6. Kết cấu luận văn
2.3 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá
2.3.5 Kết quả nghiên cứu
Phương trình hồi quy cho thấy sau khi kiểm định thang đo, phân tích nhân tố khám phá và chạy hồi quy đa biến kết quả còn lại 5 nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân. Trong đó, nhân tố lợi nhuân (LN) ảnh hưởng nhiều nhất đến quyết định đầu tư và nhân tố đặc điểm doanh nghiệp (DN) có ảnh hưởng thấp nhất. Ngồi ra, phương trình hồi quy cịn cho thấy một điều quan trọng là nhân tố hiểu biết và ứng dụng lý thuyết Markowitz trong đầu tư chứng khoán bị loại ra khỏi mơ hình, điều này có nghĩa là hiện tại nhà đầu tư cá nhân hầu như không quan tâm đến việc ứng dụng lý thuyết Markowitz trong việc xây dựng DMĐT.
Kết quả nghiên cứu cho thấy khi tham gia đầu tư chứng khoán đa số nhà đầu tư cá nhân quan tâm nhất là vấn đề lợi nhuận và lợi nhuận có được phần lớn là từ chênh lệch giá mua bán cổ phiếu, yếu tố lợi nhuận có được từ cổ tức bị loại khi kiểm tra Cronback alpha, nghĩa là cổ tức ít ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân.
Ảnh hưởng quan trọng thứ hai đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân là yếu tố vĩ mô, khi tham gia đầu tư nhà đầu tư rất quan tâm đến vấn đề lãi suất của các ngân hàng thương mại, quan tâm đến chính sách điều hành vĩ mơ của nhà nước. Kế đến là yếu tố thơng tin thị trường chứng khốn và các chỉ số tài chính ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư. Các nhà đầu tư quan tâm nhiều đến tính minh bạch của thị trường, theo dõi sát sao chỉ số chứng khoán thị trường (VN-Index) và quan tâm đến các đánh giá, phát biểu của các tổ chức nước ngoài như HSBC, IMF…Các yếu tố khác như chính sách đầu tư mở rộng của doanh nghiệp, năng lực quản trị của ban điều hành doanh nghiệp ít được nhà đầu tư cá nhân quan tâm đến.
Do thiếu khả năng phân tích và định giá nên đầu tư theo tin đồn và mách bảo của người khác vẫn còn là một trong những phương pháp lựa chọn đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam. Điều này là nguyên nhân gây nên tình trạng giá của cổ phiếu cùng tăng lên hay cùng giảm xuống trong thời gian qua.
Nhà đầu tư cá nhân chưa sử dụng dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán của CTCK và dịch vụ xây dựng DMĐT của CTQLQ. Nhà đầu tư cá nhân mới chỉ sử dụng dịch vụ dưới hình thức tư vấn trực tiếp của nhân viên mơi giới chứng khốn hoặc các báo cáo phân tích nội bộ dành cho nhà đầu tư của các công ty chứng khốn. Rất ít nhà đầu tư cá nhân đã sử dụng dịch vụ tư vấn đầu tư có trả phí và dịch vụ xây dựng DMĐT của các CTQLQ. Điều này, cho thấy thị trường cho dịch vụ xây dựng DMĐT cịn rất rộng, chưa có nhiều nhà đầu tư sử dụng dịch vụ này, do vậy cơ hội để các CTQLQ triển khai nghiệp vụ xây dựng DMĐT hiệu quả là rất lớn. Nhưng điều này cũng có thể gây ra một số khó khăn bởi các nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam chưa có thói quen sử dụng các dịch vụ chứng khoán chuyên nghiệp.