3.1 .1Các thể chế quốc tế mới
3.3. Phân tích thực trạng phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế trên thế
3.3.2.2 Khủng hoảng kinh tế: nguyên nhân, hậu quả và giải pháp khắc phục
Cuộc khủng hoảng hiện nay bắt nguồn từ bong bóng tài chính, bất động sản tại Mỹ. Các Ngân hàng, tổ chức tín dụng đã cho vay ồ ạt thậm chí là dưới chuẩn. Bên cạnh đó, ngun nhân khủng hoảng cịn do sự quản lý yếu kém của nhà nước và sự bất lực các tổ chức tài chính quốc tế. Họ đã khơng kiểm soát chặt chẽ hệ thống tài chính của mình, thả lỏng thị trong khi thị trường khơng phải là một cổ máy hồn hảo. Cuộc khủng hoảng lần này đã làm phá sản các tổ chức tín dụng tên tuổi như Fannie Mae, Freddie Mac, Bear Stearns, Leman Brothers, AIG, Merrill Lynch, Nothern Rock, UBS,…
Khủng hoảng từ lĩnh vực tài chính, tín dụng đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến khu vực sản xuất, việc làm, thất nghiệp, tiêu dùng… Do tình hình tín dụng khó khăn, các doanh nghiệp đã cắt giảm sản xuất, sa thải lao động. Thất nghiệp gia tăng đã ảnh hưởng đến thu nhập và tiêu dùng của các hộ gia đình và lại làm cho tình hình tiêu thụ hàng hóa của các doanh nghiệp trở nên khó khăn hơn.
Báo cáo của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF): tốc độ phát triển kinh tế trung bình của các nước phát triển là 0,9% năm 2008, âm 3,8% năm 2009 và sẽ đạt 0% vào năm 2010, con số tương ứng ở các nước đang phát triển là 6,1% năm 2008, 1,6% năm 2009 và 4% vào năm 2010. Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện nay đã lên đến 10%, tính chung trên tồn thế giới có khoảng 50 triệu người bị bổ sung vào đội quân thất nghiệp.
Báo cáo của Ngân hàng châu Á (ADB): khủng hoảng 2010 làm thiệt hại cho các nước đến 50.000 tỷ USD. Đối với các nước công nghiệp, khủng hoảng biểu hiện ra là tốc độ tăng trưởng âm hoặc khơng có tăng trưởng và tỷ lệ thất nghiệp cao. Ở các nước đang phát triển, tình hình cịn nghiêm trọng hơn. Cũng theo báo cáo của Quỹ tiền tệ quốc tế, tình trạng khủng hoảng kinh tế đã ngăn cản hơn 50 triệu người thốt khỏi nghèo đói vào năm 2008 và tỷ lệ nghèo đói có thể cịn tăng lên. Mục tiêu thiên niên kỷ về giảm đói nghèo của Liên Hợp Quốc rất khó trở thành hiện thực. Trước tình hình khủng hoảng như vậy, chính quyền các nước đã có hành động tích cực và kịp thời nhằm ngăn chặn cuộc khủng hoảng sâu hơn. Ở Mỹ, Quốc hội đã thông qua khoản chi tiêu tổng cộng lên đến trên 850 tỷ USD để cứu vãn nền kinh tế.
Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB): đã đưa ra gói kích thích kinh tế 400 tỷ USD. Các nước đang phát triển cũng khơng thể đứng ngồi cuộc, họ cũng đưa ra các chương trình kích cầu với giá trị hàng chục tỷ USD, riêng Trung Quốc là 170 tỷ USD. Tổng số tiền dùng để phục hồi kinh tế mà các nước cam kết là 5.000 tỷ USD, chiếm 10% GDP của thế giới. Ở góc độ đa phương, nhóm các nước G20 đã khẳng định họ sẽ bơm thêm 750 tỷ USD cho Quỹ tiền tệ quốc tế để gia tăng năng lực cho tổ chức này. Ngoài ra, lãnh đạo các nước G20 đều cam kết chống lại chủ nghĩa bảo hộ - điều đã xảy ra vào thời đại suy thối. Nhờ có sự phản ứng đồng loạt và mạnh mẽ của các nước mà nền kinh tế thế giới đã phục hồi nhanh hơn so với những dự đoán ban đầu. Như vậy, khủng hoảng kinh tế thế giới hiện nay đã cho thấy:
Một là, khủng hoảng là hệ quả tất yếu từ việc tăng trưởng kinh tế quá mức, kèm theo đó là sự phát triển ngày càng mạnh mẽ và phức tạp của hệ thống tài chính – tín dụng.
Hai là, tự do hóa tài chính đã bị thất bại bởi vì thị trường ln trong tình trạng bất cân xứng thơng tin. Do đó, buộc nhà nước phải có sự can thiệp vào nền kinh tế.
Ba là, khủng hoảng kinh tế rất dễ xảy ra trên quy mô thế giới do sự gia tăng nhanh chóng của tồn cầu hóa. Vì vậy, để ngăn chặn khủng hoảng địi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các nước, đặc biệt là các nền kinh tế lớn.
Chính sách của Chính phủ đối với khu vực TC
Tự do hóa lãi suất Chính sách thả lỏng tín dụng
Giảm dự trữ bắt buộc Giảm thuế Phong trào tồn cầu hóa
Tư nhân hóa
Nới lỏng thị trường tài chính Áp lực cạnh tranh
Bản thân khu vực tài chính
Tiến bộ kỹ thuật
Tăng đầu tư Thanh khoản tăng
- Ổn định cán cân thanh toán - Tăng cạnh tranh
- Thu hút vốn
- Tăng trưởng kinh tế
- Lợi nhuận tăng - Thúc đẩy thị trường - Cơ hội việc làm
- Chứng khốn hóa - Danh mục đầu tư - Dự đoán thị trường - Nghiệp vụ TC-NH
Giảm tiết kiệm Nợ dưới Lạm phát
- SD vốn thiếu hiệu quả - Bất cân xứng thông tin - Tham nhũng, đầu cơ - Thể chế
- Chênh lệch thu nhập - Rủi ro hệ thống - Rối loạn thị trường - Phức tạp hóa SP TC Bong bóng Bất động sản Khủng hoảng kinh tế Ngưỡng
TÓM TẮT CHƯƠNG 3
Những dẫn chứng từ q trình tự do tài chính, khủng hoảng kinh tế ta thấy rằng không phải cứ gia tăng phát triển tài chính là có lợi cho nền kinh tế. Ngược lại, nó sẽ tạo ra các bong bóng tài chính, khủng hoảng kinh tế nếu tài chính tăng trưởng nóng q mức. Chính bởi vậy, giả thiết đặt ra cho bài nghiên cứu là hoàn toàn đúng:
Có mối quan hệ phi tuyến giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế.
Xuất hiện mơ hình chữ ““U-ngược”” trong mối quan hệ phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế.