CHƯƠNG 4 : THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
4.4. Tổng kết và đánh giá kết quả hồi quy
4.4.3. Đánh giá kết quả hồi quy
Với bộ dữ liệu nghiên cứu này chúng ta chưa thấy được mối quan hệ giữa các nhân tố Vĩ mô như : Cung tiền, Lạm phát, Lãi suất, Chỉ số công nghiệp với giá cổ phiếu của các Doanh nghiệp trong ngành Vận Hành Cảng Biển. Với bộ dữ liệu nghiên cứu này, chúng ta chỉ thấy nhân tố Tỉ giá và Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu là có tác động đến giá cổ phiếu của ngành VHCB, trong đó :
Tỉ giá có tác động nghịch biến, tức là khi tỉ giá tăng 1 đơn vị thì sẽ làm
giá cổ phiếu của ngành VHCB giảm β1 ngàn đồng. Thơng qua giải thích thực nghiệm, điều này cho thấy, khi Tỉ giá thay đổi sẽ làm cho các Doanh nghiệp ngành VHCB khó
khăn trong hoạt động kinh doanh cũng như đưa ra kế hoạch kinh doanh cho năm tài chính tiếp theo, khi kết quả hoạt động kinh doanh thực tế không gần với kế hoạch kinh doanh đặt ra sẽ khiến nhà đầu tư mất lòng tin vào hoạt động kinh doanh của Doanh nghiệp, từ đó làm cho cổ phiếu ngành VHCB kém hấp dẫn nhà đầu tư hơn. Trên thị trường chứng khoán, khi nhà đầu tư nhận được thông tin tỉ giá tăng lên, họ sẽ có xu hướng bán ra cổ phiếu ngành VHCB để hạn chế rủi ro.
Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu có tác động đồng biến, tức là khi Tổng
kinh ngạch xuất nhập khẩu tăng 1 triệu USD sẽ làm giá cổ phiếu ngành VHCB tăng β2 ngàn đồng. Bằng giải thích thực nghiệm ta có thể thấy, Thực tế cho thấy hoạt động kinh doanh của ngành VHCB gắn liền với hoạt động xuất nhập khẩu và độ mở của thị trường trong nước, khi chính phủ có chủ chương mở cửa thị trường sẽ giúp hoạt động xuất nhập khẩu tăng mạnh, khi hoạt động xuất nhập khẩu tăng sẽ làm lượng hàng hố thơng qua Cảng biển tăng lên, từ đó phí dịch vụ Cảng biển thu được của các Doanh nghiệp VHCB tăng lên giúp nâng cao kết quả hoạt động kinh doanh của Doanh nghiệp, nhờ đó giúp cho cổ phiếu ngành VHCB hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Trên thị trường chứng khoán, khi các nhà đầu tư nhận được thông tin Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam tăng lên thì họ sẽ có xu hướng mua vào cổ phiếu của các Doanh nghiệp VHCB với kỳ vọng kết quả hoạt động kinh doanh của Doanh nghiệp sẽ khả quan trong kỳ báo cáo tài chính tới. Ngồi ra, với những thơng tin về mở cửa thị trường như : Việt Nam tham gia vào các hiệp định FTA khu vực, thế giới hay các hiệp định song phương với các quốc giá khác, cũng làm cho các nhà đầu tư trên sàn giao dịch chứng khốn có xu hướng mua vào cổ phiếu của Ngành VHCB với kỳ vọng hoạt động kinh doanh của các Doanh nghiệp sẽ khả quan hơn khi hàng hố xuất nhập khẩu thơng quan tăng lên.
Như vậy, có rất nhiều nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của ngành VHCB như: các nhân tố về kết quả hoạt động kinh doanh, nhân tố thị trường, nhân tố tâm lý,… Nhưng trong giới hạn của bài nghiên cứu này, ta chỉ thấy được sự tác động của Tỉ
giá và Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu lên giá của cổ phiếu ngành VHCB, ngoài ra, các nhân tố Vĩ mô khác như : Cung tiền, Lạm phát, Lãi suất, Chỉ số công nghiệp trong giới hạn của nghiên cứu này thì chưa thấy được mối liên hệ với giá cổ phiếu của Doanh nghiệp ngành VHCB.
TÓM TẮT CHƯƠNG 4
Trong Chương 4, thơng qua nghiên cứu mơ hình các nhân tố Vĩ mô tác động đến giá cổ phiếu của 4 Doanh nghiệp đứng đầu trong ngành VHCB ta xây dựng được mơ hình chung cho sự tác động của các nhân tố Vĩ mô lên giá cổ phiếu của ngành VHCB. Tuy nhiên, trong giới hạn của đề tài nghiên cứu này, chúng ta chỉ thấy được mối quan hệ của hai nhân tố Vĩ mô là : Tỉ giá và Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu với giá cổ phiếu ngành VHCB, cụ thể là nhân tố Tỉ giá có quan hệ nghịch biến, cịn nhân tố Tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu thì có quan hệ đồng biến, đồng thời các mối quan hệ này đều có thể giải thích được bằng lý luận thực nghiệm.