Biến
D(Y) D(FDI) D(DI) Hệ số trong ngắn hạn t-value Hệ số trong ngắn hạn t-value Hệ số trong ngắn hạn t-value tn-k 0.025 CointEq1 0.0075 0.7662 0.0105 1.3872 0.0411 4.6688 2.014 D(Y(-1)) -0.8590 -5.1036 -0.4046 -3.1179 -0.0807 -0.5332 D(Y(-2)) -0.4503 -2.4868 -0.1727 -1.2367 -0.0263 -0.1618 D(Y(-3)) -0.0974 -0.5625 0.2325 1.7421 0.0868 0.5577 D(Y(-4)) -0.1896 -1.0762 -0.0625 -0.4604 0.1171 0.7392 D(FDI(-1)) -0.0462 -0.1534 0.0957 0.4125 0.9737 3.5977 D(FDI(-2)) 0.0727 0.2455 0.1049 0.4594 1.1127 4.1784 D(FDI(-3)) -0.5440 -1.8628 -0.5063 -2.2489 0.2865 1.0909 D(FDI(-4)) -0.1024 -0.3109 0.0376 0.1482 0.3999 1.3498 D(DI(-1)) 0.0595 0.3557 -0.0050 -0.0386 0.0691 0.4591 D(DI(-2)) 0.3226 2.1357 0.2127 1.8265 -0.4007 -2.9501 D(DI(-3)) 0.0347 0.2170 0.2851 2.3096 -0.1356 -0.9422 D(DI(-4)) -0.0813 -0.5201 -0.3177 -2.6375 -0.2036 -1.4489 D(INF) 0.1149 1.6451 0.0390 0.7231 -0.2285 -3.6366 D(CONS) -0.1532 -0.3056 0.7159 1.8524 -0.1543 -0.3422 D(OPEN) 0.1269 2.4484 0.1412 3.5350 0.1325 2.8432 D(POLRISH) 0.0537 0.7390 0.0305 0.5450 0.0519 0.7944 D(SEC) -0.1163 -1.6127 -0.1342 -2.4148 -0.1586 -2.4470
Nguồn: Theo tính tốn của tác giả từ phần mềm Eview 8
- Đầu tư trực tiếp nước ngồi và đầu tư trong nước có tác động phức tạp đến tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên đa phần các hệ số khơng có ý nghĩa thống kê, ngoại trừ kết quả tại độ trễ 2 kỳ (2 năm sau đó) của biến đầu tư trong nước có tác động tương quan thuận đến tăng trưởng kinh tế với mức ý nghĩa cao (t- value = 2.1357).
- Ngoài ra, lạm phát, độ mở thương mại, rủi ro chính trị có tác động tương quan thuận đến tăng trưởng kinh tế nhưng trong đó, chỉ có hệ số của độ mở thương mại có mức ý nghĩa thống kê cao (t-value = 2.4484).
- Chi tiêu cơng và giáo dục có tác động tương quan nghịch đến tăng trưởng kinh tế nhưng khơng có ý nghĩa thống kê.
- Hệ số ECM (-1) là tốc độ hiệu chỉnh sai số trong mơ hình VECM. Hệ số có giá trị là 0.0075 nhưng khơng có ý nghĩa thống kê.
Các yếu tố tác động đầu tư trực tiếp nước ngoài trong ngắn hạn:
- Tăng trưởng kinh tế và đầu tư trong nước có tác động phức tạp đến đầu tư trực tiếp nước ngoài. Tuy nhiên đa phần các hệ số khơng có ý nghĩa thống kê, ngoại trừ độ trễ 1 kỳ của biến tăng trưởng kinh tế, độ trễ 4 kỳ của đầu tư trong nước có tác động tương quan nghịch đến đầu tư trực tiếp nước ngoài với mức ý nghĩa cao. Ngoài ra, độ trễ 3 kỳ của đầu tư trong nước cũng có tác động tương quan thuận đến đầu tư trực tiếp nước ngoài với mức ý nghĩa cao.
- Lạm phát, chi tiêu công, độ mở thương mại, rủi ro chính trị có tác động tương quan thuận đến tăng trưởng kinh tế nhưng trong đó, chỉ có hệ số của độ mở thương mại có mức ý nghĩa thống kê cao (t-value = 3.5350).
- Giáo dục có tác động tương quan nghịch đến tăng trưởng kinh tế và có ý nghĩa thống kê.
- Hệ số ECM (-1) là tốc độ hiệu chỉnh sai số trong mơ hình VECM. Hệ số có giá trị là 0.0105 nhưng khơng có ý nghĩa thống kê.
Các yếu tố tác động đầu tư trong nước trong ngắn hạn:
- Tăng trưởng kinh tế có tác động phức tạp đến đầu tư trong nước nhưng toàn bộ đều khơng có ý nghĩa thống kê. Đầu tư trực tiếp nước ngồi có tác động
tương quan thuận đến đầu tư trong nước trong cả 4 kỳ nhưng chỉ tại độ trễ 1 và độ trễ 2 là có ý nghĩa kinh tế.
- Ngoài ra, độ mở thương mại, rủi ro chính trị có tác động tương quan thuận đến tăng trưởng kinh tế nhưng trong đó, chỉ có hệ số của độ mở thương mại có mức ý nghĩa thống kê cao (t-value = 2.8432).
- Lạm phát, chi tiêu cơng và giáo dục có tác động tương quan nghịch đến đầu tư trong nước nhưng chỉ có lạm phát và giáo dục có ý nghĩa thống kê.
- Hệ số ECM (-1) là tốc độ hiệu chỉnh sai số trong mơ hình VECM. Hệ số có giá trị là 0.0411 và có ý nghĩa thống kê cao (t-value = 4.6688). Điều này cho thấy, khi có biến động trong đầu tư trực tiếp nước ngồi hoặc tăng trưởng kinh tế thì sẽ làm lệch giá trị đầu tư trong nước khỏi đường cân bằng trong dài hạn. Khi đó, ngay trong kỳ tiếp theo, giá trị của những tác động này sẽ có xu hướng trở về tác động cân bằng trong dài hạn với tốc độ điều chỉnh là 4.11%.
4.6 Kiểm định tính dừng của các phần dư trong mơ hình hồi quy