Biến số Hệ số ước lượng Sai số chuẩn Thống kê t P-Value
C 0.1548673 M2 -0.0094044 0.0241637 0.390 0.697 INF -0.1513208 0.0950104 1.590 0.111 INT 0.0181399 0.0342621 -0.530 0.596 EXC -0.0041797 0.0003089 13.530 0.000 EIP 0.0189839 0.0053906 -3.520 0.000
IIP -0.001112 0.0015817 0.700 0.482
(Nguồn : Tổng hợp)
Bảng so sánh dấu của kết quả hồi quy với kỳ vọng nghiên cứu STT Biến Dấu của kết quả hồi quy Chiều tác động kỳ vọng
1 DVP 2 M2 (-) (+) 3 INF (-) (+) (-) 4 INT (+) (-) 5 EXC (-) (+) (-) 6 EIP (+) (+) 7 IIP (-) (+)
Từ kết quả hồi quy mơ hình VECM cho cổ phiếu DVP với các biến vĩ mô, ta thấy, dấu của các biến đều giống như kỳ vọng ban đầu của tác giả, ngoại trừ biến M2, INT và IIP có dấu trái với kỳ vọng của tác giả. Ta cũng có thể thấy chỉ số P_value của các biến : cung tiền (M2), Lạm phát (INF), Lãi suất (INT) và Chỉ số sản xuất cơng nghiệp (IIP) là khá cao, khơng có ý nghĩa thống kê. Cịn chỉ số P_Value của biến : Tỉ giá (EXC) và Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu (EIP) ở mức thấp, và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%, riêng với biến Lạm phát (INF) ở mức ý nghĩa 5% thì biến INF khơng có ý nghĩa thống kê, nhưng với mức ý nghĩa tương đối 10% thì biến INF lại có ý nghĩa thống kê. Để đám bảo mơ hình có ý nghĩa và có tính vững, chúng ta sẽ tiếp tục thực hiện một số kiểm định về tính vững của mơ hình VECM đối với cổ phiếu DVP
Kiểm định tính dừng của mơ hình
Tương tự như phương pháp kiểm định tính dừng của mơ hình hồi quy đơn giản. Để kiểm định tính dừng của mơ hình VECM, đầu tiên chúng ta sẽ ước lượng
phần dư của mơ hình VECM đối với cổ phiếu DVP. Sau đó, chúng ta sẽ dùng kiểm định Dickey Fuller để kiểm định tính dừng của phần dư này.