CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
3.3 Mô tả biến
3.3.1 Biến phụ thuộc
Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (Returns on asstet – ROA)
= Lợi nhuận ròngổ à ả
Lợi nhuận ròng là kết quả cuối cùng của q trìnhjkinh doanh, đây là phần lợi ích để phân phối cho các chủ nợ, chủ sở hữu của công ty và giữ lại đầu tư mở rộng kinh doanh trong tương lai. Những cơng ty cójkhả năng sinh lờijcao luôn hấp dẫn các nhà đầu tư và được các nhà đầujtưjđánhjgiájcao. Trong nhiều nghiênjcứu trướcjđây cho thấy khả năng sinh lời có tác động làm tăngjgiá trị củajcơng ty. Do đó, việc nghiên cứu các tác động ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi là vô cùng cần thiết, đặc biệt trong cácjchujkỳjkinhjtếjkhác nhau. Có nhiều thước đo có thể sử dụng đểjđo lường khả năngjsinh lời củajcông ty, và luận văn này lựa chọn thước đo Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA), cho biết một đồng tài sản tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận, mộtjhệjsốjROAjcaojthểjhiệnjcơng ty có khảjnăng sinh lờijtốt và sử dụngjhiệujquảjnguồnjtàijsảnjđểjtạojrajlợi nhuận.
Tỷ lệ tổng thu nhập hoạt động ròng (Gross Operating Income - GOI)
GOI = Doanh thu thuần − Giá vốn hàng bán
ổ à ả − à ả à ℎí ℎ
Một thước đo khác để đojlường khả năng sinhjlời của cơngjty đó chính là Tỷ lệ thu nhập hoạt động ròng. Thước đo này thể hiện khả năng sinhjlời từ hoạt động sản xuất kinh doanh của côngjty, không thể hiệnjkhả năng sinh lờijdưới tác động của chi phíjtài chính và chi phí quản lýjdoanh nghiệp, dojđó ta cần loại các tài sản tài chính ra khỏi tổng tài sản. Tài sản tài chínhjbao gồm cổjphần đầu tưjtrongjcácjcôngjtyjcon, công ty liên kết, các khoản đầu tư ngắn hạn, dưới hình thức cổ phiếu, trái phiếu, quỹ tương hỗ, tiền gửi ngân hàng. Đối vớijmột số công ty, tài sản tài chính là phần chính trong tổngjtài sản, và các lợi nhuận sinh ra từ tài sản tài chính khơng thuộc lĩnh vực hoạt động chính của cơng ty, do đó các hoạtjđộngjkinhjdoanh chính sẽ đóng góp ít vào lợi nhuận trên tổng tài sản. Luận văn muốn loại trừ sự tham giajcủa bất kỳ hoạtjđộng tài chính nàojra khỏi hoạtjđộng kinhjdoanh cójthể ảnhjhưởngjđếnjkhảjnăng sinhjlời.