6. Kết cấu luận văn
2.1 Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam
2.1.3 Diễn biến chỉ số giá chứng khoán
Diễn biến VN-Index
VN-Index được hình thành từ năm 2000 với giá trị ban đầu là 100 điểm vào ngày 28/07/2000. Sau một thời gian dài khơng có nhiều biến động đáng kể, từ quý 3 năm 2005, VN-Index trải qua những diễn biến chính như sau:
Giai đoạn 1 (19/9/2005 - 11/8/2006 ): Đây là giai đoạn VN-Index bắt đầu có những biến động lớn sau một thời gian dài trầm lắng. Chỉ số đã tăng từ 274,8 điểm lên đến 443,5 điểm vào giữa tháng 8/2006 (tăng 61%). Tuy nhiên sau đó thị trường nhanh chóng bước vào giai đoạn điều chỉnh, VN-Index đã giảm từ 594 điểm xuống còn gần 400 điểm (giảm 32%) vào đầu tháng 8/2006. Trong giai đoạn này, số lượng cổ phiếu niêm yết và giá trị vốn hóa của thị trường còn tương đối nhỏ.
Giai đoạn 2 (11/8/2006 -12/3/2007): Đây là một giai đoạn đặc biệt trong lịch sử phát triển của TTCK Việt Nam, giai đoạn chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc của thị trường cả về giá cổ phiếu, quy mô niêm yết, giá trị vốn hóa. VN-Index tăng từ 400 điểm lên đến 1171 điểm vào ngày 12/3/2007.
(Nguồn: www.tapchitaichinh.vn)
Biểu đồ 2.2 : Diễn biến VN-Index và KLGD giai đoạn 01/2011 - 09/2013
Giai đoạn 3 (12/3/2007 - 3/10/2007): Đây là giai đoạn thể hiện xu hướng biến động dằng co của thị trường. VN- Index đã giảm từ 1171 điểm vào giữa tháng 3/2007 xuống 905 điểm vào ngày 25/04/2007 (2 tháng - giảm 23%). Sau đó, VN- Index tiếp tục tăng lên 1113 điểm ngày 23/05/2007 (1 tháng - tăng 23%). VN- Index giảm xuống 883 điểm vào ngày 07/08/2007 (2,5 tháng - giảm 21%). VN- Index tăng lên 1106 điểm ngày 03/10/2007 (2 tháng - tăng 25%) nhưng thị trường không đột phá qua được điểm này và bắt đầu xu hướng giảm giá. Như vậy, VN-Index đã hình thành mơ hình đáy kép (900 điểm) và đỉnh kép (1100 điểm).
Giai đoạn 4 (3/10/2007 - 24/2/2009): Thị trường bắt đầu giảm khi VN-Index chạm đến 1106 điểm vào ngày 03/10/07 nhưng không đột phá qua được điểm này. Mơ hình đỉnh kép xuất hiện, thị trường bắt đầu chu kỳ giảm giá. VN-Index đã giảm xuống 235,5 điểm vào 24/02/2009.
Giai đoạn 5 (24/02/2009 - 26/03/2010): Thị trường có xu hướng hồi phục và tăng dần. VN-Index đã đạt mức 555,8 điểm vào ngày 20/11/2009 (tăng 136%), tuy nhiên sau đó thị trường lại tiếp tục giảm nhẹ và biến động dằng co đóng cửa ở mức 505,3 điểm vào ngày 26/03/2010 (giảm 10%). VN-Index vào thời điểm cuối năm 2009 đã hồi phục rất đáng kể tạo đà phục hồi cho thị trường sau một thời gian dài giảm điểm liên tục.
Giai đoạn 6 (26/3/2010 - 9/2013): Vn-Index mở đầu bằng số điểm 505,3 và lập đỉnh 549,51 điểm vào ngày 6/5/2010 với giá trị giao dịch đạt trên 2.800 tỷ đồng. Sau cú lập đỉnh này, Vn-Index rơi vào xu thế đảo chiều và dần rời mốc 500 điểm qua 8 phiên. Nhiều lần sau đó, chỉ số này đảo chiều tăng trở lại nhưng chưa khi nào vượt qua đỉnh 549,51 điểm. Đầu năm 2011, Vn-Index vượt mốc 500 điểm, rồi tiếp đến 510 điểm và lập đỉnh ở 522,59 điểm nhưng đều thấp hơn so với mức 549,51 trước đó. Càng về cuối năm 2011, VN-Index càng có xu hướng giảm và tới phiên cuối cùng của năm 2011 VN-Index chỉ còn lại 350 điểm. Thị trường đã bắt đầu xuất hiện các cổ phiếu với giá dưới 1.000 đồng. Qua năm 2012, giá cổ phiếu liên tục giảm, kết quả kinh doanh các doanh nghiệp không mấy khả quan. Đến đầu năm 2013, thị trường chứng khoán mới dần phục hồi, hàng loạt chính sách vĩ mơ được
Chính phủ ban hành nhằm cải thiện tình hình kinh tế, Vn-Index có bước tăng trở lại và lập đỉnh ở mức 524,56 điểm vào ngày 10/6.
Diễn biến HNX-Index
Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HASTC) bắt đầu giao dịch vào ngày 14/7/2005 với giá trị ban đầu là 100. HASTC-Index cũng có những biến động như VN-Index, HASTC-Index đạt đến đỉnh cao nhất khoảng 450 điểm vào giữa tháng 3 năm 2007 và giảm dần về còn 78 điểm vào ngày 25/02/2009. Ngày 24/6/2009, Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Hà Nội chính thức chuyển thành Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Thị trường chứng khốn Việt Nam bắt đầu có hai SGDCK. Thị trường dần lấy lại đà hồi phục và đạt 219,2 điểm vào ngày 23/10/2009. Sau đó thị trường giảm nhẹ và tiếp tục dằng co ở mức 169,9 điểm vào ngày 22/03/2010. HNX-Index tiếp tục lập các các mốc đáy lịch sử 97,44 vào năm 2010, 65,78 vào năm 2011. Từ năm 2012 đến nay HNX-Index xác lập đáy lịch sử mới tại 50,66 vào phiên ngày 06/11/2012 sau khi giảm điểm 10 phiên liên tiếp.
Mức độ biến động quá lớn của các chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam, phản ánh đặc điểm rõ nét của một thị trường mới nổi với những cơ hội và rủi ro rất lớn nên cần phải xây dựng và điều chỉnh DMĐT sao cho hiệu quả nhằm giảm thiểu rủi ro và tăng tỷ suất lợi tức khi tham gia thị trường.
(Nguồn: www.tapchitaichinh.vn)