Tác giả tiến hành ước lượng mơ hình nghiên cứu bằng cách chạy lần lượt từng biến phụ phuộc ROA, NII, NIM, CostInc vào từng phương trình (1) và (2).
Đối với phương trình (1), tác giả tìm thấy mối quan hệ đồng biến giữa MacroFP và tỷ lệ CostInc với mức ý nghĩa thống kê 5%. Trong khi đó, tác động của biến MacroFP đối với các biến hiệu quả kinh doanh của ngân hàng ROA, NII, NIM khơng có ý nghĩa thống kê. Đối với phương trình (2), tác giả tìm thấy mối quan hệ đồng biến của MicroFP với cả hai tỷ số ROA và NIM với ý nghĩa thống kê là 5%. Trong khi đó, tác động của biến MicroFP đối với các biến hiệu quả kinh doanh NII và CostInc thì khơng có ý nghĩa thống kê. Kết quả nghiên cứu được trình bày bên dưới.
4.6.1. Kết quả hồi quy theo biến MacroFP
4.6.1.1. Mơ hình sử dụng ROA là biến phụ thuộc
Bảng 4.4. Kết quả hồi quy sử dụng ROA là biến phụ thuộc theo phương trình (1)
Coef. P>|z| EquityTA 2,754298 0,609 LiquidTA -4,459859 0,566 LoanDepo -0,0834476 0,953 ShareGov -0,7419092 0,735 TotAsset 0,1876868 0,821 MacroFP -6,733659 0,386 GDPGrow 7,331495 0,679 Reserve -6,800685 0,333 Hệ số -4,423212 0,734
Kết quả hồi quy phương trình (1) theo biến hiệu quả kinh doanh ROA khơng có ý nghĩa thống kê. Kết quả cho thấy, ở cấp độ vĩ mơ, khơng tìm thấy sự tác động của hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam.
4.6.1.2. Mơ hình sử dụng NII là biến phụ thuộc
Bảng 4.5. Kết quả hồi quy sử dụng NII là biến phụ thuộc theo phương trình (1)
Coef. P>|z| EquityTA 4,701647 0,009 LiquidTA -1,501506 0,002 LoanDepo 0,0822078 0,191 ShareGov 0,0696711 0,832 TotAsset 1,040621 0,000 MacroFP -0,9869779 0,356 GDPGrow 3,21562 0,674 Reserve -4,536027 0,216 Hệ số -18,04649 0,000
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Tiếp tục thay biến phụ thuộc hiệu quả kinh doanh là NII vào phương trình (1), kết quả hồi quy theo NII khơng có ý nghĩa thống kê. Ở cấp độ quốc gia, khơng tìm thấy sự ảnh hưởng của hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam.
4.6.1.3. Mơ hình sử dụng NIM là biến phụ thuộc
Bảng 4.6. Kết quả hồi quy sử dụng NIM là biến phụ thuộc theo phương trình (1)
Coef. P>|z| EquityTA 5,12906 0,199 LiquidTA -1,188206 0,103 LoanDepo 0,1327858 0,251 ShareGov -0,7587981 0,234 TotAsset 0,3301159 0,244 MacroFP -1,096025 0,463 GDPGrow 0,6301034 0,936 Reserve -1,309657 0,822 Hệ số -9,316147 0,063
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Kết quả hồi quy phương trình (1) theo biến hiệu quả kinh doanh NIM khơng có ý nghĩa thống kê. Tác giả khơng tìm thấy sự tác động của biến MacroFP đối với biến phụ thuộc NIM, hay nói cách khác, khơng có sự ảnh hưởng của hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài đối với hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam ở cấp độ vĩ mô.
4.6.1.4. Mơ hình sử dụng CostInc là biến phụ thuộc
Bảng 4.7. Kết quả hồi quy sử dụng CostInc là biến phụ thuộc theo phương trình (1)
Coef. P>|z|
EquityTA -0,2477179 0,850
LiquidTA -2,05446* 0,000
ShareGov -0,6979832 0,058 TotAsset 0,0842449 0,439 MacroFP 1,426029 ** 0,040 GDPGrow 0,5136634 0,875 Reserve -0,7686755 0,651 Hệ số -2,258864 0,256
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Từ bảng 4.7, ta được phương trình:
CostInc = -2,258864 + 1,426029 * MacroFP - 0,2477179* EquityTA - 2,05446*LiquidTA
+ 0,0344767* LoanDepo - 0,6979832* ShareGov + 0,0842449* TotAsset + 0,5136634*GDPGrow -0,7686755* Reserve.
