Chỉ tiêu Đơn vị
tính
Quan điểm tổng đầu tƣ Quan điểm chủ đầu tƣ
Danh nghĩa Thực Danh nghĩa Thực
NPV triệu USD -3.968,64 -2.348,51
IRR % 5,41 3,39 5,48 3,46
Chi phí vốn % 9,22 7,13 13,00 10,84
B/C 0,77 0,85
Thời gian hồn vốn
có chiết khấu năm Không thu hồi đƣợc vốn đầu tƣ
Trên 2 quan điểm tổng đầu tƣ và chủ đầu tƣ, kết quả từ Bảng 4.1 cho thấy giá trị hiện tại ròng của Dự án âm, suất sinh lợi nội tại nhỏ hơn chi phí vốn, tỷ số lợi ích/chi phí đều nhỏ hơn 1 và Dự án không thu hồi đƣợc vốn nên Dự án không khả thi về mặt tài chính.
4.1.1. Phân tích độ nhạy
Phân tích độ nhạy giúp đo lƣờng ảnh hƣởng từ sự biến đổi của thông số đầu vào đến hiệu quả của Dự án trong điều kiện các thông số khác cố định. Luận văn lựa chọn các yếu tố có khả năng ảnh hƣởng lớn đến NPV nhƣ chi phí vốn chủ đầu tƣ, suất đầu tƣ, hệ số phụ tải, chi phí vận hành và bảo trì, giá điện và lạm phát để phân tích độ nhạy13
.
13 Chi phí nhiên liệu chiếm tỷ lệ thấp trong chi phí sản xuất điện nên Luận văn khơng chọn để phân tích độ nhạy.
4.1.1.1. Phân tích độ nhạy theo chi phí vốn chủ đầu tƣ
Giá trị hốn chuyển của chi phí vốn chủ đầu tƣ theo quan điểm tổng đầu tƣ và chủ đầu tƣ lần lƣợt là 5,50% và 5,48%. Do đó, với chi phí vốn chủ đầu tƣ tính theo phƣơng pháp gián tiếp 13,65% hoặc tính theo phƣơng pháp trực tiếp 20,63% hoặc tính theo suất sinh lợi vốn chủ sở hữu bình quân từ năm 2007 đến 2010 của 18 doanh nghiệp ngành điện 11,94% thì NPV của Dự án cũng sẽ âm, Dự án sẽ không khả thi về tài chính. Trƣờng hợp này cũng có nghĩa là Dự án không thu hút đƣợc vốn đầu tƣ.
4.1.1.2. Phân tích độ nhạy theo suất đầu tƣ
Suất đầu tƣ đƣợc giả định biến đổi trong khoảng từ 1.748 USD/kW (ở Trung Quốc) đến 4.261 USD/kW (ở Slovak Rep.) cho các lị phản ứng có cơng suất tƣơng tự (OECD/IEA, 2010, pp. 48, Table 3.1a, [90]). Kết quả phân tích độ nhạy theo suất đầu tƣ đƣợc trình bày ở Bảng 4.2.