CHƢƠNG 2 : CƠSỞ LÝ THUYẾT
2.4 Các nhân tố tác động đến độ tin cậy của một báo cáo tài chính
2.4.3 Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nƣớc ngoài
Một số nghiên cứu cho rằng mức độ sở hữu cổ phiếu có thể dẫn đến quản trị cơng ty tốt hơn, từ đó mức độ tin cậy thơng tin cao hơn, làm giảm khả năng nhà quản lý gây thiệt hại cho các cổ đông (McConnell và Servaes, 1990; Chueng và cộng sự, 2005). La Porta và cộng sự (1999), Schadewitz & Blevins (1998) nhận định rằng những doanh nghiệp có nhiều nhà đầu tƣ sở hữu lƣợng lớn cổ phiếu có thể ảnh hƣởng đến mức độ tin cậy của thông tin BCTC. Chất lƣợng thơng tin kế tốn cũng giúp các nhà đầu tƣ đánh giá tình hình tài chính, dự đốn dịng tiền, dịng lợi nhuận trong tƣơng lai mà các công ty niêm yết trên TTCK đem lại chính xác hơn. Trong khi đó, theo lý thuyết tín hiệu, cơng ty có quyền sở hữu vốn nƣớc ngồi càng cao thì chất lƣợng thu nhập càng thấp vì cơng ty có xu hƣớng điều chỉnh giảm lợi nhuận để có thể đóng thuế ít hơn, điều này ảnh hƣởng đến độ tin cậy của thơng tin báo cáo tài chính nói riêng và chất lƣợng thơng tin BCTC nói chung.
Celine Michailesco (2010) đã tiến hành tìm hiểu các nhân tố tác động đến chất lƣợng thông tin BCTC của các doanh nghiệp ở Pháp từ năm 1991 đến năm 1995. Nghiên cứu của Celine Michailesco (2010) đƣợc thực hiện thông qua khảo sát hơn 100 doanh nghiệp tại Pháp có niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn liên tục trong 5 năm. Tác giả đã tiến hành phân tích dữ liệu với 2 giai đoạn gồm mô tả phân tích nghiên cứu định lƣợng để kiểm tra mối liên hệ giữa các nhân tố và phân tích mối quan hệ của chúng thông qua kết quả hồi quy. Kết quả cho thấy mơ hình có R2 dao động từ 10.82% đến 22.13% theo các năm và cho thấy rằng sự phân bố quyền sở hữu tác động đến chất lƣợng thơng tin BCTC. Ngồi ra cịn có những nghiên cứu chứng minh cho quan điểm này có thể kể đến nhƣ nghiên cứu của Collins, Maydew và Weiss (1997), Barth, Beaver và Landsman (1998), Keener (2011), Luận án tiến sĩ
của tác giả Nguyễn Thị Phƣơng Hồng (2016)…Ảnh hƣởng của tỷ lệ sở hữu nƣớc ngồi đối với chất lƣợng thơng tin kế tốn.
Các bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa sở hữu nƣớc ngoài và biến động lợi nhuận cổ phiếu rất khác nhau. Về mối quan hệ đồng biến, có thể kể các nghiên cứu của Kee-Hong Bae và cộng sự (2004), Zhian Chen và cộng sự (2006), Zhian Chen và cộng sự (2013), Mehmet Umutlu và cộng sự (2014)… Về mối quan hệ nghịch biến, Jianxin Wang (2007) đã tìm thấy bằng chứng tại Indonesia và Thái Lan, Wenjie Tu và Liyan Han (2010) cung cấp bằng chứng tại Trung Quốc, Xuan Vinh Vo (2015) tìm thấy bằng chứng tại Việt Nam…