- Kiểm định tính phù hợp của mơ hình
Như đã nêu ở trên, để kiểm định sự phù hợp của phương pháp GMM trong hồi quy, tác giả áp dụng kiểm định Sargan.
Giả thuyết H0 là biến công cụ là ngoại sinh, nghĩa là không tương quan với sai số của mơ hình.
Kết quả kiểm định:
chi2(2) = 3,84287 (p = 0,1464)
Kiểm định Sargan cho thấy giá trị p lớn hơn 0,1, do đó mơ hình có tính phù hợp. - Nhận xét kết quả nghiên cứu
Qua kết quả nghiên cứu, tác giả tìm thấy mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ MacroFP và tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập. Điều này cho thấy, ở cấp độ quốc gia, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi vào các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam chưa
hàng Việt Nam đang cạnh tranh vô cùng khốc liệt, khi các đối tác nước ngồi bắt đầu góp vốn vào thị trường ngân hàng Việt Nam, muốn tạo ra nhiều lợi nhuận và cải thiện môi trường cạnh tranh, nhất thiết sẽ chuyển giao công nghệ, đổi mới sản phẩm, nâng cao nguồn nhân lực, điều này dẫn tới chi phí tăng cao trong ngắn hạn. Giai đoạn từ năm 2006 đến nay, hoạt động góp vốn giữa các các nhà đầu tư nước ngoài và ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam liên tục diễn ra, bởi vậy việc chi phí tăng cùng với hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi cũng là điều vơ cùng dễ hiểu. Tuy nhiên, trong dài hạn, hoạt động góp vốn nước ngồi vào các ngân hàng TMCP Việt Nam sẽ có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
4.6.2. Kết quả hồi quy theo biến MicroFP
4.6.2.1. Mơ hình sử dụng ROA là biến phụ thuộc
Bảng 4.8. Kết quả hồi quy sử dụng ROA là biến phụ thuộc theo phương trình (2)
Coef. P>|z| EquityTA 6,608229 0,226 LiquidTA -0,2745884 0,898 LoanDepo 0,0997817 0,687 ShareGov -1,788019 0,592 TotAsset -0,0480112 0,920 MicroFP 8,891197** 0,012 GDPGrow 27,73803 0,160 Reserve -6,250155 0,378 Hệ số -7,242549 0,443
Từ bảng 4.8, ta được phương trình:
ROA = -7,242549 + 8,891197* MicroFP + 6,608229* EquityTA - 0,2745884* LiquidTA
+ 0,0997817*LoanDepo - 1,788019* ShareGov - 0,0480112* TotAsset + 27,73803*
GDPGrow - 6,250155* Reserve.
- Kiểm định tính phù hợp của mơ hình:
Giả thuyết H0 là biến công cụ là ngoại sinh, nghĩa là không tương quan với sai số của mơ hình.
Kết quả kiểm định:
chi2(2) = 3,7591 (p = 0,1527)
Kiểm định Sargan cho thấy giá trị p= 0,1527 > 0,1; do đó mơ hình có tính phù hợp. - Nhận xét kết quả nghiên cứu:
Tác giả tìm thấy mối quan hệ đồng biến giữa biến ROA và tỷ lệ MicroFP. Điều này cho thấy, khi nghiên cứu ở cấp độ ngân hàng, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam. Rất rõ ràng nhận thấy, khi các nhà đầu tư chiến lược đầu tư vào ngân hàng Việt Nam, họ ln mong muốn tìm kiếm lợi nhuận cao nhất, họ mang đến cho các ngân hàng trong nước nhiều kiến thức, kinh nghiệm, công nghệ hiện đại về quản lý, đào tạo nguồn nhân lực đạt hiệu quả cao tạo động lực cho các ngân hàng trong nước nâng cao tính cạnh tranh trên thị trường, chất lượng hoạt động và khả năng cung cấp đa dạng các loại hình dịch vụ, sẽ góp phần rất lớn trong việc cải thiện lợi nhuận và hiệu quả hoạt động của ngân hàng được đầu tư.
4.6.2.2. Mơ hình sử dụng NII là biến phụ thuộc
Bảng 4.9. Kết quả hồi quy sử dụng NII là biến phụ thuộc theo phương trình (2)
Coef. P>|z| EquityTA 3,792674 0,186 LiquidTA -0,9057973 0,377 LoanDepo 0,1023905 0,119 ShareGov 0,2586026 0,530 TotAsset 0,9675044 0,000 MicroFP 1,270776 0,357 GDPGrow 4,368227 0,651 Reserve -2,528579 0,497 Hệ số -17,53344 0,000
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Kết quả hồi quy phương trình (2) theo biến hiệu quả kinh doanh NII khơng có ý nghĩa thống kê. Tác giả khơng tìm thấy sự tác động của biến MicroFP đối với biến phụ thuộc NII.
