CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu
Dựa theo bài nghiên cứu gốc của Banos-Caballero và cộng sự (2014), tác giả kỳ vọng tồn tại mối quan hệ giữa vốn luân chuyển (yếu tố đại diện là chu kỳ thương mại ròng) và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, qua đó tìm ra bằng chứng chứng minh rằng tồn tại mối quan hệ phi tuyến giữa mối quan hệ này. Tác giả dựa vào cách phân loại điều kiện hạn chế tài chính của bài nghiên cứu gốc đã chọn lọc mẫu phụ của các công ty để xem xét mức ngưỡng tối ưu trong mối quan hệ giữa vốn luân chuyển và hiệu quả hoạt động tại đó là sự cân bằng giữa chi phí và lợi ích tối đa hóa giá trị cơng ty. Tác giả mong muốn thơng qua các giả thuyết nghiên cứu tìm ra hướng đề xuất và kế hoạch kiểm sốt vốn ln chuyển, quản lý chi phí và doanh thu góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp. Do đó, ta dựa vào nghiên cứu trước đây của Banos-Caballero và cộng sự (2014) đưa ra giả thuyết kiểm chứng thực nghiệm phân tích các doanh nghiệp tại Việt Nam.
Giả thuyết một đóng vai trị là giả thuyết chính trong mơ hình nghiên cứu:
H1: Tồn tại giả thuyết mối quan hệ hình chữ U ngược giữa chu kỳ thương mại ròng và hiệu quả hoạt động của công ty.
Giả thuyết hai Nếu kết quả ước lượng xác định tồn tại mối quan hệ phi tuyến giữa chu kỳ thương mại ròng và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Ta đưa ra giả thuyết H2 là giả thuyết phụ có điều kiện hạn chế tài chính, xác định tác động của hạn chế tài chính đối với đầu tư vào vốn luân chuyển và hiệu quả hoạt động.
H2: Nếu một công ty bị hạn chế tài chính, giả thuyết rằng tồn tại mức ngưỡng tối ưu giữa vốn luân chuyển và hiệu quả hoạt động.