CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
4.3. Kết quả hồi quy
4.3.2. Kết quả kiểm định tự tương quan và phương sai thay đổi
Bảng 4.4. Kết quả kiểm định tự tương quan và phương sai thay đổi
Biến phụ thuộc
Kiểm định phương sai thay đổi Kiểm định tự tương quan
ABNCFO 0.0000 0.0046
ABNPROD 0.0000 0.0000
AWCA 0.0000 0.2239
Dựa vào giá trị p-value của hai kiểm định phương sai thay đổi và tự tương quan có thể thấy rằng nhìn chung các giá trị p-value nhỏ hơn mức ý nghĩa 10% do đó luận văn bác bỏ giả thiết H0 của hai kiểm định. Nói cách khác, kết quả kiểm định bảng trên cho thấy có tồn tại hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi. Do đó đề tài nghiên cứu tiếp tục sử dụng phương pháp hồi quy GMM đề ước lượng mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của kiệt quệ tài chính đến quản lý lợi nhuận do phương pháp hồi quy này thể khắc phục cả vấn đề nội sinh đã xảy ra trong mơ hình nghiên cứu, cụ thể là các hiện tượng: tự tương quan, phương sai thay đổi…
- Mối tương quan giữa các biến độc lập với nhau: quy mơ cơng ty có thể tác động đáng kể đến địn bẩy các cơng ty, khi quy mơ cơng ty tăng thì các cơng ty có thể tiếp cận với các khoản vay dễ dàng hơn với chi phí thấp…
- Mối tương quan giữa biến độc lập và sai số của mơ hình. Ngồi các yếu tố được đưa vào mơ hình nghiên cứu giải thích cho quản lý lợi nhuận thì cịn nhiều yếu tố khác có ảnh hưởng đến quản lý lợi nhuận nhưng không được đưa vào mơ hình nghiên cứu, mà các yếu tố này lại thể hiện trong sai số của mơ hình, cũng như các yếu tố này sẽ có tương quan với các biến độc lập đã đưa vào mơ hình nghiên cứu.
- Ảnh hưởng của biến phụ thuộc (hành vi điều chỉnh lợi nhuận) đến các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu; các cơng ty có hành vi điều chỉnh lợi nhuận có thể hướng đến việc tiếp cận với các khoản vay với chi phí thấp, điều này cho thấy rằng hành vi điều chỉnh lợi nhuận có thể làm thay đổi tỷ lệ đòn bẩy của các công ty…