất cần thiết, nó khơng chỉ ảnh hưởng đến vấn đề xuất
nhập khẩu mà còn ảnh hưởng đến mục tiêu chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng cơng nghiệp hóa, hiện đại hóa của Việt Nam.
- Cuối cùng, bên cạnh ba giải pháp trên nhằm chuyển dịch và nâng cao chất lượng
hàng hóa, Chính phủ nên tiếp tục kêu gọi, khuyến khích và có các biện pháp thúc
đẩy người dân tiêu dùng hàng nội địa, hàng sản xuất được trong nước với chất lượng tương đối nhưng giá bán thấp hơn nhiều so với hàng ngoại nhập.
Thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài:
Tăng cường thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài vừa là một giải pháp giúp tăng
cung ứng vốn cho nền kinh tế, đồng thời cũng giúp cho thị trường ngoại hối bớt căng thẳng và ổn định hơn, tỷ lệ dự trữ quốc gia tăng lên, khi đó chính sách tiền tệ sẽ có nhiều lựa chọn hơn để kích thích tăng trưởng GDP hoặc kiềm chế nguy cơ lạm phát.
Thu hút FDI
- Hoàn thiện cơ chế, chính sách về khuyến khích đầu tư nước ngồi như: chính sách
ưu đãi, hỗ trợ đầu tư; chính sách phát triển thị trường vốn, tín dụng đầu tư; chính sách thương mại và thị trường; chính sách đất đai; chính sách phát triển nguồn
nguyên liệu; chính sách phát triển nguồn nhân lực; phát triển cơ sở hạ tầng…
- Tăng cường công tác vận động, xúc tiến đầu tư nước ngoài. Nghiên cứu tiềm năng
của các nước để có các cơ chế, chính sách thu hút phù hợp theo các lĩnh vực ưu tiên.
- Hồn thiện danh mục và tóm tắt dự án thu hút đầu tư nước ngoài. Đổi mới và nâng
cao các ấn phẩm tuyên truyền, kêu gọi đầu tư nước ngoài.