4.6.2.3. Mơ hình sử dụng NIM là biến phụ thuộc
Bảng 4.10. Kết quả hồi quy sử dụng NIM là biến phụ thuộc theo phương trình (2)
Coef. P>|z| EquityTA -8,327116 0,546 LiquidTA -7,534273 0,101 LoanDepo -0,1965309 0,585 ShareGov 6,710373 0,105 TotAsset -2,081632 0,126 MicroFP 24,43826** 0,047
GDPGrow -29,63459 0,401
Reserve 4,870868 0,809
Hệ số 32,57279 0,162
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Từ bảng 4.10, ta được phương trình:
NIM = 32,57279 + 24,43826* MicroFP - 8,327116*EquityTA - 7,534273* LiquidTA - 0,1965309*LoanDepo + 6,710373* ShareGov - 2,081632* TotAsset - 29,63459*
GDPGrow +4,870868* Reserve.
- Kiểm định tính phù hợp của mơ hình:
Giả thuyết H0 là biến công cụ là ngoại sinh, nghĩa là không tương quan với sai số của mơ hình.
Kết quả kiểm định:
chi2(2) = 0,33867 (p = 0,8442)
Kiểm định Sargan cho thấy giá trị p= 0,8442> 0,1; do đó mơ hình có tính phù hợp. - Nhận xét kết quả nghiên cứu:
Tỷ lệ MicroFP tác động mạnh đến thu nhập từ lãi biên NIM, với hệ số tương quan đồng biến. NIM là một chỉ số quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả hoạt động của các ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cho thấy, việc tăng tỷ lệ của sở hữu nước ngoài trong các ngân hàng có ảnh hưởng tích cực hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.
4.6.2.4. Mơ hình sử dụng CostInc là biến phụ thuộc
Bảng 4.11. Kết quả hồi quy sử dụng CostInc là biến phụ thuộc theo phương trình (2)
Coef. P>|z| EquityTA 2,737993 0,061 LiquidTA -1,337664 0,068 LoanDepo -0,2148557 0,685 ShareGov -1,697855 0,002 TotAsset 0,3521532 0,074 MicroFP -1,365575 0,534 GDPGrow 3,256978 0,677 Reserve -1,625661 0,629 Hệ số -6,63052 0,097
* và ** tương ứng với mức ý nghĩa 1% và 5%.
Tiếp tục thay biến phụ thuộc là CostInc vào phương trình (2), kết quả hồi quy theo biến CostInc khơng có ý nghĩa thống kê. Ở cấp độ ngân hàng, tác giả khơng tìm thấy sự tác động của hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi đối với chi phí hoạt động của ngân hàng TMCP Việt Nam.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Nội dung chương là phần quan trọng nhất của đề tài. Trong chương này, tác giả đã trình bày mơ hình nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, phân tích các biến, dữ liệu và trình bày kết quả nghiên cứu thu được khi nghiên cứu hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam trong hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài với số liệu của 20 ngân hàng TMCP trong giai đoạn 2006-2014.
Đầu tiên kết quả nghiên cứu tìm thấy ở cấp độ vĩ mơ, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi làm tăng chi phí, nhưng chưa tìm thấy sự cải thiện về lợi nhuận đối với các ngân hàng TMCP Việt Nam. Điều này chưa hẳn là ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng. Ở góc độ vi mơ, kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ sở hữu vốn nước ngồi có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng thông qua mối quan hệ đồng biến của MicroFP và ROA và mối quan hệ đồng biến của MicroFP và NIM với mức ý nghĩa thống kê tại mức 5%.
CHƯƠNG 5 - KẾT LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 5.1. Kết luận kết quả nghiên cứu
Một số nghiên cứu trên thế giới tìm thấy sự thâm nhập của ngân hàng nước ngồi đã góp phần làm tăng lợi nhuận của ngân hàng trong nước (Mao, 2006; Ma, 2007); sự thâm nhập ngân hàng nước ngoài làm giảm chi phí hoạt động của các ngân hàng trong nước, điều này có nghĩa sự cạnh tranh từ sự thâm nhập các ngân hàng nước ngoài vào các ngân hàng thương mại mang lại lợi ích cho hiệu quả hoạt động (Claessens và cộng sự, 2001). Tuy nhiên, một số nghiên cứu lại tìm thấy điều ngược lại (Wu và cộng sự, 2007), (Laurenceson và Qin, 2008). Barajas và cộng sự (1999) thấy rằng trong 1985-1998, sự gia tăng việc thâm nhập ngân hàng nước ngoài ở Colombia làm tăng chi phí quản lý và giảm chất lượng tín dụng của ngành ngân hàng trong nước. Theo Chung - Hua Shen, Chin - Hwa Lu và Meng - Wen Wu (2009), đầu tiên ở góc độ vĩ mơ sự thâm nhập của ngân hàng nước ngồi được đại diện bởi MacroFP, tìm thấy sự cải thiện lợi nhuận của các ngân hàng trong nước nhưng không làm giảm chi phí; thứ hai ở góc độ vi mơ, sự thâm nhập ngân hàng nước ngoài được đại diện bởi MicroFP, kết quả cho thấy không ảnh hưởng đến lợi nhuận cũng như chi phí của ngân hàng Trung Quốc.
