Năm 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Ngân lưu vảo 46,275.00 49,167.00 52,060.00 54,952.00 58,257.00 61,563.00 64,868.00 68,587.00 72,305.00 76,437.00
Doanh thu bán điện 46,275.00 49,167.00 52,060.00 54,952.00 58,257.00 61,563.00 64,868.00 68,587.00 72,305.00 76,437.00
Ngân lưu ra 41,529.34 44,282.31 47,035.53 49,788.50 52,923.14 56,058.04 59,192.69 62,709.26 66,144.62 69,961.91
Chi phí mua điện 41,258.37 43,837.02 46,415.67 48,994.32 51,941.34 54,888.37 57,835.40 61,150.80 64,466.21 68,149.99 Vận hành bảo trì 320.32 340.34 360.36 380.38 403.26 426.14 449.02 474.76 500.50 529.10
Thuế thu nhập (49.35) 104.95 259.50 413.80 578.54 743.53 908.27 1,083.70 1,177.91 1,282.82
Ngân lưu ròng danh nghĩa 4,745.66 4,884.69 5,024.47 5,163.50 5,333.86 5,504.96 5,675.31 5,877.74 6,160.38 6,475.09
Ngân lưu ròng thực 4,237.20 4,104.78 3,987.67 3,882.33 3,782.88 3,694.60 3,614.85 3,540.81 3,520.22 3,500.05
Nguồn: tác giả tự tổng hợp
Dựa vào các hệ số CF đã tính tốn, xác định được ngân lưu kinh tế, chi tiết ngân lưu nêu trên, với chi phí vốn kinh tế được giả định 100%, kết quả phân tích kinh tế như sau: Giá trị hiện tại ròng: NPVdanh nghĩa =2404.73 triệu đồng và NPV thực =2105.64. Suất sinh lợi nội tại: IRR danh nghĩa =23.62% và IRR thực =16.11%
- Ngoại tác tích cực:
+ Dự án khi đưa vào vận hành sẽ góp phần giảm tổn thất điện năng, ổn định nguồn cung điện cho việc phát triển kinh tế đất nước và đảm bảo nhu cầu tiêu thụ điện ngày càng cao trong xã hội.
+ Kích thích phát triển kinh tế trong vùng triển khai dự án, thu hút phát triển về dịch vụ và thương mại...
- Ngoại tác tiêu cực: Trong q trình thi cơng dự án sẽ gây tác hại về bụi và tiếng ồn ảnh hưởng đến sức khỏe và đời sống sinh hoạt của người dân xung quanh trong thời gian thi công...
- Tác động đến môi trường: chủ yếu là đất cát của quá trình thi cơng đào mương cáp, móng trụ , chất thải rắn từ thi công cáp, chất thải lỏng từ trộn vữa , bêtông, ảnh hưởng giao thông vận tải, cơ sở hạ tầng khác như cơng thốt nước…
36
Kết luận : Dự án khả thi về mặt kinh tế, như vậy về mặt kinh tế thì đây là một dự án tốt . Nhà nước, Chủ đầu tư và các bên liên quan cần hợp tác tích cực trên tinh thần đảm bảo hài hịa lợi ích các bên để giúp dự án có thể triển khai thực hiện mang lại nhiều lợi ích kinh tế và xã hội của khu vực.
37
CHƯƠNG IV
PHÂN TÍCH KẾT QUẢ ĐẦU TƯ
Qua các thơng số của dự án mẫu Ngầm hóa lưới điện trung hạ thế trên đường Lý Thái Tổ (đoạn từ 3 tháng 2 đến Ngã 7 Lý Thái Tổ) đã nêu ở chương III, tác giả nhận thấy một số quan điểm không thống nhất với số liệu và kết quả phân tích.
Dự án lấy sản lượng điện thương phẩm và thời gian vận hành hoàn toàn theo thực tế lưới điện nổi đang vận hành. Tác giả cho rằng không hợp lý, vì giá trị đầu tư của dự án phải tính hiệu quả trên sản lượng tăng thêm so với ban đầu (trước khi đầu tư). Như vậy mới thấy được hiệu quả thực dự án đầu tư.
Với thơng số thay đổi và phương pháp phân tích tương tự liệu dự án có hiệu quả. Tác giả đưa ra phân tích để đánh giá khách quan hơn với dạng dự án ngầm hóa như sau:
Thơng số điều chỉnh dự án mẫu:
- Công suất đặt của dự án: 5,3 MW
- Tỷ lệ thời gian sử dụng: 20%, Tác giả lấy thời gian sử dụng còn lại của dự án khi triển khai sẽ hạn chế tối đa tình trạng sự cố gây mất điện do nhiều nguyên nhân, ví dụ: sóc, chuột bị lên lưới điện, do sét đánh, cây gẫy ngã đè lưới,…
- Tỷ lệ sử dụng công suất: 60%
- Giá bán điện (thời điểm quý 1/2014): 1.854 đồng - Giá mua điện (thời điểm quý 1/2014): 1.653 đồng
- Thời gian vận hành tối đa: 730 giờ (thời gian vận hành x 365 ngày x 24 giở) - Sản lượng điện thương phẩm tối đa: 2.321 MWh (thời gian vận hành max x
công suất x tỷ lệ sử dụng cơng suất)
4.1 Phân tích về tài chính
38 Bảng 4.1 Tình Hình Lạm Phát Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Lạm phát 6.1% 6.1% 5.9% 5.6% 5.7% 5.7% 5.7% 5.7% Chỉ số 1.06 1.12 1.19 1.26 1.33 1.41 1.49 1.57 Nguồn: tác giả tự tổng hợp - Vốn và chi phí sử dụng vốn:
Tổng vốn đầu tư : 26.841,94 triệu đồng, trong đó: + Chủ đầu tư: E = 30% = 8.052,6 triệu đồng + Vốn vay: D = 70% = 18.789,4 triệu đồng
- Chi phí nợ vay, chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí WACC: Lãi suất danh nghĩa: Rd = 12,33%/năm
Suất sinh lợi của vốn CSH: Re = 14,61%/năm
WACC =𝐸𝑥𝑅𝑒
𝐸+𝐷 +𝐷𝑥𝑅𝑑
𝐸+𝐷 = 23% - Chi phí hoạt động:
+ Chi phí mua điện: 93.724,8 triệu đồng + Giải ngân nợ: 18.789,4 triệu đồng
- Chi phí vận hành và bảo trì (O&M) hàng năm : 1,33%, 292 triệu đồng. - Khấu hao theo phương pháp đường thẳng trong 10 năm chung cho cả
thiết bị và xây lắp.
- Thuế thu nhập áp dụng theo quy định hiện hành 25%
- Doanh thu của dự án: tổng doanh thu dự án chủ yếu trên công suất truyền tải và công suất trạm, tổn thất điện năng đã trừ vào công suất đặt của dự án lấy bình qn thơng kê 5%, cụ thể: