PHẦN III PHÂN TÍCH KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ
3.2 Mơ hình nghiên cứu
Trong phần này, chúng ta tính tốn một cách trực tiếp hệ số truyền dẫn nhằm làm rõ tác động của sụt giảm tỷ giá hối đoái lên lạm phát và quan sát những hành vi của nó qua các khung thời gian tại Việt nam cũng như trạng thái phát triển của chúng. Mơ hình sử dụng trong nghiên cứu này được tham khảo từ mơ hình nghiên cứu của tác giả
Goldfajn & Werlang, có xem xét đến yếu tố phù hợp của bối cảnh kinh tế Việt Nam.
Theo mơ hình bên dưới thì mức độ lạm phát sẽ chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như: sự
sụt giảm tỷ giá hổi đoái, độ chênh lệch tỷ giá thực với tỷ giá thực cân bằng, độ lệch sản lượng ( cú sốc cầu ) , giá dầu ( cú sốc cung) và độ mở cửa thương mại, cuối cùng là độ trễ của các biến độc lập.
Công thức dưới đây, chỉ bao gồm những tác động riêng biệt của các biến độc lập
lên lạm phát tích lũy, được sử dụng để tính hệ số truyền dẫn:
Inflationt = αα + α1 Neer (-t) + α2 RER Misalignment (-t) + α3 GDP Devitaton (-t) + α4 Oil(- t)+ α5 Open(- t) + u (1)
Trong đó:
Neer: Tỷ gá danh nghĩa đa phương tượng trưng cho sự sụt giảm tỷ giá hối đoái. RER Misalignment: Độ lệch tỷ giá thực tượng trưng cho định giá cao tỷ giá thực. GDP Devitaton: Độ lệch sản lượng là mức chênh lệch GDP thực và GDP tiềm
năng.
Oil : Giá dầu tượng trương cho cú sốc cung. Open : Độ mở cửa thương mại.
Và t là thời gian (tính theo quý ).
Tỷ lệ lạm phát và sụt giảm tỷ giá hối đoái danh nghĩa được tích lũy trong một
khoảng thời gian và những biến kiểm soát khác như độ lệch tỷ giá hối đoái thực, giá dầu, mức chênh lệch sản lượng và độ mở cửa kinh tế được đưa vào ở thời điểm -t.