Những tranh luận về tác động của vốn đầu tư nước ngoài vào nền kinh tế Việt Nam đã có từ lâu, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng. Từ khi Việt Nam gia nhập WTO, cùng với việc Chính phủ liên tục nới rộng các quy định về tỷ lệ góp vốn của nhà đầu tư nước ngoài vào các tổ chức tín dụng, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài càng diễn ra ngày càng mạnh mẽ. Các đối tác nước ngoài đầu tư vào các ngân hàng Việt Nam, mang nguồn vốn dồi dào đến thị trường Việt Nam, truyền đạt công nghệ hiện đại, kinh nghiệm quản lý. Bên cạnh những tác động tích cực thì vẫn tồn tại những tiêu cực như sự cạnh tranh quá mức sẽ dẫn đến bất ổn tài chính. Ở chương 3, tác giả đã phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam trong hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài qua các chỉ số tài chính. Qua đó có thể thấy, việc tham gia vốn của các nhà
đầu tư nước ngoài vào thị trường ngân hàng Việt Nam mang lại cả tác động tích cực và tiêu cực, có thể gia tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ cải thiện được hiệu quả kinh doanh của ngân hàng TMCP, cũng có thể ngược lại. Techcombank, ACB là một trong những minh chứng rõ ràng nhất cho thấy hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi có tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh của ngân hàng TMCP Việt Nam, các đối tác chiến lược đã đưa Techcombank, ACB từ những ngân hàng nội địa truyền thống trở thành một trong những ngân hàng TMCP vững mạnh nhất hiện nay.
Nghiên cứu này nghiên cứu về hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng TMCP Việt Nam như thế nào. Ở cấp độ vĩ mơ, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài vào các ngân hàng Việt Nam được đại diện bởi tỷ lệ MacroFP, được đo bằng tỷ lệ phần trăm của các ngân hàng TMCP Việt Nam với sự tham gia góp vốn của các nhà đầu tư nước ngoài trên tổng số các ngân hàng TMCP. Ở cấp độ vi mơ, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngoài vào các ngân hàng Việt Nam được đại diện bởi tỷ lệ MicroFP, là tỷ lệ sở hữu vốn của các đối tác nước ngoài tại một ngân hàng Việt Nam. Các kết luận của nghiên cứu như sau.
Đầu tiên, hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi được đại diện bởi MacroFP, tác giả chưa tìm thấy sự cải thiện lợi nhuận nhưng lại làm tăng chi phí hoạt động của ngân hàng. Việc các đối tác chiến lược nước ngoài khi vào giai đoạn đầu góp vốn, sẽ tăng cường chuyển giao công nghệ, đổi mới sản phẩm, nâng cao nguồn nhân lực, chuyển giao kinh nghiệm quản lý, nên sẽ dẫn tới chi phí tăng cao trong ngắn hạn. Tuy nhiên trong dài hạn, hoạt động góp vốn nước ngồi vào các ngân hàng TMCP Việt Nam được kỳ vọng sẽ có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
Ở cấp độ vi mô, nghiên cứu này chỉ ra rằng hoạt động góp vốn của các đối tác nước ngồi là một nhân tố tích cực giúp cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng TMCP Việt Nam. Kết quả thực nghiệm đã cho thấy ROA và NIM, hai chỉ tiêu quan trọng
đánh giá hoạt động kinh doanh của ngân hàng đều đồng biến với tỷ lệ MicroFP, với ý nghĩa thống kê là 5%.
Tóm lại, nghiên cứu này cho thấy rằng các chính sách mở cửa đối với các nhà đầu tư nước ngồi là chính xác. Nhà nước nên khuyến khích các ngân hàng TMCP nhiều hơn bằng việc giới thiệu các nhà đầu tư chiến lược cho các ngân hàng. Bên cạnh đó, Nhà nước cũng nên xem xét việc nới lỏng tỷ lệ sở hữu vốn nước ngoài đối với ngành ngân