3.3 Một số kiến nghị với chính phủ và Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam
3.3.2.1 Về ñiều hành chính sách tiền tệ và quản lý ngoại hối
ðiều hành chính sách tiền tệ theo nguyên tắc thận trọng, linh hoạt và
hiệu quả trên nền tảng các cơng cụ chính sách tiền tệ hiện đại và cơng nghệ
tiên tiến. Mục tiêu bao trùm của chính sách tiền tệ trong giai đọan này là ổn
định giá trị đồng tiền, kiểm sốt lạm phát, bảo đảm an tồn hệ thồng ngân
hàng và gĩp phần tạo mơi trường thuận lợi cho tăng trưởng kinh tế. Ngày 28.9.2011, NHNN đã ban hành Thơng tư số 30 quy định lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng đồng Việt Nam. Theo đĩ, lãi suất cao nhất áp dụng đối với tiền gửi khơng kỳ hạn và cĩ kỳ hạn dưới 1 tháng là 6%/năm; từ kỳ hạn 1 tháng trở lên khơng vượt quá 14%/năm. ðây cĩ thể coi là một động thái hồn thiện nốt chỉ thị 02 của NHNN ban hành cuối tháng 8 nhằm “lập lại kỷ cương” trong hoạt động huy động vốn của các NHTM . Tuy nhiên, trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức cao thì quy định mới này gần như đã xố bỏ tính cạnh tranh
về lãi suất trong hoạt động huy động vốn giữa các NHTM. Dịng vốn sẽ tiếp
tục bị rút khỏi các ngân hàng nhỏ và chảy vào các ngân hàng lớn. Thơng thường, trong một thị trường tài chính ổn định, lãi suất ở các kỳ hạn ngắn
luơn thấp hơn lãi suất ở các kỳ hạn dài, do mức độ rủi ro trong dài hạn luơn
lớn hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, quy tắc này sẽ khơng đúng trong giai đoạn nền kinh tế bất ổn. Người gửi tiền kỳ vọng rằng trong dài hạn mọi thứ sẽ
hạn. Bản thân các NHTM cũng chấp nhận điều này, vì khi nền kinh tế bất ổn các NHTM cĩ thể rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản và do đĩ những khoản huy động ngắn hạn lại được ưu tiên hơn. Với thơng tư 30, NHNN muốn làm cho lãi suất kỳ hạn dưới 1 tháng kém hấp dẫn hơn so với các kỳ hạn Nếu để duy trì các mức trần lãi suất này mà NHNN tiếp tục phải bơm tiền qua thị trường mở cũng như hoạt động tái cấp vốn thì lạm phát cĩ thể quay trở lại
thay vì giảm một cách bền vững. ðồng thuận lãi suất huy động và cho vay sẽ khĩ cĩ thể duy trì. Rõ ràng, nền kinh tế cần lãi suất cho vay hạ xuống một cách tự nhiên chứ khơng phải theo cách áp đặt hành chính như hiện tại.
Nhưng nếu vì để duy trì các mức trần lãi suất này mà NHNN tiếp tục phải
bơm tiền qua thị trường mở cũng như hoạt động tái cấp vốn thì lạm phát cĩ
thể quay trở lại thay vì giảm một cách bền vững. ðồng thuận lãi suất huy động và cho vay sẽ khĩ cĩ thể duy trì.
Xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ theo nguyên tắc thị trường thơng qua việc đổi mới, hồn thiện các cơng cụ chính sách tiền tệ, đặc biệt là
các cơng cụ gián tiếp mà vai trị chủ đạo là nghiệp vụ thị trường mở.
Tiếp tục thực hiện cĩ hiệu quả cơ chế tỷ giá hối đối linh hoạt, theo cơ chế thị trường và theo hướng gắn với một rổ các đồng tiền của các đối tác
thương mại, đầu tư quan trọng của Việt nam. Nới lỏng dần biên độ giao dịch
của tỷ giá chính thức, tiến tới sử dụng các cơng cụ gián tiếp để điều hành tỷ
giá hối đối. Giảm mạnh và tiến tới xĩa bỏ sự can thiệp hành chính và thị
trường ngoại hối. Phát triển mạnh thị trường ngoại hối và các thị trường tiền tệ phái sinh theo các thơng lệ quốc tế. NHNN chỉ can thiệp thị trường và đáp
ứng nhu cầu ngoại tệ thiết yếu của đất nước chủ yếu nhằm thực hiện mục tiêu